二次育肥热情高 生猪价格形成支撑作用

中秋节前后，受旺季需求增加预期提振，长期保持稳定的生猪市场再次上涨。

然而，自9月份以来，储备政策的持续实施也在一定程度上限制了生猪价格的快速上涨，供需博弈仍在继续。

目前，自养猪头的平均利润理论价值已超过1000元，猪粮比也处于合理范围的顶端。在供应和价格稳定政策的作用下，加上市场对二次育肥的影响预测，今年冬天猪市场可能很难大幅上涨。

第二批中央猪肉储备已于9月18日投入使用。根据国家发展和改革委员会9月份的新闻发布会，中央猪肉储备分别于9月8日和9月18日投入了5.27万吨。

根据已投放的数量和后期投放计划，预计9月份国家和地方共投放猪肉约20万吨，月投放量达到历史最高水平。

“除了中央储备肉类，自9月份以来，许多地方都安排了储存。储存对市场新闻有一定的影响，在供应方面也有一定的积极作用，有利于降低价格。”卓创分析师王亚男对证券时报对生猪市场的影响，针对近期存储对生猪市场的影响，·e公司记者说。

从投放价格来看，国家和地方的猪肉储备投放价格低于市场价格。江西、安徽部分城市的投放价格低于每斤10元，广西、黑龙江、山东等地的投放价格约为每斤12元，对稳定生猪和猪肉价格起着重要作用。但受中秋需求旺季等因素的推动，节前后国内生猪价格仍略有上涨。

搜猪网数据显示，节前全国生猪均价从22.9元/公斤上涨到23元/公斤以上。随着中秋假期的结束，生猪价格短暂下跌和调整。9月19日，国内生猪市场价格再次上涨。

根据中国养猪网最新监测数据，9月19日外三元猪肉价格为24.02元/公斤，已超过今年7月初23.92元/公斤。

百川盈孚分析还显示，9月19日全国生猪均价为23.8元/公斤，涨幅为1.93%。目前正处于消费季节性增长期，天气凉爽，学校开学支撑，养殖端对市场前景持乐观态度，市场价格高，不愿意出售。前期由于高温天气，南方部分猪提前出栏，然后将增加南北猪数量，支撑猪价上涨到更高水平。

“卓创数据显示，9月19日国外三元交易均价达到23.98元/公斤，接近24元/公斤。目前，我国北方许多地方的二次育肥热度再次升温，对中小猪的需求明显增加，或者对体重较小但符合出栏标准的生猪的需求。”谈到近期猪价上涨的动力，王亚楠说。

根据《完善政府猪肉储备调整机制，做好猪肉市场供应稳定工作计划》中的过度上涨情况预警分级。当猪粮价格高于9时∶1时，国家发改委发布三级预警，根据不同预警情况，及时启动储备肉投放或增加临时储存。

不过，王亚楠表示，猪粮比价尚未达到9∶1的值。搜猪网监测数据也显示，截至9月15日，猪粮比在8月8日，∶1。

为确保猪价平稳运行，政策端保供力度持续。

国家发改委19日表示，考虑到目前生猪价格处于较高水平，生猪养殖的头部平均利润也明显高于历史平均水平。如果价格进一步大幅上涨，可能导致产能过快增加，后期价格大幅下跌，不利于行业的长期健康发展。国家发改委会同有关部门继续密切关注生猪市场动态，结合市场供需和价格形势，继续分批投放中央猪肉储备，督促指导各地同步投放猪肉储备，必要时进一步加强投放，加强市场监管和预期指导，促进市场和价格平稳运行。

9月19日，国内期货市场豆粕主合约2301收于4000元/吨，此前在9月13日达到4079元/吨，再次接近年内高点。

近年来，受豆粕、玉米等饲料原料价格持续上涨的影响，饲料企业多轮提高成品价格，下游养殖端成本压力加大。

然而，在目前生猪价格稳步上涨的趋势下，养殖端的盈利能力不断提高。

“进入9月后，监测头部理论利润已超过1000元/头。9月19日，生猪自养理论利润值达到1129.39元/头，但由于玉米和豆粕价格较高，猪粮比尚未超过9元∶1、养殖端高成本压力持续。”王亚楠说。

根据搜猪网的监测数据，自2022年6月起，在自养条件下，每头肥猪的养殖利润保持在300元/头以上，生猪市场已开始扭亏为盈。截至2022年9月15日，自养条件下每头肥猪的养殖利润基本在700元/头以上。

9月15日，全国瘦肉猪均价为23.21元/公斤，普通猪肉白条均价为34.5元/公斤。整个行业的成本线水平一般在17-18元/公斤，所以一头110公斤左右的肥猪的实际头部平均利润在500-700元/头左右。此时，与以往的猪周期相比，利润水平属于中等利润水平，既不过高也不过低。

分析显示，正常情况下，毛猪与生猪白条的价差为8-10元/公斤是合理的。在这种价差下，屠宰企业有一定的利润，猪肉价格不会太高，猪肉消费正常，屠宰企业收猪难度不大。但目前活猪价格与猪肉价格的价差在11元/公斤左右，毛白差偏高。从市场收猪和消费的角度来看，一方面农民继续等价，另一方面屠宰企业收猪难度较大，叠加消费端货物不顺畅，因此活猪与猪肉的价差增大。

对于后期生猪市场趋势，国家发展和改革委员会还表示，目前母猪、新仔猪、育肥猪库存持续上升，加上天气变冷后育肥猪生长速度加快，企业冻肉库存水平较高，绝大多数将在年内供应市场，因此未来猪肉市场供应有保障，价格难以继续大幅上涨。

搜猪网分析师冯永辉分析，从农业和农村事务部发布的早期母猪产能数据来看，虽然从去年7月到今年4月，母猪产能有一定降低，但总体绝对数量仍超过4100万头，后期生猪供应有保障，生猪价格没有大幅上涨的基础。

不过，他也认为，下一个秋冬季节即将到来，是一年猪肉消费相对繁荣的时间，所以价格可能有小幅上涨的空间，但空间不会太大。

王亚南认为，每年12月是除春节外一年生猪需求量最大的月份。由于对12月份的情况持乐观态度，目前市场上的二次育肥情况明显。如果二次育肥占比较大，或者集中在今年冬天的旺季，会在一定程度上抑制市场。

他说，春节前市场需求明显增加。此外，北方自由放养投资者的比例相对较高，早期由于市场低迷，放弃，散户投资者减少产能，供应不如早期预期。预计今年冬季市场相对强劲，但上涨空间不大。

东吴期货研究报告显示，中秋节后，终端需求变差，屠宰企业屠宰量明显下降，加上近期冻肉储存和国家发改委会议供应调整政策，生猪价格压力，但市场对未来市场预期乐观，二次育肥热情高，生猪价格形成支撑作用。预计生猪价格短期内将呈现高冲击趋势，从中长期来看，第四季度需求旺季将对生猪价格形成新的提振，但也需要警惕早期大量二次生育形成的生猪销售，限制后期生猪价格的上涨高度。

五矿期货也分析，终端需求疲软，对高价的接受度较低，降价后面临养殖端不愿售出，供需博弈下整体价格波动。中线9月份出栏量可能保持较低，养殖端对市场背景持乐观态度，压栏、二育等仍有截流效应，短期现货探索空间不大。