2019年油价将跌至何方？

摩根大通亚太区油气业务负责人Scott Darling表示，如果OPEC+不履行2019年全年减产的承诺，布伦特原油价格可能难以上涨，会在55美元低位徘徊。

“OPEC+”是否全面有效落实减产左右2019年油价

在12月初的一次会议上，OPEC和非OPEC国家同意从2019年1月起，在全球石油供需持续失衡的情况下，每天减少120万桶石油供应，并持续6个月的时间。

Darling指出，2019年原油价格走势的关键左右因素在于，OPEC及其盟友达成的每日减产120万桶行动能否得到快速、有限全面的落实。如果各产油国在减产行动上持续拖延推诿，那么油价进一步下行就在所难免。他认为，2019年油价可能保持疲弱的因素包括需求疲弱，以及OPEC是否完全遵守减产协议存在不确定性。

摩根大通指出，在美国页油油产能井喷，同时市场对未来需求预期偏向悲观的背景下，“OPEC+”全面有效落实减产将是油价的唯一救命稻草。除非诸如委内瑞拉等国再度出现严重的供给端冲击事件。否则，在没有有效限产措施到位的状况下，市场供过于求格局将很难得到有效改善。该机构指出，若减产落实到位，布伦特原油年内均价尚有望回到70美元上方水平，否则，年度均价将不可避免地跌至55美元下方。

美国石油产量持续飙升恐施压油价

2018年，油价遭受了自2015年以来最严重的年度跌幅。布油下跌了近20%，而WTI油价下跌了约25%，原因是股市动荡、地缘政治因素以及疲软的需求预期扰乱了石油市场。

尽管OPEC+将从今年1月起减产120万桶/日，但投资者对此仍没有感到乐观，其中一个因素就是美国石油产量的大幅增加。

在石油生产方面，所有人的目光都将集中在美国产量的持续飙升。据最新报告，美国原油日产量在2018年12月底再度达到创纪录的1170万桶。美国钻井公司在2018年增加了大约138个石油钻井平台，这是连续第二年增加钻井平台数量。早在2018年11月，摩根大通就表示，2019年布油均价将降至每桶73美元，低于此前预测的83.50美元，部分原因是第二季度北美原油供应增加。

不过，石油市场还是存在一定利多消息。最近几个月，沙特将石油日产量提高了100多万桶。现在，沙特计划在短短两个月内每天削减90万桶石油。随着油价艰难地在低位挣扎，一些人表示，沙特需要布油大幅上涨以平衡预算。

Darling还指出，在世界一些地区，石油基础设施仍在老化，这导致了计划外的维护。只要发生一些这样的事件，油价就会突然得到更多支撑力量。

布伦特原油在2018年10月3日到达86.74美元的高点后一路下滑，12月26日创下50.22美元的低点后低位震荡。投资者后续应该关注OPEC+的减产情况，料这将是左右2019年油价的最重要因素。