原油维持强势 沥青短期区间振荡

 7月以来，沥青在北方地区需求改善原油上涨的背景下，整体呈现偏强走势。截至7月12日，主力合约1912报收于3348元/吨，相较7月初上涨226元/吨，涨幅7.24%。后期来看，原油在OPEC减产以及美国库存下降的一系列利好因素下或维持偏强走势，对沥青成本端形成支撑。但另一方面，国内沥青供应仍显充裕，同时南方地区雨水天气抑制下游需求。成本端与基本面博弈，预计短期沥青或维持区间振荡格局。

原油维持强势

飓风携手库存利好，原油短期或维持偏强走势。二手资料显示，6月欧佩克原油日产量为2983万桶，比5月减少6.8万桶，其中伊朗原油日产量222.5万桶，比5月日均减少14.2万桶，沙特阿拉伯原油日产量981.1万桶，减少12.6万桶/日。另外，美国安全和环境执法局发布的公告显示，热带风暴“巴里”周四加剧，石油公司关闭每日100多万桶的石油生产，相当于墨西哥湾产量的53%。此外，EIA公布的数据显示，由于进口下降及炼厂产能利用率达到今年年初以来的最高水平，使得美国除却战略储备的商业原油库存减少949.9万桶，录得连续第四周下滑。综合来看，OPEC产量持续下降、美国飓风来袭以及EIA库存减少等利好共振，原油短期或维持偏强走势，成本端支撑沥青价格。

供应相对充裕

上半年沥青产量同比增加，预计后期沥青供应将保持充裕。船期数据显示，2019年上半年马瑞原油到港量为767万吨，较2018年同期增加106万吨或16%。马瑞原油的充足供应为沥青生产提供基础保障，同时沥青生产利润可观也支撑沥青装置开工率同比增长。据统计，1—5月沥青产量为1102万吨，且预计6月产量为245万吨，2019上半年国产沥青总量预计为1347万吨，较2018年同期增加15%。后期来看，马瑞原油供应或维持稳定，且与汽柴油生产相比，沥青生产效益依旧略好，预计沥青供应有望保持充裕。