黑色系持续低迷 铁矿石跌近3％领跌

金融界网站3月9日讯 国内期市早盘开盘，商品多数飘绿，黑色系持续低迷，铁矿石跌近3%领跌，螺纹钢跌超2%，热卷跌近2%；化工品、有色金属多数飘绿，沪镍、沪锌、PVC跌超1%；农产品(6.87 -0.15%,诊股)多数小幅飘红，油脂类微跌。

　　近期，螺纹钢市场再现“供需错配”。只不过，以往的错配是供应跟不上需求，导致价格大涨；此次则是需求跟不上供应，导致期现货价格连续大跌。分析人士认为，由于今年天气较冷，实际需求启动与去年同期相比偏晚，导致螺纹钢库存大量累积并不断创出新高，同时，库存去化也不及预期（往年同期库存环比应出现下降），但实际需求随后仍会发酵，下方空间有限。

　　库存累积是导致价格大幅调整的核心因素。首创期货数据显示，35城螺纹钢社会库存1082.39万吨，周环比上升74.13万吨，钢厂库存333.53万吨，周环比上升19.37万吨。线材社会库存356.49万吨，周环比上升25.38万吨，钢厂库存99.15万吨，周环比下降4.49万吨。

　　供给端上，钢厂高利润低库存叠加政策松绑将导致产量快速大幅上升。往年产量都是从春季后开始缓慢增加，在4月底和5月初产量达到峰值，而今年将有所不同，在高额利润的驱使下，产量将在3月15日限产结束以后快速增加到峰值水平，产量峰值将比往年同期提前3周左右。而旺季需求的预期当前来看还无法证伪，但从季节性的角度上看，需求释放的速度将不如产量释放的速度，这使供需再度形成了短时间的错配，但这次错配是供大于求，期货价格的下跌也就不足为奇。

　　国内外糖价联袂下跌 供需转弱糖牛变苦

　　受国内外供给压力持续增加影响，国内外糖价联袂走低。其中郑糖已创下一年半新低。分析人士指出，我国的供需结构在大周期上与国际情况基本一致，在长周期内的大格局下，维持本榨季熊市第一年，国际和国内糖价偏弱的框架不变。

　　3月以来，国内外糖价继续震荡走低。ICE11号糖本月初以来累计跌幅为2.54%；郑糖1805合约同期累计跌幅为1.82%，最新收报5656元/吨，创2016年6月以来新低。

　　“造成全球糖价持续刷新前低的根本原因就是持续增加的供需压力，我国的供需结构在大周期上与国际情况基本一致，在长周期内的大格局下，维持本榨季熊市第一年，国际和国内糖价偏弱的框架不变。”一德期货产业投资部高级分析师李晓威表示。

　　长期来看，李晓威表示，我国增产周期和抛储周期叠加熊市周期，与全球进入熊市周期观点符合。从年度周期来看，我国食糖市场和全球市场共同进入近强远弱的大格局。