打破此前“尴尬”震荡局面 生猪价格加速下滑

进入九月以来，生猪价格进入加速下滑的模式，为三季度以来最快降速。但从饲料成本及盈利角度来看，目前饲料成本压力远未触及压力线，自繁自养盈利空间亦高位运行。

1、猪肉价格降势为第三季度最快

进入9月后，生猪价格打破了三季度前两个月的“尴尬”震荡局面，一路下降，且降势较大。根据数据显示，24日全国外三元出栏均价参考33.08元/公斤，较本月最高价（9月2日）下降4.20元/公斤，降幅11.27%。

本月各大生猪养殖企业纷纷加大出栏量，以期完成三季度计划。但从需求端来看，本月屠宰企业开工率零星上涨，对生猪价格的提振作用十分微弱，造成猪价不断回落。

2、受高猪价支撑，饲料成本未触红线

近期生猪饲料价格再度回升。玉米价格小幅上涨，北方2019年优质粮价格高于陈粮价格，拉动价格上涨；同时，南方市场供应偏紧，价格亦呈上涨态势。豆粕市场需求有好转迹象，对豆粕现货价格形成支撑。

对于麸皮而言，随着生猪产能陆续恢复、食用菌开启新季种植等利好因素的出现，麸皮需求或呈上涨态势，价格不乏回暖可能。在主要饲料原料的影响下，饲料价格再度上涨，本周生猪饲料均价2.60元/公斤，环比涨幅0.83%。

虽然近期猪肉价格下滑幅度偏大，但当前猪价仍是处在历史高位阶段，因此在成本压力方面，饲料价格的微弱涨幅被瞬间抵消。目前生猪养殖饲料成本压力为18.02%，与45.00%的成本压力线相距甚远。

3、自繁自养盈利值缩水后仍可观

根据监测，截至24日，9月生猪自繁自养盈利值2143.64元/头，环比下降12.54%；最低点为24日的1819.80元/头，最高点为2日的2421.75元/头。由数据可以直观看出，虽养殖盈利下滑，但仍属高盈利的范围。

随着北方规模场养殖场出栏计划陆续完成，月底生猪价格或止跌回稳，部分低价区有反弹可能；而南方高价区受北方低价冲击，价格或继续下降。

在猪价的影响下，月底生猪自繁自养盈利或持续下降，但降幅缩小。10月上旬，前期养殖场提前出栏生猪，或导致10月可出栏猪源有限，对猪价有上涨作用；此外，10月养殖单位或开始对生猪进行压栏增重，以备11-12月的消费旺季，因此10月生猪出栏量或整体减少，对猪价有进一步拉升作用。预计10月养殖盈利走势或回暖。

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