望尘科技计划将全球发售收入净额的30%左右

2022年底，手机游戏开发商.发行商和运营商望尘科技通过香港证券交易所主板上市。这是望尘科技第三次上市。此前，它曾于2021年6月和2022年3月两次在香港证券交易所提交招股说明书。

凭借《足球大师》.《NBA《篮球大师》两款热门运动游戏，王尘科技为玩家所熟知。从业绩来看，王尘科技严重依赖以上两款游戏和《最佳11人冠军球会》。

到目前为止，望尘科技只开发和运营四款手机运动游戏。与其他游戏制造商相比，该公司的产品类别相对单一，数量较少。

这一次，望尘科技终于打开了上市的大门。面对竞争激烈的游戏市场，加上研发投资和营销投资的上升，望尘科技如何支持上市企业的业绩？

2022年12月30日，望尘科技开始招股，具体时间表为2022年12月30日至2023年1月6日，计划全球发售1242万股，其中香港发售372.6万股，国际发售869.4万股。预计2023年1月16日在联交所主板上市，股份代号为2458。

根据公告，望尘科技的发售价格范围为每股5股.7-7.16港元，预计定价日为2023年1月6日，每手买卖单位400股，入场费约2893港元。

假设销售价格为每股6.43港元（即指示性销售价格范围的中位数），望尘科技预计全球销售总收入净额（扣除全球销售包销费用、佣金等估计费用）约为1080万港元。

如果发售价定为每股7.16港元（即指示性发售价范围较高），望尘科技将获得约870万港元的额外净收益。如果发售价定为每股5.7港元（即发售价范围较低），收到的净收益将减少约870万港元。

王晨科技在解释上市原因时表示，董事认为公司的扩张计划是资本密集型的。预计截至2023年和2024年12月31日，扩张计划总投资约7.017亿港元，其中约970万港元将由全球销售收入净额拨付，其余约6.92亿港元将由内部资源和/或银行贷款支付。

截至2021年12月31日，望尘科技的现金和现金等价物约为1.88亿元。望尘科技表示，如果现金流营活动产生现金流，现金流就足以维持目前的经营。但考虑到公司年度扩张计划拨付的资金和维持足够一般经营资金水平的要求，公司需要上市以满足资金需求。

至于全球发售募集资金的用途，望尘科技计划将全球发售收入净额的30%左右用于运动联盟.体育协会和体育俱乐部重新继续现有知识产权特许经营，取得额外知识产权特许经营，开发现有和新的手机体育游戏；估计总收入净额约35%将用于加强营销，向中国和海外市场推广游戏；估计总收入净额约25%将用于进一步加强人才库，进一步提高研发实力；估计总收入净额约10%将用于营运资金和一般企业。

望尘科技成立于2013年，主要为用户提供体育在线娱乐游戏体验。所有游戏都以免费游戏的形式推出，从用户购买虚拟道具实现游戏收入。

王尘科技成立近十年，共同推出自主研发产品《足球大师》.《NBA篮球大师》.最佳11人冠军球会.与第三方游戏开发商共同开发的最佳球会和冠军中超联赛OL》爱！偶像等产品。目前《中超冠军》。OL》爱！偶像已经停止运作。

目前，望尘科技的收入主要来自足球大师.《NBA篮球大师和最佳11人冠军球会。

较薄的产品阵营体现在望尘科技的业绩上，即整体收入规模较低。

根据招股说明书，2019-2021年（以下简称望尘科技）“报告期”收入分别为3.78亿元.4.05亿元.4.6亿元，呈现稳步增长趋势。

同期，公司期内利润分别为4568万元.4073万元.3939万元，整体呈下降趋势，净利率也从12.1%下降到8.6%，凸显了公司近年来增收不增利的尴尬表现。

报告期内，其总毛利分别为1.71亿元.1.8亿元.2.毛利率分别约为45.2%.44.6%.48.2%。

与此同时，望尘科技的销售和营销费用占总收入的比例从2019年的15.9%上升到2021年的24.9%，研发投入占总收入的比例也从2019年的10.6%上升到2021年的13.6%。

2022年上半年，望尘科技收入为2.95亿元，同比增长62.8%；毛利为1.49亿元，毛利率为50.5%；期间利润为2033万元，去年同期为703万元，同比增长189.2%。当期销售和营销费用为7344万元，占总收入的24.9%；研发费用为3750.8万元，占总收入的12.7%。

《足球大师》对业绩的贡献逐年下降，运营接近尾声

从产品上看，2022年上半年，《足球大师》.《NBA篮球大师和最佳11人冠军球会的收入分别占公司总收入的18.7%.28.4%和52.9%。

其中，《足球大师》于2014年7月推出，到2023年已上线8年以上，《NBA篮球大师于2017年9月推出，到2023年已上线5年以上。

2019年至2021年，《足球大师》《NBA篮球大师为公司贡献了大部分总收入，两款游戏分别占总收入的46.2%和51.7%.35.9%及53.5%.29.4%和38.4%。

纵向来看，近三年来，上述两款游戏对业绩的贡献呈下降趋势。如何延长产品的生命周期已成为防尘技术需要关注的问题。

2020年4月推出《最佳11人冠军球会》后，分别于2020年.2021年及2022年6月30日至6个月贡献总收入约10.2%.32.2%和52.9%。目前已接过营收大旗。

望尘科技表示，正在不断努力通过各种措施延长游戏的生命周期，预计《足球大师》.《NBA篮球大师和最佳11人冠军球会在最后可行日期的剩余生命周期约为19个月.57个月和88个月。

王晨科技在招股说明书中表示，公司的业务业绩取决于将游戏用户转化为付费用户的能力。在游戏中提供虚拟道具可以改进.获得或升级运动员.教练和/或团队吸引平等成为付费用户。基于上述原因，公司的业务增长和财务业绩取决于开发和经营成功游戏的能力，以吸引大量愿意在游戏中购买虚拟道具的用户。

为此，公司依靠研发能力来优化用户体验，并依靠市场策略来吸引用户继续在游戏中购买虚拟道具。与此同时，它还依赖于著名的体育联盟.体育协会和体育俱乐部获得知识产权特许权的能力，认为手机体育游戏提供的用户体验。

数据显示，2019年，.2020年.2021年和2022年上半年，公司整个游戏组合的平均月付费用户分别为6.7万.7.3万.8.28万.9.88万用户平均收入分别为4644万.475.485.525.整体呈上升趋势。

2022年7月，望尘科技在中国.新西兰和澳大利亚推出了新的手机运动模拟游戏最佳俱乐部。据报道，最佳俱乐部是公司第一款独立开发的手机足球动作模拟游戏，集成了3D游戏场景和人工智能技术，用户可以通过手动操作技巧提高虚拟体育比赛的感官体验。