国际油价连跌不止，OPEC+增产预期与需求放缓压力交织，地缘局势仍存变数

周一（9月2日）亚市早盘，国际油价延续跌势，美原油一点刷新逾一周低点至72.96美元/桶。油价上周五大跌逾3%，回吐了上周四的全部涨幅，投资者评估OPEC+供应将从10月开始增加的预期，以及美国数据显示消费者支出强劲后9月大幅降息的希望减弱。另外，上周末出炉的亚洲大国8月官方制造业PMI创六个月新低，也对油价产生拖累。

上周五到期的10月交割的布伦特原油期货上周五收低 1.14 美元，跌幅 1.43%，结算价报每桶 78.80 美元，收周累计下跌 0.3%，8月累计下跌 2.4%。美国原油期货上周五结算价下跌2.36美元，跌幅3.11%，报73.55美元，上周下跌1.7%，8月下跌3.6%。来自OPEC+的六位消息人士表示，该联盟将按计划从10月开始提高石油产量，因利比亚停产和一些成员国承诺减产以弥补超配额生产，与需求低迷的影响相抵消。

Price Futures Group分析师Phil Flynn称："OPEC+讨论将按计划降低减产力度是今天真正让我们下跌的头条新闻。"利比亚国家石油公司表示，随着东部和西部敌对派别之间的冲突继续，最近的油田关闭已导致该国石油总产量损失约 63%。

据咨询公司 Rapidan Energy Group 称，产量损失可能达到 90 万至 100 万桶/日，并将持续数周。与此同时，投资者对新数据做出了回应。美国消费者支出7月稳健增长，表明经济在第三季度初仍处于较为稳固的基础上，不支持美联储下月降息50个基点。

美元上周五上涨至一周半高位，也令油价承压。另外，受高温多雨以及部分行业生产淡季等影响，产需两端皆现放缓，导致亚洲大国8月官方制造业PMI进一步滑落至六个月低点，价格指数亦大幅回落。其中，石油加工、黑色金属冶炼等高耗能行业降幅较大，是拖累PMI回落的主要原因。

亚洲大国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)进一步滑落至49.1，创六个月低点，亦逊于调查预估中值49.5。这已经是该指数连续第四个月位于荣枯线以下。其中，生产指数环比下降0.3个点至49.8，亦为六个月低点，且是六个月来首次落到萎缩区域；新订单指数降至48.9的八个月低位；不过新出口订单指数小升0.2个点，至48.7的四个月高点。亚洲大国8月综合PMI产出指数则降至50.1，创2022年12月以来最低水平。

地缘局势依然紧张，则略微给油价提供支撑。投资者需要继续关注地缘局势的相关消息。周一适逢美加公众假期，美国股市周一休市；芝商所（CME）旗下美国原油期货合约交易提前于北京时间3日02:30结束，洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间3日01:30结束。

美国数据方面，周二将公布ISM制造业PMI和标普全球PMI终值，周三将公布工厂订单、JOLTS职位空缺、贸易收支数据以及美联储的褐皮书，周四将有ADP的8月就业报告、一周失业金数据和ISM服务业PMI。重头戏自然是周五的美国非农就业报告；调查预测，8月可能新增16.5万个就业岗位，失业率料降至 4.2%。数据公布后，美联储3号人物、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。

来自OPEC+的六位消息人士表示，该组织将按计划从10月份开始提高石油产量，因利比亚停产和一些成员国承诺减产以弥补超配额生产，与需求低迷的影响相抵消。OPEC+是由石油输出国组织（OPEC）和以俄罗斯为首的盟国组成的产油国联盟。OPEC+八个成员国计划在10月份将产量提高18万桶/日，作为开始解除最近减产220万桶/日计划的一部分，同时在2025年底之前继续执行其他减产措施。

需求增长放缓，尤其是亚洲大国的需求增长放缓，对油价 LCOc1造成了影响，并促使一些分析师怀疑OPEC+是否会继续执行10月份的增产计划。但六位OPEC+消息人士称，仍将实施增产计划，因为利比亚停产使市场供应趋紧，而且美国联邦储备理事会(美联储/FED)在9月中旬降息的可能性越来越大。OPEC、沙特政府信息传播办公室和俄罗斯副总理诺瓦克的办公室没有立即回应置评请求。

