油市“连阴天” 大类资产孰苦孰甜

2018年的国际油市可谓冰火两重天：就在几个月前，原油分析师还对100美元/桶信誓旦旦，国际油价也一举攀至四年来高位，美原油期货及布伦特原油期货分别一度站上每桶75美元和85美元，但短短一个多月，二者就已分别跌回每桶50美元和60美元关口。

北京时间11月23日晚，美国原油期货大跌7.78%，走出一年来价格新低，国内商品市场夜盘，工业品期货空头迎来“饕餮大餐”。上海原油期货主力合约价格夜盘时段同样大幅下挫，跳空低开后很快封住跌停板，刷新2018年4月以来的最低纪录。

据业内人士透露，最近一个月时间内，国内做空原油期货及相关化工品种的投资者，已经成为本轮商品市场的盈利主力。

也曾金堂玉马，如今瓦灶绳床。在国际油价跌落牛市神坛之际。有分析人士称，全球金融市场要随油市而动，主要因为不到两个月时间，投资者对油价的预期从100美元/桶变成了50美元/桶以下，股市、债市到汇市、商品市场，全球资产都受到油价动荡的牵连。

据中国证券报记者观察，最近一段时间以来，能源股已成为欧洲及美国股市的主要拖累。每次原油大跌，欧洲斯托克600指数及美国标普500指数内相关能源板块便成为指数的最大压制因素。

与此同时，包括贵金属在内的大宗商品市场也对反弹充满了怀疑。

“油价不仅压低了整个大宗商品市场的投资者情绪，而且此举对黄金也是不利的，因为低油价将影响通胀预期。”德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示。

伦敦资本集团研究主管Jasper Lawler表示，市场正在重新评估全球增长预期。

东风起烧战船

在全球100多万亿美元的大类资产市场中，大宗商品大概占比5%，债券和股票各占45%。

原油在其中扮演什么角色？据分析，原油资产规模大约在1-2万亿美元，占全球大类资产总规模的不足2%。