干旱导致新年棉花质量下降

今夏持续旱情严重损害了美国棉花主产区德克萨斯州的棉花生产，预计减产约60%。

德州棉花通常在3月至6月种植，8月至12月收获。美国约40%的棉花产于德州，而美国是世界第三大棉花供应国，仅次于印度和中国。数据显示，德州棉花预计今年将减产58%。美国产量同比下降21%，创2015年以来新低。

克萨斯农机大学棉花经济学家约翰·鲁宾逊说，面对高温干旱，德州近70%的棉花被棉农放弃，无人看管，比例前所未有。这意味着德州今年的棉花产量预计只有325万包，相当于前五年平均水平的53%。

德州理工大学农业经济学教授达伦担心，在该州西北部，棉花是当地经济的生命线，水资源稀缺，2022年的收成“可能是30年来最糟糕的一次”。考虑到全球纺织业的连锁效应和疫情对经济的影响，达伦估计，旱情对当地经济的损失约为20亿美元。

据《达拉斯晨报》报道，德州今年夏天的单日最高气温已经破纪录，40天的单日最高气温超过37.7摄氏度。如此干旱，不仅“烤焦”许多棉农的生计也打击了人们对明年棉花收获的期望。在德州棉花主产区拉伯克，过去12个月的降水量仅为往年正常水平的一半左右，降水来得很晚，没用。

据报道，30岁的欧尔曼在达拉斯以西3小时车程的阿比林附近种植了2000英亩棉花。未灌溉的棉花甚至没有发芽。当地有水可浇灌，产量必须减半。欧尔曼估计，与正常年份相比，他们今年的产量将下降85%。虽然他和很多人一样有相关的作物保险，但他的财务状况不会持续下去，“但作为一个农民，几乎什么都种不下的感觉真的很糟糕。”。

美国非营利组织“环境工作组”数据显示，过去25年，保险公司因旱涝灾害向美国农民道歉的支出增加了三倍多。根据美国国会预算局提供的数据，联邦政府以纳税人补贴为来源，向美国作物生产支付约60%的保费，其余40%由农民支付。

专家指出，高通胀对美国棉花农民来说更糟。一方面，棉花种植成本大幅上升；另一方面，消费者可自由支配的支出减少，棉纺织品等相关产品的需求和购买量都有所下降。达伦认为，不仅棉花农民受到干旱的影响，相关企业、仓库等棉花经济相关部门也难以幸免。

国信期货软商品研究员侯雅婷表示，今年美国经历了严重干旱，导致棉花优良率保持在35%左右的低位，最终导致棉花产量减少。从对市场的影响来看，美国农业部8月份的供需报告大幅下调了棉花产量64万吨至274万吨。过于悲观的估计数据在9月份的供需报告中进行了调整，棉花产量增加了27.5万吨。目前，从价格上看，棉花干旱引起的产量减少已得到充分消化，后续需要关注收获进度和收获期的天气影响。

格林大华期货棉花研究员王子健表示，棉花是美国德州的主要地方作物，德州严重的干旱对当地经济影响很大。美国棉花减产体现在月度报告中。现在美国棉花已经进入收获期，产量基本确定。此外，干旱导致新年棉花质量下降。下一阶段，美国棉花关注下游消费。毕竟，作为美国棉花最大的进口国，国内需求对美国棉花影响很大。国内进口量连续三个月下降。目前，国内外棉花价差约为5000元/吨。除了有外贸订单的纺织企业，更倾向于使用美国棉花或其他外国棉花作为原料。国内纺织品对美国棉花的使用正在减少，美国服装也处于高库存阶段。未来，美国贸易商对美国棉花的需求也将减弱。此外，印度的进口量也在逐渐增加，但印度国内棉花成本过高，价格传导不畅。目前印度纺织企业的开工率低于中国，叠加订单将在未来减少。

宏业期货棉花分析师王晓蓓表示，今年以来，美国棉花主产区的干旱一直困扰着市场，导致美国农业报告弃种率达到42.9%，近年来创下新高。受此影响，美国棉花产量同比大幅下降，加上今年年初的低库存，导致2022/2023年期末库存处于低位，对美国棉花价格形成了强有力的支撑。然而，新棉花的生长已经结束，天气对产量的实质性影响显著下降。

对于棉花市场，侯雅婷认为，最近的棉花趋势受到了更多的宏观影响，美联储继续加息，欧洲也面临着严重的通胀问题，这将显著抑制需求，棉花价格不容易上涨。然而，随着美国和巴基斯坦供应的收紧，印度也面临着持续的降雨或影响新年棉花的产量和质量，这导致了国际棉花价格的下行空间相对有限。

王晓贝说，从全球来看，今年棉花产量同比增长，消费下降，但由于初期库存下降，期末库存同比略有下降。全球棉花供应平衡略有松散，而美国棉花供应略有紧张。受美国棉花整体供应紧张的影响，价格偏强。然而，我们不能忽视棉花价格的宏观影响。