市场人士：红枣会复制去年的苹果行情吗？

　　在估值修复的作用下，红枣期货大幅上涨。但是红枣团体供给充裕、生长稳固，因此不具备连续上涨的动力。随着估值修复完成，红枣将开始振荡走势。

图为我国红枣产量(单元：万吨)

　　本周前三个生意业务日，新上市的红枣期货出现了大幅的上涨。停止5月16日收盘，郑州商品生意业务所红枣期货主力CJ1912合约最高一度到达9890元/吨，较上周五收盘累计上涨1220元/吨，涨幅到达14.07%。

　　气候和季候性消耗难撑代价上涨

　　红枣期货出现大幅上涨，市场解读的缘故原由重要有两点：一方面，阿克苏地域遭受了冰雹气候，对枣树的生长产生了肯定的影响；另一方面，邻近端午节，红枣进入阶段性的需求旺季。不外，笔者以为这两个因素均不支持红枣代价的上涨。

　　枣树是木本植物，生命力远比棉花之类的草本植物要强，因此冰雹气候对枣树的生长影响非常有限。除非造成枣树落花大概落果，不然气候因素对枣果的产量影响根本上不存在。南疆地域的枣树着花期在5月20日左右，笔者跟踪南疆重要枣树莳植地区，如今枣树并没有着花，因此并不会对枣花产生影响，对本年的产量也不会产生影响。别的，枣树是无穷花序，在着花期会不绝着花，纵然部门地域头茬花因冰雹气候出现落花，后续的花也可以正常效果。纵然某些缘故原由出现落花，对枣树的产量的影响也非常有限。因此，冰雹气候导致红枣代价上涨不具备连续性。

　　端午节海内有吃粽子的传统，在粽子内里加个红枣也是粽子最经典的吃法，因此端午节简直是红枣的一个消耗较为会合的时期。固然每年都市出现牢固的阶段性会合消耗，对现货市场大概会产生肯定的影响，但对付反应预期的期货来说影响根本可以忽略不计。

　　因此，无论是气候因素，照旧阶段性消耗旺季，都支持红枣代价连续涨停。

　　估值修复是上涨驱动力

　　笔者以为，红枣代价大幅上涨是由于上市之初，市场对红枣的估值分歧较大所致。我们简朴盘算下当前的红枣代价，新疆枣树的莳植本钱在2500元/吨左右(固然也有莳植本钱较低的，但是其枣林单产和质量势必较差)，亩产均匀在800公斤，即产1吨的红枣必要投入莳植本钱3750元/吨。1吨红枣，可以或许切合交割的比庞大概为60%，这此中在加工历程中还会出现15%的消耗，因此加工1吨切合交割的红枣必要近2吨的红枣，即莳植本钱在5000元/吨左右。新疆地域的红枣加工企业的加工、包装及装卸的中心用度凌驾2元/公斤。加上财政本钱等，现实的中心本钱应该不低于3元/公斤，即加工1吨枣的本钱在3000元左右。通过上面的阐发，我们以为上市之初红枣的代价靠近本钱线，因此近期的上涨更多的是对前期不公道代价的一种修复。

　　不外，笔者以为，红枣难以出现客岁苹果期货那样连续上涨的走势。一方面，我国的红枣产量处于较高的程度，市场的供给过剩，行业利润程度不大概过高；另一方面，枣树的生长受气候等突发因素的影响较少，供市场炒作的题材有限。

　　综上所述，由于本钱支持，红枣之前的估值存在肯定的低估，近期上涨的内涵缘故原由是对此前偏低估值的修复。不但云云，上市之初市场对红枣的精确估值分歧较大，这扩大了红枣期货代价的涨幅。不外，团体来看，我国红枣供给充裕，红枣行业加工利润难保持较高程度。枣树生长受外界影响较小，红枣的代价难以出现连续的上涨。随着时间的推移，市场对红枣的估值将会越发正确，红枣的波幅将会渐渐降落，有望出现宽幅振荡的走势。(作者单元：金石期货)

　　本文内容仅供参考，据此入市风险亲身担

（文章泉源：期货日报）