中东和谈与经济疲软打压国际油价，美联储和全球央行降息预期成焦点

周二（8月20日）亚市早盘，国际油价低位徘徊，美原油目前交投于73.60美元/桶，油价周一每桶下跌超过2美元，至近两周低位附近，因中东和谈成功的前景降低了供应风险，而主要石油进口国的经济疲软可能抑制需求。

布伦特原油期货报收于每桶77.66 美元，下跌了 2.02 美元，跌幅为 2.5%。美国原油期货报收于每桶74.37美元，下跌2.28美元，跌幅为3%。

瑞穗能源期货主管Bob Yawger说："油市承压，因预计将继续推进停火谈判。"美国国务卿布林肯周一表示，华盛顿为在加沙达成停火协议而采取的最新外交行动 "可能是最好的，也可能是最后的机会"，并恳请所有利益相关方达成协议。

不过，华尔街日报引述阿拉伯国家调解人的消息称，哈马斯政治领袖辛瓦尔认为，最近一轮人质和停火谈判是“虚张声势”，旨在为以色列争取更多时间，继续对哈马斯发动军事进攻。调解人称，辛瓦尔试图通过将冲突扩大到加沙以外，包括从约旦河西岸发动袭击，来加大对以色列的压力。这些评论出现在一篇关于哈马斯和巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（杰哈德）宣称对特拉维夫自杀式爆炸袭击负责的报道中。

亚洲大国的经济问题也给油价带来了压力，上周的数据显示，新房价格以九年来最快的速度下跌。由于燃料需求疲软，亚洲大国炼油厂上个月大幅降低了原油加工率。

由于投资者降低了对亚洲大国需求增长的预期，两大指标原油上周五均下跌近2%，。能源投资者还在等待美联储下一次利率决定的线索。

接受路透调查的经济学家中的微弱多数表示，他们预计美联储将在今年剩余的三次会议上每次降息25个基点，比上个月的预测多一次，而且不太可能出现经济衰退。

此前美国公布7月就业报告弱于预期，鼓励利率期货交易员本月早些时候预期2024年将降息高达120个基点。现在这一预期已降至大约100个基点。投资者还表示，市场出现剧烈但短暂的抛售也是引发大幅降息预期的一个因素。

尽管一些美联储官员暗示即将降息，但在8月14日至19日的路透调查中，大多数分析师并不认为会出现一系列的快速降息。包括上周强劲的零售销售报告在内的近期数据表明，即使通胀回落，经济表现仍相对良好。

101位受访者中有55位(占54%)认为美联储将在9月、11月和12月将联邦基金利率下调25个基点，到2024年底降至4.50%-4.75%。

市场目前认为下个月降息25个基点的可能性约为70%；此前预期为9月降息50个基点。超过三分之一(34位)的受访者预测今年将降息两次，一位受访者预测只降息一次。11位分析师预计美联储将降息100个基点或更多。

巴克莱银行资深美国分析师Jonathan Millar表示，“我们之所以(预期)降息，主要是因为通胀正在下降。这并不是说经济活动正在放缓...我们看到的是一个相当有弹性的经济，其增长接近趋势水准，因此我们认为通胀只会逐渐减弱。”

“就业市场保持良好。虽然在逐渐降温，但我们预计不会出现真正的实质性疲软。失业率可能会在目前的基础上再上升0.1个百分点左右。他们(美联储)其实没有理由恐慌。”

预计到2026年，失业率将保持在目前的4.3%左右。据调查的预测中值，未来两年的通胀率预计只会略有回落。调查显示，所有通胀指标预计将保持在2%上方至少到2026年，其中包括消费者物价指数(CPI)、核心消费者物价指数、个人消费支出(PCE)物价指数和核心PCE物价指数。

薪资增长方面，尽管近期有所回落，但增幅仍高于美联储达成2%的通胀目标所需的3.0%-3.5%区间。预计美联储将在2025年的四个季度各降息25个基点。市场目前的定价显示，到2025年第三季末，美联储将降息约200个基点。

美国第二季经济环比年率为增长2.8%，远高于分析师预期的2.0%。调查显示，今年的平均增速料为2.5%。在上月同样接受访问的受访者中，有三分之二上调了2024年经济增长预期。预计明年经济将增长1.8%。

受访分析师普遍预计，至少在2027年之前，美国经济将以接近趋势增长率的速度扩张。从提供观点的较少样本中得出的预测中值显示，发生经济衰退的可能性仅为30%--自今年年初以来，这一前景没有发生太大变化。

美国银行首席美国分析师Michael Gapen表示：“我们并不认为经济活动会出现下滑，从而促使美联储大幅降息。我们有理由相信，7月的就业报告受到了天气的不利影响，因此是有关劳动力市场和经济健康状况的错误信号。我们希望后续数据能验证这一说法。”

在周三将公布的数据中，美国政府将对2023年4月至2024年3月期间的就业数据进行修正，这可能会影响鲍威尔周五的发言。如果数据显示的劳动力状况与决策者一直认为的情况大相径庭，则可能成为一个推动市场走势的因素。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby在周一的报告中说道，"鲍威尔已经表示，美联储正在仔细监测劳动力市场是否出现恶化迹象，并随时准备在必要时进行干预。"Krosby称："如果报告显示创造的就业岗位数量大大少于月度报告最初公布的水平，鲍威尔可能会在发言中强调他的担忧。"

人们也将评估美联储周三公布的 7 月会议记录，以寻找有关其预期利率轨迹的新线索。在此之前几乎没有什么数据可以转移人们的注意力。在投资者100%关注 9 月 17-18 日会议上将采取的行动之际，该记录将仅起到后视镜作用。

欧洲央行管理委员会委员雷恩(Olli Rehn)周一也表示，鉴于经济持续疲软，欧洲央行可能需要在9月再次降息。欧洲央行是全球首批在6月降息的主要央行之一，但在7月维持利率不变，并没有就9月12日召开的会议发出明确信号。雷恩在纽约欧美商会的一次演讲中说，“最近欧元区负增长风险的增加，加强了欧洲央行在9月下一次货币政策会议上降息的理由，前提是确实在循序渐近地通胀趋缓。”

市场认为，欧洲央行有90%的可能性在9月将存款利率下调25个基点至 3.5%，并认为在年底前至少还会有一次降息。雷恩认为，对欧元区经济回暖的长期预期并非必然，决策者应为不同的结果做好准备。雷恩表示，“坏消息与经济增长前景有关：制造业没有明显的回暖迹象。我们还必须考虑到，工业生产的放缓可能不像假设的那样是暂时的。”

相对而言，全球央行的降息前景，有望缓解经济下行压力，并提振原油需求前景，这可能会限制油价的下行空间。北京时间08:57，美原油主力合约现报73.54美元/桶。