黄李强：供应过剩 塑料弱势格局难以改变

　　受供需失衡的影响，塑料期货亲身客岁10月以来出现振荡下行走势。塑料期货指数由客岁9800元/吨最低跌至7360元/吨。从供给端来看，随着煤制烯烃的鼓起，海内PE供需格式由紧均衡向过剩变化，特殊是本年二季度PE产量大幅高于往年同期，供给端压力加大。与此同时，受海内经济增速下滑影响，包装膜需求增速下滑，塑料供大于求凸显。

　　检验装置会合复产

　　煤制烯烃的鼓起不但改变了海内聚乙烯求过于供的局面，同时也冲破了“两桶油”对付海内聚乙烯供给的控制，这使得聚乙烯卖方气力削弱，难以维持之前的高利润状态。因此，此轮塑料领跌化工品的内涵逻辑是聚乙烯行业供大于求，导致聚乙烯代价连续回落，向下探求新的均衡点、举行利润再分派。

　　颠末近一年的下跌，现在聚乙烯生产企业利润已经被大幅压缩，油制线性利润在1200元/吨四周，煤制线性利润在1400元/吨，均处于较低程度，本钱对付塑料代价的支持渐渐显现。由于利润大幅下滑，聚乙烯生产企业开工负荷大幅降落，现在处在80%左右的偏低程度，市场供给降落，产量同比负增长。不外，7月中旬检验的装置在8月尾至9月中上旬将会合复产，从现在宣布的消息来看，8月以后检验的装置只有延安延伸的42万吨低压和大庆石化的8万吨线性装置。后期市场的供给压力将再次加大。

　　需求体现不及预期

　　随着海内经济增速的不停下滑，包装膜的需求增速也相应下滑，这导致塑料团体需求体现不佳。不但云云，现在是棚膜的消耗旺季，而从本年棚膜的开工环境来看，旺季启动早于往年，但是力度不及预期。现在海内的棚膜开工负荷在40%左右。凭据市场卑鄙反馈，当前卑鄙订单不敷，棚膜生产企业更多是阶段性生产，加之本年开工时间早于往年，更有透支需求的大概，因今后续棚膜需求或旺季不旺，其对付塑料代价的支持将弱于往年。

　　库存方面，固然“两桶油”的PE企业库存出现连续降落的态势，但是仍旧高于往年同期，企业的去库存压力仍然很大。有关数据表现，现在，华东地域的聚乙烯社会库存为147649吨，较客岁同期降落9716吨或6.17%。但与客岁差别的是，聚乙烯社会库存连续增长，这进一步验证了卑鄙需求疲弱的实际。

　　综上所述，塑料代价将出现低位盘整的局面，团体弱势格式难以改变。

　　(作者单元：金石期货)

（文章泉源：期货日报）