黄金原油受避险推动上扬，美股在特朗普关税威胁下震荡收涨，美元走弱

周二（北京时间6月3日），现货黄金上涨，交投于3390附近，金价周一上涨超过2%，触及逾三周最高，美元走软，加上地缘政治风险和经济不确定性推动了投资者对避险资产的需求；美原油上涨，交投于63.10美元/桶附近，油价周一攀升近4%，尽管产油国集团OPEC+坚持产量上调计划，但加拿大产油省燃烧的野火威胁到供应，而且特朗普总统的新关税威胁对美元构成了压力。

美股标普500指数周一收涨，尽管美国总统特朗普发出了将进口钢铝关税增加一倍的最新威胁，但投资者对美国与其贸易伙伴之间的贸易对话仍持乐观态度。特朗普上周五晚些时候表示，他计划从周三开始将进口钢铁和铝的关税从25%提高到50%，据路透看到的致谈判伙伴的一封信函草稿，特朗普政府希望各国在周三之前拿出贸易谈判的最佳方案，目前美国官员试图在自行设定的五周暂缓期结束前加快与多个贸易伙伴的谈判。

Harris Financial Group执行合伙人Jamie Cox称："市场认为，最新一轮关税威胁以及针对欧盟和钢铁的激烈言辞旨在推动谈判走向终点。”美国钢铁公司股价上涨，其中Cleveland-Cliffs大涨 23%。其他钢铁公司也上涨，包括Nucor 和Steel Dynamics 。不过，汽车制造商下跌，福特汽车下跌近 3.9%，通用汽车跌幅类似。

对部分关税暂时缓解，对欧盟征收高额关税的威胁有所缓和，加上强劲的企业盈利和经济形势改善，帮助指标标普 500 指数在5月创下18个月以来的最佳月度表现。该指数5 月涨幅为2023年11月以来最大。道琼斯工业指数上涨0.08%，至42305.48点；标普500指数上涨0.41%，至5935.94点；纳斯达克指数上涨0.67，至19242.61点。OPEC+将 7 月石油增产幅度维持在与前两个月相同的水平后，在美国上市的能源股上涨。

美国供应管理协会（ISM）的调查显示，5月美国制造业连续第三个月萎缩，在关税的影响下，供应商需要更长时间交付投入品，这可能预示着一些商品即将出现短缺。达拉斯联邦储备银行主席洛根表示，在劳动力市场稳定、通胀略高于目标且前景不明朗的情况下，美联储正密切关注一系列数据，以判断可能需要采取何种应对措施，以及何时行动。

根据伦敦证交所集团（LSEG）汇编的数据，交易员们目前认为美联储到今年底至少会有两次降息，每次25个基点。投资者还在关注周五的非农就业报告，以衡量美国劳动力市场在关税波动下的实力。

金价周一上涨超过2%，触及逾三周最高，美元走软，加上地缘政治风险和经济不确定性推动了投资者对避险资产的需求。现货金报每盎司3372.13美元，上涨2.5%，盘中一度触及5月8日以来的最高水平。美国期金收高 2.5%，结算价报 3397.20 美元。美元指数下跌 0.5%，使得黄金对持有其他货币的投资者来说更加便宜。

股市下跌，贸易紧张局势升温，投资者为本周多项经济和政治事件做准备，包括关键的美国就业报告和普遍预期的欧洲央行降息。Zanier Metals 副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示："周五最新的关税威胁，包括计划将钢铝关税加倍至 50%，以及乌克兰周末深入打击俄罗斯，加剧了地缘政治风险，助长了风险厌恶情绪。”

投资者在密切关注美联储主席鲍威尔和其他政策制定者本周的发言，寻找有关美国利率路径的线索。现货白银急升4.7%，触及每盎司34.54美元的10月23日以来最高，稍早曾创下逾七个月新高。铂金上涨0.6%，报1062.10美元；钯金上涨1.8%，报988.19美元。油价周一攀升近4%，尽管产油国集团OPEC+坚持产量上调计划，但加拿大产油省燃烧的野火威胁到供应，而且特朗普总统的新关税威胁对美元构成了压力。

