供给缺口修复 黑色系价格承压

近日，在上期所、大商所的支持下，由道通期货和沙钢集团主办的钢铁产业高峰论坛在南京举行。参会嘉宾就黑色产业链未来供需形势、企业套保操作等进行了分享。

铁矿石供给缺口修复，黑色系重心下移

“在经济弱势环境下，工业品价格弹性主要由供给决定。”道通期货首席分析师杨俊林认为，供应短缺是今年上半年铁矿石价格上涨的主要原因。在VALE溃坝事件、巴西北部大雨及澳洲飓风的影响下，全球四大矿山产量大幅减少5330万吨。同时，生铁产量保持增长，进一步导致供需缺口加大，引发铁矿石价格强势上涨。到了下半年，随着澳洲、巴西矿山发货的恢复，供应缺口逐渐弥补，铁矿石市场迎来供需和价格拐点。

在沙钢商贸总经理李向阳看来，明年铁矿石供需形势将较今年好转，需关注阶段性走势。一方面，2020年铁矿石供给增加明显，整体供应高于2019年，呈宽松态势，预计2020年全年的发货量至少维持在5000万吨。另一方面，全球主要经济体经济下滑，对铁矿石的需求减少。目前欧盟、韩国的粗钢产量连续下降，欧盟粗钢产量已经是金融危机后的最低值。粗钢增速下降逐渐传导到上游，欧盟从巴西进口的铁矿石降至低位，韩国铁矿石进口量也在减少。

杨俊林认为，铁矿石价格重心将进一步下移。今年铁矿石62%普氏指数均价在90美元/吨附近，预计2020年均价为75—80美元/吨，波动区间为60—95美元/吨。

“铁矿石已逐步进入供大于求格局且难有上涨动力，当普氏指数降到60—65美元/吨时，要关注非主流矿和国产矿的供应情况，同时需注意阶段性供需错配情况。”李向阳补充说。

对于焦煤市场，杨俊林表示，优质产能释放叠加进口攀升，令焦煤价格承压。同时，焦煤库存仍处于高位，在2020年1月进口配额恢复后，进口料再度回升，长期库存压力依然存在。