其中一位消息人士说："需求方面存在许多不确定因素，但人们也希望美联储降息将促进经济增长。"OPEC此前曾表示，如果认为市场不够强劲，可以暂停或逆转增产计划。其中两位消息人士称，未来的增产计划将逐月决定。10 月份计划增加的石油产量仅相当于利比亚石油产量减少 70 万桶/日以及伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯承诺的补偿性减产的一小部分。

美元上周五上涨，数据显示美国一项关键的通胀指标符合预测，同时个人支出和个人所得增加，这支持了美联储下月可能降息25个基点而不是50个基点的预期。一些市场人士曾预计9月会大幅降息，他们认为美联储在放松政策方面已经落后于形势发展，应该迎头赶上。

伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算显示，上周五美国利率期货市场预计下月降息 50 个基点的概率为 31%，低于周四的 35%，市场完全消化了美联储将在9月会议上宣布四年多来首次降息的预期。市场还认为2024年将累计降息约100个基点。

上周五的数据显示，7月美国个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，符合预期，6月涨幅确认为0.1%。7 月PCE 物价指数同比上涨 2.5%，与 6 月增幅持平。消费者支出在6月增长0.3%之后，7月增长0.5%。
Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示："很明显，我们会降息，我认为降息25个基点还是50个基点有待商榷，这将完全取决于本周的就业数据。我预计会降息三次，9 月有可能降息50个基点，这取决于就业数据。如果这种情况没有出现，可能9 月会降息 25 个基点，然后 12 月降息 50 个基点。"

通胀数据公布后，美元指数应声攀升至10日最高，盘尾上涨0.3%，报101.7。上周，美元指数上涨1%，创下 4 月初以来的最佳单周表现。不过，美元指数8月下跌 2.6%，创去年 11 月以来最差月度表现。

俄罗斯周日（9月1日）以导弹袭击乌克兰东北部城市哈尔科夫（Kharkiv）的一个购物中心和活动中心，官员表示至少有 47 人受伤，其中包括五名儿童。当天稍早，俄罗斯称乌克兰对其发动全面战争开打以来最大规模的无人机袭击之一，以发电厂和炼油厂为目标；俄军则是在乌东的一个重要城镇取得进一步的进展。哈尔科夫袭击事件促使乌克兰总统泽连斯基再次呼吁盟国允许基辅将西方提供的导弹发射到敌方领土更深处，削减俄罗斯的军事威胁。

俄罗斯目前正在乌东加紧攻势，同时试图驱逐在 8 月 6 日突袭中突破其西部边境的乌克兰军队。泽连斯基在自己的 Telegram 频道上回应哈尔科夫袭击时表示："必须动用世界上所有必要的力量来制止这种恐怖行为。"乌克兰官员表示，这次至少受到 10 枚导弹袭击。在哈尔科夫，救援人员和志工将受伤的平民抬上购物中心外的救护车。玻璃碎片和瓦砾散落一地，人们逃往地铁站避难。

俄罗斯官员稍早表示，防空部队隔夜击落乌克兰发射的 158 架无人机，碎片导致莫斯科炼油厂和邻近特维尔(Tver)地区的科纳科沃电站(Konakovo Power Station)起火。基辅尚未就无人机袭击事件表示意见。俄罗斯很少公布乌克兰空袭造成的全部损失。在战事最激烈的乌克兰东部，俄军继续向重要军事枢纽波克罗夫斯克(Pokrovsk)推进，该地为通往北部城镇的交通要道。

乌克兰原本希望上个月对俄罗斯库尔斯克地区的突袭能迫使俄军重新部署，并减轻东部被围困部队的压力，但目前为止似乎不见效果。俄罗斯国防部称，俄军在顿涅茨克地区又占领了两个定居点，并"继续向敌军防线纵深挺进。"其中一个定居点 Ptyche 位于波克罗夫斯克市东南 21 公里处。乌克兰官员表示，俄罗斯对波克罗夫斯克以南约 35 公里处的库拉霍夫镇(Kurakhove)的炮击，至少造成三死九伤。

北京时间08:49，美原油现报73.21美元/桶。