苹果直线拉升下仍存隐忧 需求决定幅度

　　进入10月，随着新作晚熟红富士会合上市，利空渐渐弱化，做空宁静边际不停削弱，国庆期间，在前期减产的究竟叠加气候因素的配合作用下，西北地域收购代价的超预期好转，令市场再度燃起做多热情。

　　利空渐渐弱化，减产究竟再现

　　2019/2020年度旧作苹果，劳绩季代价高开低走，果农存货比例偏大，春节前库存消化相对迟钝，之后受疫情影响，苹果购销停滞30—40天黄金窗口期，库存压力不停显现，AP2001、2003、2005、2007合约代价一起走低，均出现差别数目的交割果。进入三季度，凭据陕西果业中央数据，停止8月尾，天下冷库苹果库存仍有103万吨左右，高于客岁同期的64.89万吨，但是库存压力已经显着低落，冷库随行就市积极出库。颠末8—9月早熟苹果代价的低开打击后，利空因素渐渐消化，团体代价趋于安稳，盘面代价根本上反应了究竟，新作合约也从4月份冻害炒作后高位回落，不停摸索前底。随着新作采青苹果和晚熟红富士的摘袋，市场眼光再度转向新作产量和质量，2020年4月的冻害造成甘肃庆阳、陕北洛川等优质主产区苹果出现差别水平受灾，但是有别于2018年倒春寒冻害相对会合，此次呈点状漫衍，预计西北冻害地域减产30%左右，天下苹果团体减产8%—10%，产量根本与客岁持平略减。苹果产量从市场预期的“大年”转为“正常年”，但是出现出显着的优质优价，部门地域商品率偏低。

　　开秤代价好于预期，资金做多感情再起

　　基于旧作库存压力和新作早熟苹果代价的低开低走行情，市场预期西部地域晚熟苹果开秤代价低开高走或平开低走，山东地域苹果代价低开低走。进入9月下旬，天下苹果主产区连续摘袋，国庆期间，西部主产区出现多日阴雨，影响苹果上色，上市迟钝，西北地域本年收购代价显着高于客岁，特殊是静宁产地70#起步根本在4元以上，而陕西延安洛川、富县以及渭南白水一带行情也在3.5元左右，西部产区客商订货积极性较高，好货代价在高位维持稳固。山东地域连续开秤，栖霞地域80#起步一二级代价多数在2.60—2.80元/斤，统货代价在2.00—2.20元/斤，以市场客商少量采购居多，团体代价相对杂乱，仍未形成主流趋势。十一长假前，西北产区订货的火爆已经给市场打了“防备针”，假期间西北地域收购代价好于预期点燃资金做多热情，叠加外洋农产物市场的火爆，苹果期货2010、2011、2012、2101、2103合约均涨停收盘。预计市场在苹果收购代价好于预期、气候因素影响下，做多感情将连续一段。

　　供给决定趋势，需求决定幅度

　　苹果作为季产年销品种，旧作库存和新作产量直接决定市场的趋势，现在团体看苹果产量预判为持平略减，并未出现大幅供给淘汰，减产担心将在后期库存变化的环境下产生逆转。从需求角度看，履历过2019/2020年度的弱需求后，2020/2021年度需求将团体好转，但是仍然不能全面规复到汗青高位程度，重要是大量低价水果打击，市场购置力的降落导致团体代价支持作用削弱。

　　短期看，在前期减产究竟眼前，西北地域苹果代价好于预期给市场带来的做多热情大概连续一段时间，但是团体供给并未出现大幅淘汰，现在正处于要害的劳绩季，优质优价并不能代表团体的代价走势，后期仍然必要密切存眷团体入库量和库存布局。(作者单元：中原期货)

（文章泉源：期货日报）