各类期货大涨 汇率因素助攻“商品风暴”

　　周一大宗商品市场连续10月首个生意业务日的气氛，再次刮起“多头风暴”。贵金属、化工品及农产物期货纷纷掀起大涨行情。

　　业内人士表现，本轮产业品、农产物期货固然同步大涨，但其背后逻辑有所差别，别的，近期汇率颠簸因素也举行助攻。随着内盘对“十一”长假期间外盘体现的跟涨行情进入尾声，市场内涵逻辑有望继承强化。

　　短纤首日体现惊艳

　　文华财经数据表现，停止12日下战书15时收盘，首日在郑州商品生意业务所挂牌生意业务的短纤期货以8%的涨幅封死涨停；贵金属板块中，沪银期货主力合约大涨5.08%；化工品除短纤期货之外，LPG、NR期货主力合约分别涨4.49%、4.06%；农产物中，棉花期货一度触及涨停，终极上涨5.28%，棉纱、菜粕、菜籽期货主力合约涨幅也均超4%。

　　短纤期货上市首日体现可谓惊艳，涨幅力压一浩繁头品种。停止当日收盘，短纤期货首批上市的5个合约全部封板涨停，日内涨幅均为8%。此中主力合约PF105以5832元/吨收盘，成交51327手，持仓量19362手；主力合约全天成交总额约14.9亿元。

　　农产物期货两个生意业务日一连大涨，引人注目。业内人士表现，跟涨外盘、气候炒作及根本面改进是本轮农产物多头行情的重要助推因素。

　　农产物看供应，产业品看需求。近期商操行情依然切合这一纪律。产业品方面，阐发人士以为，经济苏醒、行业景气改进、现货代价提拔则是该板块走强的重要支持。国泰君安证券研究指出，团体产业行业景心胸向好。该机构在10月12日的最新陈诉中连续了对原油、根本金属及农产物(玉米)的看多看法。

　　潜伏的多头助攻

　　中国事环球大宗商品市场中举足轻重的脚色。近期的人民币汇率颠簸因素，在一些阐发师看来，暗中为商品市场风暴增加了助力。

　　方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森对中国证券报记者表现，人民币升值对大宗商品的影响重要会合在海内外商业较为活泼、供应和订价较为依靠外洋的原质料方面，比方石油、玄色金属和有色金属、部门农产物等。别的，上述原质料的卑鄙产物如塑料等多个石化品种，也受到代价传导的影响。与此同时，金、银等贵金属自己金融属性较强，也会受到汇率颠簸的显着影响。

　　“其逻辑重要有两方面。”李彦森进一步表明说：“一是海内外同一品种期货或现货的订价中含有汇率因素，一旦汇率代价变更，套利运动将导致表里价差变更。别的，人民币连续升值后，将影响海内企业入口原质料的本钱，间接影响需求，而从根本面上影响供需和商品代价。”

　　“汇率颠簸对大宗商品的影响可以从三个方面来看，分别是商品商业、供需均衡、边际影响。”中信期货研究部金融期货组的姜婧对中国证券报记者阐发说，起首，大宗商品多以美元订价，人民币升值有利商品入口需求开释。企业入口货品一样平常开具名誉证，三到六个月不等，假如人民币单边升值幅度较大，大概会引发融资性入口需求。对付环球性大宗商品，比方有色金属，投资性需求增长会推升商品需求量，进而推升外洋商品代价。不外，只管外洋商品代价受到需求支持，但海内商品市场的逻辑并不雷同，海内以人民币计价的商品代价会承压，并弱于外洋市场。其次，入口增长会加大海内的供应预期，间接影响商品供需均衡。同时，对付依靠出口商业型的企业如纺织企业，人民币升值导致出口本钱上升，倒霉出口预期，进而压抑质料端以PTA为代表的相干大宗商品的需求。别的，并不是全部大宗商品的代价都市受到汇率影响，汇率对付“寡头型”市场的影响险些可以忽略不计。

　　李彦森表现，对付商品期货而言，汇率颠簸带来的损益相对商品代价自己的颠簸较小，照旧应该以各商品的根本面逻辑为主。

　　商品走势取决亲身身根本面

　　中信期货阐发师刘高明表现：“节前，受资金避险离场等因素的影响，多数商品显着走弱，假期期间在宏观感情及疫情影响下，外盘市场总体出现先抑后扬，节后内盘商品补涨显着。在对假期外盘走势做出反响后，表里盘市场将重回同一起跑线，宏观、疫情因素或继承主导产业品走势，气候、需求或继承主宰多数农产物的运气。”

　　汇率方面，浙商期货宏观金融主管沈文卓对中国证券报记者表现，短期来看，人民币汇率变革通常会对大宗商品市场形成感情方面的影响，尤其是以人民币订价的商品，但从中恒久来看，人民币升值对大宗商品的影响有限，后期商品走势仍将取决于亲身身的根本面。

　　“短期看，前期人民币单边快速升值的势头大概会有所放缓，有结汇需求的企业可以掌握时机。中恒久看，人民币仍旧具备升值底子。大宗商品投资方面，假如人民币汇率出现快速单边趋势，则大概出现表里盘套利时机。”姜婧表现。

（文章泉源：中国证券报）