当地时间12月11日，美联储降息25基点并终止缩表，启动400亿美元国债购买。美股分化，道指涨超600点创新高，纳指因甲骨文暴跌10%承压微跌。贵金属走强，白银续刷历史新高，黄金同步上涨；油价、加密货币承压，近14万人爆仓。美国失业金人数激增，贸易逆差收窄至2020年以来最低，市场聚焦后续非农与CPI数据，AI投资争议及流动性问题持续影响走势。

特朗普近期多次抨击欧洲“软弱衰败”，贬低其援乌努力，且美国新国家安全战略预警欧洲“文明消亡”、提议与俄重建战略稳定，令跨大西洋关系承压。同时欧洲被排除在俄乌和平谈判之外，加剧地缘格局变动。这一态势短期内降低“俄乌冲突溢价”给油价施压，但长期来看，特朗普对西方同盟体系的破坏将催生空前战略不确定性，注入新的油价风险溢价。受相关因素影响，周四美原油价格震荡走高，涨幅约0.70%，市场仍在博弈地缘变动带来的多空逻辑。

美联储议息决议前夕，市场押注 87.4% 概率降息 25 基点，但鹰派信号引关注。贵金属强势拉升，现货白银大涨 4.2% 首破 60 美元创历史新高，黄金、铂金同步走高；美股涨跌分化，摩根大通拖累大盘，纳指微涨；油价连跌两日，俄乌谈判及供应充足压制走势。美元走高，日元受地震影响先强后弱，市场聚焦点阵图与鲍威尔讲话。

12 月 9 日亚市早盘，现货黄金微跌后交投于 4193 美元 / 盎司，市场静待美联储议息会议，押注其鹰派降息并关注利率路径信号；美原油跌超 2% 至 58.85 美元 / 桶，受伊拉克油田复产、乌克兰和平谈判进展拖累。美股三大股指收跌，科技板块逆势上涨，特斯拉股价大跌。美元指数微涨，日元因强震及日央行加息预期推迟走弱，本周多国央行将召开议息会议。

### 摘要 周一亚市早盘油价平稳，布油徘徊64美元下方，美油稳守60美元附近。短期受印度持续购俄原油、乌克兰袭击俄能源设施致黑海CPC终端装载受阻支撑，实货油价获提振。但中长期供应偏宽松，OPEC+及美、巴等非OPEC+国家增产预期升温，产量增速或超需求。本周三大能源机构月度展望将指引供需判断。技术面美油低位震荡上扬，60美元关口有支撑，或测试61.5—62美元压力位，若月报确认增产，大概率重回区间整理，油市呈“短紧长松”格局 。

12月4日欧盘，现货白银创58.96美元历史高点后大幅下挫近3%，源于涨势后获利了结，杠杆平仓与算法交易放大跌幅。短期受美国经济数据、美联储鹰派言论及实际利率上升压制，展望偏空，关键支撑看向53.81美元及50日均线50.45美元。但长期逻辑未变，工业需求（太阳能、电动车等）增长与供应受限形成支撑，金银比高位也暗示其长期跑赢潜力，多年期前景仍具建设性。

12月4日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡于4205美元/盎司附近。周三金价一度触及4241.40美元高点，尾盘收平于4203美元，主要受美国疲软就业数据（ADP就业减少3.2万）推动，市场对美联储下周降息预期升至89%。叠加白银创历史新高、美债收益率回落、美元走软等多重利好，黄金获强支撑。短期金价在4200-4240区间博弈，需关注周五PCE通胀数据及下周美联储会议，有望成为突破新高的催化剂。

北京时间12月3日亚市早盘，美原油交投于58.67美元/桶附近，周二收跌1.15%报58.64美元/桶，布油收跌1.14%报62.45美元/桶。油价下跌主因俄乌和谈进展摇摆引发供应预期变化，叠加市场对供应过剩的担忧。同时，美联储12月降息概率高企、美国与委内瑞拉空域摩擦等因素部分抵消利空。普京计划访印推售石油，俄乌局势不确定性及供应端博弈仍将主导油价短期走势。

12月首个交易日风险资产全线承压，美股三大指数终结五连阳，道指跌0.9%、纳指跌0.38%、标普500跌0.53%，博通跌超4%，加密概念股BMNR暴跌超12%。加密货币遭猛烈抛售，比特币一度跌破8.4万美元，24小时全网合约爆仓近10亿美元，比特币ETF上周仅净流入7000万美元，过去一月流出46亿美元。日本央行加息信号引全球债市震荡，美10年期国债收益率跳升至4.09%。美国11月ISM制造业PMI降至48.2，连续9个月萎缩，虽美联储12月降息概率升至87.6%，仍难阻市场风险厌恶情绪升温。

12月1日亚市早盘，现货黄金高开后跳水再收窄跌幅。市场受多重消息影响：特朗普透露已知晓下一任美联储主席人选，哈塞特愿接任，鲍威尔明日将讲话、鲍曼出席众议院证词；CME数据显示美联储12月降息25基点概率达87.4%。地缘方面，美乌在佛罗里达举行“和平计划”会谈，特朗普乐观表示俄乌和平协议“很有可能”达成，美方称会谈富有成效，后续将推进对俄外交接触。