2001年以来8月份上涨概率76.47% 黄金“红八月”异象有何玄机

　　择要

　　资源市场不停存在一些难以置信的“纪律”。好比，2000年以来，黄金大部门涨幅都是在周五“拿下”的；2014年以来，7月份国际油价下跌的概率达80%等。现在，在黄金市场上，再次出现了诡异的征象——8月份更轻易大涨、月线“四连阴”后反弹概率大。

　　资源市场不停存在一些难以置信的“纪律”。好比，2000年以来，黄金大部门涨幅都是在周五“拿下”的；2014年以来，7月份国际油价下跌的概率达80%等。现在，在黄金市场上，再次出现了诡异的征象——8月份更轻易大涨、月线“四连阴”后反弹概率大。

　　统计表现，2001年以来的国际黄金月度体现表现，黄金在8月份的上涨概率为76.47%，是整年最高值。别的，由于黄金在7月承压收跌，创下月线“四连阴”。而在已往20年中，除了2012年10月以外，其他3次均在4月连跌后出现2-4个月的连涨，概率为75%。因此，4月连跌也可视为一个看涨信号。

　　黄金市场这些诡异征象背后有何玄机？投资者能否顺藤摸瓜？

　　8月大概率是“阳面”

　　4月中旬以来，国际黄金市场阴霾包围，代价连续孱弱。COMEX黄金期货主力合约一度从1388.1美元/盎司跳水下行，停止昨日志者发稿，该合约日内最低至1215.6美元/盎司，倘佯在近一年低位1212.5美元/盎司四周。

　　在代价不停下探的历程中，看空金市的谋利客也在不停“扩容”。美国期货生意业务委员会（CFTC）最新数据表现，停止7月31日当周，COMEX黄金期货谋利性净多头头寸淘汰13260手，这使得净多仓总量降至35337手，为2016年1月5日以来最低程度。此中，黄金期货谋利性多仓淘汰11365手至209255手，为一个多月以来最低程度。同时，空仓也增长1895手至173918手，革新有记录以来的最高程度。

　　“谋利性空仓量创记录高位，反应黄金市场投资感情非常低迷，这重要是由于美国经济体现强劲、美联储加息预期猛烈以及美元指数体现强势。”南华期货贵金属阐发师薛娜向中国证券报记者表现。

　　不外，从另一个角度来看，对冲基金的黄金空头持仓靠近汗青高位，也反应出市场看跌感情几近饱和。“短期内，对冲基金空头持仓存在高位回落风险，金价大概迎来小幅反弹。”东证衍生品研究院高级阐发师徐颖表现。

　　金大家黄金阐发师王琎青也以为，从现在COMEX期金持仓布局看，金价将来确实具备超跌反弹条件，因谋利性做空力度很大、很拥挤。别的，对应到过往汗青数据来看，每当谋利性空头资金增仓至汗青高位时，每每就对应了金价阶段性低点。因此，后市金价反弹的几率较大。

　　除了对冲基金持仓变革因素外，这也与Data Talks关于黄金在8月上涨概率大、月线“四连阴”后轻易反弹的结论不谋而合。

　　Data Talks以黄金月度体现为标的，颠末统计发明，2001年以来，黄金在8月份的上涨概率为76.47%，是整年最高值，均匀涨幅为2.45%，仅次于1月份。别的，在已往20年中，共出现过四次黄金月线“四连阴”情况，起始时间分别为1999年5月、2012年2月、2012年10月以及2013年9月。此中，除2012年10月外，其他三次金价均在4月连跌后出现2-4个月的连涨，概率为75%。

　　现在，已行至8月，且黄金7月月线收阴，再次出现连跌4月的情况。本年的金市会否再次印证Data Talks的结论呢？

　　背后有何玄机

　　黄金大部门的涨幅为何轻易出如今8月？

　　“金价8月份轻易出现上涨属于季候性纪律。”中电投先融期货研究院阐发师宋东杰表现，从汗青纪律来看，每年黄金有两个季候性旺季：一个是元旦、春节期间的金饰贩卖旺季；另一个是国庆节之前的8、9月消耗旺季。

　　并且，这一季候性纪律岂论是在牛市，照旧熊市，都可以建立。“在牛市周期中，黄金代价每每会在旺季出现大涨，好比2007年、2009年；在熊市周期中，代价每每也会反弹。”宋东杰表现。

　　薛娜则以为，金价之以是轻易在8月大涨，重要与美联储钱币政策调解有关。“2000年以来，黄金的投资需求明显增长，美联储的钱币政策对金价的影响也变得显着。在2001年至今美联储的24次加息中，只有两次出如今8月，本轮加息周期在2015年初次开启之后，也从未在8月或9月加息，这大概是金价在8月大概率上涨的主因。”

　　而对付月线“四连阴”的看涨信号，据徐颖回想称，从近30年来看，黄金月线“四连阴”后，金价确实出现了上涨，但反弹水平不一。若黄金处于下跌周期，纵然履历一个月短暂反弹，跌势也并不会产生扭转。不外，震荡市中，黄金随后的体现尚可。

　　薛娜以为，黄金月线“四连阴”后轻易上涨，重要是由于市场感情常常颠簸。在连续的单偏向变更后，市场感情轻易反响过分，从而轻易出现反偏向颠簸。

　　汗青是否会重演？

　　“这必要凭据详细环境举行详细阐发，本轮美联储加息周期尚未竣事，美元强势状态还将连续，黄金大概会在接下来的一两个月出现反弹，但随后便会重返弱势。”徐颖表现。

　　能否顺藤摸瓜

　　现实上，市场上还存在着其他行情时间魔方的说法，好比黄金市场“红周五”、原油7月大概率下跌等雷同说法，并且这些结论也有汗青数据及统计效果的验证支持。

　　徐颖表现，黄金大概率在周五上涨这种统计纪律背后：一方面在于美国紧张的经济数据比方非农就业、GDP、CPI均在周五宣布，轻易引起金价大幅颠簸；另一方面是部门投资者为了对冲下一周的不确定性而增持黄金的大概。而原油7月大概率下跌这一纪律并禁绝确。若以1983年以来原油7月行情体现来看，上涨的有21个月，持平的是1个月，下跌的有13个月。

　　“黄金大概率在周五上涨，原油代价7月大概率下跌，这种说法都是站不住脚的，投资者不可以根据这种纪律投资。”宋东杰以本年6月15日（周五）为例，受外部扰动因素影响，金价当日大幅下跌，收大阴线。别的，从已往20年纪据来看，原油代价在7月份上涨的概率凌驾70%，因此，原油7月大概率下跌的说法禁绝确。影响原油代价的因素许多，投资者要综合多个因向来判定。

　　薛娜也以为，直接根据这种简朴的归纳法统计出来的纪律举行投资，风险较大。最好先明白这种征象背后的逻辑，好比原油的需求具有季候性，这些轻易导致代价出现季候性上涨大概下跌，但当供给主导代价时，这种纪律性就会变得不显着。

　　“统计纪律表现的是一种概率，投资者切忌完全照此纪律操纵，经济数据是否切合预期才是决定资产代价的要害。因此，起首要对即将宣布的数据做出预判，尔后辅以纪律来决定投资偏向。当二者相互抵牾时，经济数据猜测越发可靠。”徐颖表现。

　　王琎青也以为，这种纪律性的变革属于一种大概率变乱，但并不意味着肯定会根据汗青纪律来产生。因此，在现实操纵时，照旧要根据其时的根本面环境作为投资的重要判定依据。