布伦特原油期货收高2.95%，报每桶64.63美元。美原油上涨2.85%，报62.52美元。据路透计算，截至周一，加拿大产油大省阿尔伯塔省的野火已影响到该国约7%的原油总产量。 麦克默里堡（Fort McMurray）工业中心以南至少有两家热油砂运营商在周末将工人撤离现场并停产，以防万一。

另外，由于担心特朗普新的关税威胁可能会损害经济增长并刺激通胀，美元周一全线下滑，也对价格形成支撑。Rystad Energy公司的Jorge Leon表示，周末乌克兰无人机袭击俄罗斯之后，地缘政治风险溢价上升，也为油价提供了支撑。

俄罗斯媒体报道的一份备忘录显示，俄罗斯周一在和平谈判中告诉乌克兰，只有基辅放弃大片领土并接受对其军队规模的限制，俄罗斯才会同意结束战争。这些在伊斯坦布尔谈判中正式提出的条件，突显出尽管美国总统特朗普呼吁结束乌克兰"流血冲突"，莫斯科仍拒绝在其长期战争目标上作出妥协。乌克兰方面多次拒绝俄方条件。

与此同时，伊朗与美国谈判发出的信号好坏参半，令市场参与者感到不安。一名伊朗外交官周一表示，伊朗准备拒绝美国提出的结束数十年核争端的提议，称该提议“没有可行性”，因为它既没有满足伊朗的利益，也没有软化华盛顿在铀浓缩问题上的立场。

OPEC+成员国周六同意将7月石油量提高41.1万桶/日，这将是连续第三个月以同样增幅增产，该组织希望夺回市场份额并惩罚过度生产者。OPEC+原本可能讨论更大幅度的增产。

美元周一全线下跌，回吐了上周的涨幅，原因是市场权衡了特朗普总统的关税政策前景及其对经济增长和通胀的潜在影响。特朗普上周五表示，他计划从周三开始将进口钢铁和铝的关税提高一倍至50%，伦敦在线经纪商Pepperstone的市场分析师Michael Brown指出，美元面临的抛售压力是广泛的。每当我们看到关税担忧卷土重来，每个人都会开始再次涌入'抛售美国'的交易中。"美元兑日元下跌 0.8%，至 142.85 日元，几乎抹平了上周兑日元的涨幅。

欧元兑美元升 0.8%，至 1.14355 美元，创 4 月底以来新高。本周晚些时候，欧洲央行的利率决定和随后的展望将成为焦点。在数据显示 5 月份美国制造业连续第三个月萎缩，以及供应商在关税影响下需要更长时间来交付投入品，这可能预示着某些商品会出现短缺之后，美元扩大了跌幅。

早些时候的数据显示，欧洲制造业在5月份向稳定又迈进了一步，但亚洲制造业活动有所下降。衡量美元兑其他六种主要货币表现的美元指数下跌了0.6%，报98.75点，距离4月底触及的三年低点97.923点咫尺之遥。

几周来，特朗普时断时续的贸易战令美元汇率受到重创，投资者一直在质疑美元的避险地位，因为紧张局势的升温加剧了对美国潜在经济衰退的担忧。摩根士丹利策略师周日在一份报告中表示，我们预计美元将在未来 12 个月内继续走弱，这是由于美国利率和经济增长逐步向其他国家趋同。

上周，在与欧盟的贸易谈判重回正轨以及美国贸易法院以特朗普越权为由阻止其大部分关税之后，美元获得了一些喘息机会，上涨了0.3%。一天后，上诉法院恢复了关税，特朗普政府表示，如果在法庭上败诉，它还有其他途径来实施这些关税，但许多分析师表示，这表明总统的权力仍受到制约。

本周，随着参议院开始审议政府的减税和支出法案，这些担忧成为焦点，据估计，该法案将在未来十年为联邦政府 36.2 万亿美元的债务再增加3.8万亿美元。巴克莱分析师认为，该法案第 899 条的命运可能至关重要。他们在一份研究报告中表示，S899 将赋予美国完全自由，对被视为存在‘不公平外国税收’的国家的企业和投资者征税，这可能被视为对美国资本账户的税收，而当前投资者对美国资产的担忧正日益加剧。”