抄底进行时？高盛喊你抓住页岩油危机的隐秘“机会”

　　只管多年以来烧钱从未停息过，页岩业自己也空中楼阁，但高盛表现，当前的低迷市场代表了一次做多时机。

　　海恩斯和布恩状师事件所表现，亲身2015年以来，停止本年8月，已有190多家页岩油公司公布停业。现实上，本年以来停业率有所上升，由于低廉的代价和有限的资源获取使欠债累累的页岩油公司难以推行其债务任务。

　　但是，即将到来的债务聚集如山。据《华尔街日报》报道，从2019年7月到年底，约莫90亿美元的债务将到期。然而，在2020年至2022年期间，高达1370亿美元的页岩油债务到期。能源经济与金融阐发研究所的阐发师以为，水力压裂行业“没有可行的贸易模式”。

　　只管云云，一些投资银行仍旧抱有盼望。高盛以为，页岩油股票市场大概正在触底反弹，这为投资者提供了时机，在统统都很自制的环境下买入。

　　本周在休斯敦与几位石油高管碰面之后，高盛发起对EOG Resources和Murphy Oil赐与“买入”评级，同时对其他少数股票保持“中性”评级。高盛在一份陈诉中说，该银行风趣的劳绩之一是，石油高管“将页岩油成熟度视为一个行业题目，而重要是对其亲身身公司产生倒霉影响。”

　　换句话说，石油业高管以为，困扰该行业的财政题目是另一小我私家的题目。资金匮乏的公司由于谋划不善而陷入逆境。页岩油治理者以为，团体缺乏正现金流并不是整个行业的迹象。

　　高盛还表现，“治理层看到本钱连续降落，并对进步服从保持乐观态度。”同样，某些公司大概确着实减少本钱并进步服从，但总的来说，有证据表明环境并非云云。据达拉斯联储称，比方，二叠纪产油带，只管钻井运动降落，但第三季度的投入本钱却上升了。

　　达拉斯联储的调查表现：“纵然任何油页岩项目都无法到达产量预期……但开采本钱并不会因此而低落。” “在这种代价布局下，您无法赢利。正在举行的钻探筹划会斲丧掉您全部的回报，并继承必要新的资金流来维持。”

　　与此同时：俄罗斯的石油储量如今代价1.2万亿美元

　　同时，雷蒙德·詹姆斯近来的一份陈诉得出结论，以为阐发师高估了生产率的进步。亲子井题目继承加剧，这为服从进步存在范围性的看法提供了证据。

　　高盛则更为乐观，大概至少是相对付其他公司，他们喜某一些公司。该银行表现，特殊是EOG Resources公司，将增长产量并减少本钱。高盛在谈到EOG公司时说：“治理层以为，继客岁的井位/枯竭挑衅之后，二叠纪的油井产能已经走到了止境，这将使其在油井产能与行业之间保持差别化。”

　　该投资银行证实，像EOG如许的少数公司具有吸引力。但这并不是对整个行业的积极承认。取而代之的是，这些公司的业绩大概要好于其他公司。

　　不外，该投资银行认可，美国的石油产量增长大概令人扫兴。高盛表现：“我们以为，由于利润率较高的治理层盼望淘汰开支，淘汰增长并提供更多的现金流，因此我们对美国石油增长的猜测仍旧存在下行风险，”高盛表现。

　　由于四周楚歌的页岩钻机无法得到资金，加上股东减少开支的压力，美国的石油产量增长正在放缓。

（文章泉源：WEEX）