月初,鲁北地区下游开始集中检修, MTBE、甲醇制氢装置开工率下滑,甲醇需求明显下降,同时宁夏地区甲醇制烯烃装置部分检修,甲醇出现外销,西北市场外销压力加大。受到这一影响,市场心态转弱,甲醇期价下跌。
新年伊始,国内甲醇传统下游复苏良好,开工率明显高于去年同期,需求持续增长,甲醇价格走高。从春节后到现在,内地和港口地区的价格套利窗口已经关闭,内蒙古和华东的价差一度缩水到每吨260元,山东更是出现了高于华东的接货价格。
目前国内甲醇装置开工率接近75%,较往年同期提高了10个百分点,但库存没有明显累积,主要原因是下游国内需求超出预期。从目前的市场表现来看,在供需双方均保持较高开工的情况下,市场价格较为稳定,但近期下游开始检修,供需失衡现象更加明显,内地库存积压,甲醇价格下跌。
长线来看,内地甲醇装置维持较高负荷较为困难,供应端难以有进一步提升,甚至有可能回落,且甲醇下游需求将在检修结束后重新恢复,甲醇市场价格将再次趋稳。
港口进口偏少
由于美国、西北欧地区经济复苏良好,对甲醇需求增加,今年国际甲醇价格上涨;而中国主要港口甲醇价格在4月前一直处于低位。由此带来的影响有二:一是中国主要港口开放给东南亚套利机会,继续向外转口;二是国内甲醇现货价格长期低于进口价格,进口商积极进口的意愿减弱。有资料表明,港口地区甲醇库存量从年初的120万吨降至目前的800,000吨左右,可流通库存从250,000吨降至目前的150,000吨。
整体而言,今年甲醇进口或将大大低于去年。第一,欧美经济复苏,甲醇需求增加,国际交易者将主要供应其传统市场,导致去年因意外地向中国出口而增加的增量消失。其次,在伊朗地区,甲醇产能缓慢增长,对中国的供应出现了瓶颈。
在短期内,由于国际供应瓶颈的存在,无法解决甲醇进口不足的问题,港口地区甲醇价格仍以偏强运行为主。西北部和华东港口之间的套利还没有开始,两地价差还需要再扩大200元/吨左右,才能有效缓解内地供应过剩和港口货物短缺的状况。
综合来看,目前内地甲醇市场供大于求,但尚未与华东港口展开套利,内地甲醇价格偏弱,港口甲醇价差扩大的趋势或将持续一段时间。长远而言,若进口不能有效增加,则在内地与港澳套利开启之际,市场将实现新的供需平衡。因煤价上涨,内地商业化甲醇装置亏损较大,甲醇价格下跌空间极其有限。
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