宏观配景利好 黄金反弹势头或在9月连续

　　黄金代价亲身8月中旬触及的2017年1月以来低点反弹约3%。阐发师Boris Mikanikrezai表现，鉴于宏观情况变得越发利好黄金，他预期金价的反弹大概会在9月连续。

　　最新CFTC陈诉表现，停止8月28日，基金司理净做空黄金215吨。8月28日止当周是谋利客一连第九周净做空黄金。

　　8月份基金司理黄金净多头持仓淘汰约94吨，本年迄今减少了520吨之多，与客岁形成猛烈比拟。

　　只管谋利客在8月尾告终了部门黄金空头头寸，但持仓程度仍极度偏空。这表示将来数月谋利性黄金净多头头寸有大量增长的空间。Mikanikrezai在此前文章中预计，一旦谋利性持仓正常化历程完成，金价将到达约1400美元。

　　凭据FastMarkets，停止8月31日，ETF投资者持有约2045吨黄金，为2017年8月以来最低程度。8月24-31日，ETF投资者卖出约4吨黄金，为一连第16周卖出。8月份ETF投资者减少黄金持仓约43吨，为一连第四个月减持。本年迄今，ETF投资者净卖出黄金78吨，持仓淘汰4%。

　　与黄金相对的是，本年以来，白银ETF持仓被证实更具韧性，只管代价体现疲软。据FastMarkets预计，本年迄今白银ETF持仓仅降落1%。

　　8月份黄金代价一连第五个月下跌，基金司理与ETF投资者卖出黄金137吨。不外，上个月黄金宏观配景并未恶化，而是呈中性略偏利好：美元变更不大(中性)，美国恒久现实利率明显降落(利好)。

　　这本应促使市场人士轻微看好黄金远景，并重新增持。然而，他们减少了黄金净多头仓位，推动金价走低。

　　Mikanikrezai称，从宏观角度来看，上个月金价疲软并不“公道”，而是由负面动能生意业务主导。金融玩家更倾向于凭据技能及动能指标做出生意业务决定，而非宏观情况。

　　话虽云云，黄金亲身8月中旬以来3%的涨幅仍令人鼓动。这或表明市场到场者对黄金的见解再次变得具有建立性，并且地缘政治风险及政治不确定性依然明显。

　　思量到8月以来有利于黄金的宏观配景，Mikanikrezai信赖金价已靠近底部。

　　下行方面，存眷两个要害支持程度：一是150个月移动均线(1180)，二是始于汗青高点的降落趋势线(1130)。

　　Mikanikrezai称，若金价9月收盘跌破150个月均线，则将粉碎其看涨的看法；若收于亲身2011年高点以来的降落趋势线下方，则将迫使其降服佩服并退出做多GraniteShares黄金信托ETF(BAR)的头寸。