外资投资a股主要是配置基金

从2018年6月1日起，A股正式纳入MSCI新兴市场指数已满四周年。“随着a股纳入因子达到20%，中国股票在MSCI新兴市场指数的权重由18%增加到38%。近年来，随着a股市场国际化步伐的加快，外资持有a股的规模大幅增加。”MSCI在一次采访中，亚太研究部主任魏震说。

一直以来，MSCI主要指数成分股的调整总会引起市场的关注。MSCI5月31日收盘后，指数定期调整生效，MSCI28只股票被排除在中国指数之外。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者，包括记者，包括记者，MSCI该指数不仅使a股获得大量被动资金跟踪，MSCI针对a股不同目标推出了市场价值指数，极大地丰富了a股的产品序列，吸引了更多的海外机构和国际资本配置a股资产。

本次调整的28只新股中，能源和原材料公司占三分之一，半导体、制药和电气设备公司占三分之一。大多数新股是蓝筹股和科技公司。

在接受记者采访时，申万宏源首席市场专家桂浩明表示，2018年a股正式纳入MSCI当时成份股主要是蓝筹股。此后，越来越多的科技、医疗、互联网公司被纳入其中MSCI指数，说明MSCI对中国市场的认识正在加深，国际资本对中国公司也非常乐观。

桂浩明说：“MSCI该指数之所以受到国内外投资机构和基金的关注和配置，是因为其主要指数是基础广泛的指数，样本覆盖面广，成份股筛选标准客观。通常包括在内MSCI指数股会有更好的市场表现，所以每次都会有更好的市场表现，MSCI指数成分股的调整将引起市场的积极关注和讨论。”

镜片研究创始人何玉清告诉记者，近年来，MSCI可以清楚地看到，更多的a股新兴产业公司被纳入高端制造、医药、新能源等行业MSCI青睐。这主要是因为国际资本对中国新兴产业的发展前景持乐观态度，有意进行前瞻性布局。

“蓝筹股整体竞争力强，股价波动风险大，自然吸引投资者。”中信证券首席经济学家明确表示。

2018年6月份，A股被纳入MSCI2019年，新兴市场指数，纳入比例为2。当年9月a股纳入比例提高到5%；MSCIA股票纳入因子三次调整，从5%增加到20%；2020年2月，MSCI首次将科技创新板股票纳入成份股。

同时，和MSCI指数相关产品也出现在中国。据私募网络统计，截至2022年5月，我国已发行47款MSCI相关指数基金包括20只基金ETF基金。

“近年来，全球投资者对中国指数的配置越来越感兴趣。”魏震说，现在，全球投资者对指数配置并不满意，所以，2021年8月，我们推出了指数配置，MSCI中国A香港证券交易所也推出了相关期货产品。

傅立春，云泰资本创始合伙人，告诉记者，A股纳入MSCI该指数为国际投资机构配置a股资产提供了新的渠道和途径，也帮助国际投资者进一步了解中国资本市场。与此同时，MSCI指数配置更具国际视野，让国内投资者了解，参考国际投资机构的战略和产品选择。

作为世界第二大市场，董登新表示，中国的资本市场非常大，A股票上市公司的增长空间和潜力也很大，对国际资本和海外机构都很有吸引力。A股纳入MSCI指数结束后，权重比迅速上升。随着a股上市公司进入更多国际机构的配置清单，A不只是引入股市“活水”投资生态也在升级。

随着中国资本市场对外开放步伐的加快，越来越多的国际资本可以通过QFII，沪深港通，MSCI指数、富时罗素指数等渠道投资a股市场，为a股带来新的增量资金。

董登新认为，中国资本市场的国际吸引力正在逐渐增强，主要是由于中国资本市场的活力，高科技公司继续进入股票市场，使股票市场成为国际资本关注和配置的对象。

在近日召开的深交所2022年全球投资者大会上，中国证监会副主席方星海表示，截至目前，外资已通过沪深通净投资1股以上.6万亿元，外资持有a股流通市值约占5%。外资投资a股主要是配置基金。预计今年外资配置a股市场将延续近几年的走势。

傅立春说：“与A股资本规模相比，MSCI引入a股的资本金额很小，但在其影响下，相关投资机构将积极关注a股投资机会，进一步增加a股机构投资者的数量和规模，并产生更多适合机构投资者的金融衍生品。A由散户投资者、本地机构投资者和国际机构投资者组成的股票投资生态正在形成，在稳定a股市场、引导价值投资理念形成方面发挥着重要作用。”

明明认为，随着中国资本市场对外开放步伐的加快，国内外市场互联互通越来越方便，A股纳入MSCI自该指数以来，权重比不断增加，成分股日益多样化。此外，随着国际化程度的深化，国内上市公司将对公司治理和信息披露提出更高、更国际化的要求。