地缘风险叠加通胀升温，原油中长期强势逻辑不改

国际油价周二大幅冲高，WTI原油也冲高收复100美元关口。

伊朗威胁造“武器级浓缩铀”，并再度扩大霍尔木兹海峡“控制区”。美国总统特朗普在拒绝伊朗提出的一项方案后表示，目前美国与伊朗之间维持的停火状态已经“奄奄一息”。这一表态再次反映出，围绕结束冲突的外交谈判仍十分脆弱，双方关键分歧难以达成共识。

美方称如果当前停火破裂且特朗普决定重启大规模作战行动，美军正考虑正式将这场对伊朗的战争更名为“重锤行动”，市场担忧地缘摩擦升温风险，油价再次走高。

高油价的影响已经开始持续影响经济，美国周二公布的数据显示美国4月未季调CPI年率录得3.8%，为2023年5月以来新高，高于市场预期的3.7%，由于伊朗战争导致能源价格上涨，压力可能在未来几个月逐步传导至更多商品。高油价不但带来通胀压力，也对石油需求有明显抑制。尽管如此霍尔木兹海峡封锁之下供应端仍然呈现明显的短缺局面。

而上周市场普遍预计有望出现转机的美伊谈判随着特朗普明确对伊朗答复不满意再次陷入僵局，美伊的分歧仍难以达成一致，这意味着霍尔木兹海峡通航将再次迟于市场预期。海峡通航问题是决定油价方向的最核心因素，原油供应缺口越来越大，这推动油价维持高波动同时，重心逐步上移，注意节奏把握，加强风险控制。

WTI主力原油期货收涨4.11美元，涨幅4.19%，报102.18美元/桶；布伦特主力原油期货收涨3.56美元，涨幅3.42%，报107.77美元/桶；INE原油期货收涨2.66%，报652元。

美元指数涨幅0.35%，报98.28；港交所美元兑人民币涨幅0%，报6.7794；美国十年期国债跌幅0.33%，报110.02；道琼斯工业指数涨幅0.11%，报49760.56。