美债收益率下滑助力股市反弹，市场迎来圣诞老人行情

在经历了三个月的调整后，标普500指数和纳指陷入回调区域，但随后的四天反弹，加之美债收益率的回落，使得股市多头备受鼓舞。智通财经APP获悉，周四，Yardeni Research Inc.总裁、市场经济学家Ed Yardeni在接受采访时表示：“万圣节已经过去……考虑到九月和十月的悲观情绪，‘圣诞老人’行情可能已经开始。”

三大指数周四均大幅上涨，与此同时，美国国债收益率显著下滑，10年期美债收益率下降超过7个基点至4.69%，标志着10天内下降超过33个基点，这是自三月以来最大的10日跌幅。

股市反弹和收益率下降在美联储周三连续第二次决定维持利率不变后加速。此外，美联储主席鲍威尔虽然留下了进一步收紧政策的可能性，但并未明确表示将再次加息，这促使投资者押注利率已达顶峰。

尽管第四季度的收益预期被下调，Navellier & Associates创始人Louis Navellier表示：“软着陆的叙述完全占据了主导地位，季节性反弹正在按计划到来，市场再次展现出对看似令人畏惧的地缘政治风险的强大适应能力。”

他还表示：“美债市场的这波反弹可能有些过度，很可能是因为空头回补，但相比几个月前，利率仍比几个月前高出很多。”

然而，有怀疑论者认为，股票和债券在经历深度抛售后本应有所反弹，但它们可能难以延续涨势。City Index和Forex.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示：“总体而言，之前抑制市场的宏观担忧依然存在。因此，我不会感到惊讶，如果市场再次变得波动。对于投资者来说，现在乐观可能为时尚早。”

他表示：“美联储的降息可能还有几个季度之遥。此外，在欧元区和英国等其他重要经济区域，货币政策也将长时间保持紧缩。”

Yardeni承认，尤其是在地缘政治方面，风险仍然存在。同时，数据显示经济“表现得非常出色”，Yardeni表示，通胀似乎更有可能在美联储不进一步踩刹车的情况下继续消退。

他指出，年终反弹是一个季节性现象。对于股市而言，11月至次年4月是日历年中表现最佳的六个月。所谓的“圣诞老人行情”通常是指市场在一个日历年的最后5个交易日以及下一年的前两个交易日上涨的趋势，尽管这个术语也泛指股市在年底前上涨的趋势。

Yardeni一直倡导增持科技股，并利用此次回调买入科技、能源和金融股。他表示：“我认为，一旦债券收益率更明朗，金融股有可能表现最佳。”

Yardeni预计，美国国债收益率目前已达顶峰，但他并未排除10年期利率重返5%区间的可能性，尽管他指出，在金融危机之前，10年期国债收益率在4.5%至5%之间是很典型的。