环氧丙烷：台风“利奇马” 今明两日或再次推涨

图1 2018-2019年国内环氧丙烷市场价格走势图

伴随着周末2019年超强台风“利奇马”的到来，国内PO主要产区山东市场受到影响较大。周日当地多家PO工厂由于台风影响，遭遇停电、原料供应不足以及工厂积水过深等情况，有不同程度的降负或停车。近两日陆续有所恢复，但主力工厂金岭暂时仍难以解决积水问题，无法生产及装车，预计持续时间一个月左右，受到山东工厂降负影响，以及区域间运输受限，整体货源流通不畅，本周国内PO市场炒涨意愿浓厚，周一开始再度拉涨，PO价格继续上行，商谈重心上移，短期天气原因造成的供需矛盾仍存在下，工厂挺价意愿较强，目前山东地区主流出厂价格在10400-10500元/吨。

表1 国内环氧丙烷最新装置检修汇总

目前原料方面，本周，丙烯及液氯供应端也有部分工厂受到台风影响，有降负现象，运输受阻，均有小幅回涨，成本面小幅走强，但目前PO利润空间仍处高位，成本面对市场影响不大。

下游主力聚醚方面，周初聚醚工厂被动跟涨上调。但终端下游海绵厂目前库存偏高，对高价较为抵触，需求支撑显疲弱，场内交投气氛偏弱，多处聚醚厂家近日出货情况不佳，但看涨PO下仍有继续接货，后续PO继续上涨聚醚采购或将有被迫限制放缓倾向。

而另外PG/DMC方面，同样受到台风影响，山东地区厂家多降负或停车，开工率降至64.59%左右，目前除石大胜华(603026)外，全部封盘，商谈重心上移，后续还有上调预期，但低开工率下对PO需求不高。

总体来看，目前PO利润较大下，成本面对市场影响不大，在主力工厂短期仍难开工下，场内炒涨情绪仍存，近两日报盘仍有上调，但终端需求持续跟进动能后劲略显不足，下游聚醚多出货不佳，库存有一定累积。后续PO价格继续上涨或将被迫限制购买。笔者预计今明两日PO价格不乏再次推涨可能，但下游跟进不足下，或将出现空涨无量的情况。