生猪现货价格大幅反弹,改变了养殖单位的亏损局面

今年春节过后，生猪现货价格大幅下跌，市场似乎对今年上半年的生猪价格没有很高的期望，普遍认为今年下半年将迎来新一轮的周期性拐点。然而，自4月份以来，生猪期开始了一轮强劲的上涨，主要是由于产能下降、供应稳定政策、压力栏和二次育肥增加、部分地区禁运政策、疫情因素等原因。7月份现货平均价格达到年内新高后，最近跌至21-22元/公斤价格区间，上涨势头似乎不够。短期回调是为了更好地上涨还是本轮反弹停止，未来市场解释可能需要注意以下价格方面。

去年猪价经历悬崖式下跌后，养殖单位开辟了产能去化之路。根据农业和农村事务部的数据，能养母猪的数量从去年7月到今年4月逐渐减少。在扩大产能期间增加的三元母猪成为第一个被淘汰的对象，现在二元母猪的比例接近90%。根据从能养母猪到商品猪的10个月周期计算，今年5月至明年第一季度的整体生猪出栏量可能会略有减少。当然，也可能存在一些短期供需不匹配，因为压栏、二次育肥、消费旺盛等因素。从5月和6月开始，能养的库存数量逐月增加。截至6月底，库存4277万头，高于正常库存4100万头.3%。产能去化按下“暂停键”，政策“保供稳价”这些因素似乎不支持价格进一步强势运行。

关于猪周期，业内资深人士表示，这一轮反弹更像是对之前悬崖下跌的修复，谈论新周期还早。未来，随着规模化养殖程度的提高，传统的3-4年周期规律也可能发生变化。

今年生猪价格的反弹主要是由于供应侧的干扰，消费变化不大，基本呈现出传统的季节性规律。6月至8月，在高温高湿季节，需求不温不火。相对来说，下半年的消费需求可能会更大。而国内宏观环境逐步回暖，各种经济数据有所改善。进口方面，今年1月至6月，国内宽松供应和猪肉进口税率增加，进口数量同比下降60%以上。结合国内生猪供需现状，今年进口数量难以大幅提升。

生猪现货价格大幅反弹，改变了养殖单位的亏损局面，养殖利润从6月份转为负转为正。自养和外购仔猪育肥的利润接近600元/头，接近800元/头。目前，商品市场受到外部宏观因素的影响较大，包括加息潮、俄乌地缘政治、衰退忧虑等。饲料原料，尤其是远月份，价格呈现弱势格局，3月份创新高后饲料价格下跌。总的来说，饲料价格短期内或保持高位宽盘整趋势，继续大幅调整可能是不现实的。

根据饲料工业协会公布的数据，1-6月全国工业饲料总产量为13653万吨，猪饲料产量为6031万吨，同比分别下降4万吨.3%，6.8%，这也论证了产能去化的事实。

综上所述，当前商品市场受外部宏观因素影响较大，国内经济数据环比复苏。近10个月的母猪产能去化决定了短期生猪价格的韧性，下半年的消费需求也值得期待。“保供稳价”等因素，下半年生猪价格整体或保持强劲震荡。未来，重点关注产能变化、消费改善、疫情等因素的影响。

部分数据来自国家统计局、农业农村部、饲料工业协会、wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构的观点，因此进入市场的风险自负。期货市场有风险，投资要谨慎！