7月或是玉米市场“多事之夏”

中美贸易摩擦真正落槌还要看7月份，同时，北半球玉米关键授粉期也集中在7月份，笔者认为，在临储玉米长期泻库压力之下，宜保持适度库存，谨防区域性、阶段性反弹。

6月下旬以来，国内玉米市场维持弱势。

在临储玉米拍卖成交率“每况愈下”、中美贸易关系“悬而未决”的背景下，市场对于7月份中美贸易摩擦的结果、货运成本变化乃至北方新作玉米的生长关键期均颇为关注，或许7月份一切都将揭晓。

临储玉米出库仍是“大问题”

截至6月22日当周，临储玉米拍卖投放795.1802万吨，成交215.8056万吨，成交率27.13%。其中，黑龙江玉米成交74.0万吨，吉林玉米成交79.6万吨，辽宁玉米成交18.8万吨，内蒙古玉米成交43.5万吨；一等玉米成交44.9万吨，二等玉米成交115.7万吨，三等玉米成交55.3万吨；2014年产玉米成交103.2万吨，2015年产玉米成交112.6万吨。近11周累计成交4766.1394万吨，总成交率56.32%。

可见，我国临储玉米的去库存依然困难重重。

目前吉林、辽宁拍卖玉米出库较快，黑龙江依旧是“老大难”。

中美新玉米迎来最关键月份

近期，东北春玉米主产区迎来连续降雨，前期已出苗的玉米长势不理想，部分地区冰雹或将最终影响单产。其中，辽宁一类苗比例高于上年和近5年同期，黑龙江低于上年、与近5年同期持平，内蒙古低于上年同期、高于近5年同期，吉林低于上年和近5年同期。

截至6月17日，安徽夏种过八成，山东夏玉米播种过八成，江苏过七成，北京过三成，山西已播种470万亩，天津已播种85万亩。5月中旬以来，夏种区大部气温接近常年，热量充足；5月下旬至6月中旬，华北、黄淮和西北地区东部降水普遍有25～100毫米，大部分夏种区降水充沛，水热条件均利于夏玉米。

国家粮油信息中心6月份预计，2018年玉米播种面积为3500万公顷，较上年减少44.5万公顷，减幅1.26%；玉米产量为2.137亿吨，较上年下降219万吨，降幅1.01%。

与此同时，美国中西部玉米主产区天气良好，6月中旬的降雨天气，加之下旬的降雨预期，将会消除中西部部分地区墒情不足的现状，有利于玉米作物生长。美国农业部作物周报显示，截至目前，美国18个主产州的玉米优良率为78%，比一周前高1个百分点，比上年同期高11个百分点；玉米出苗率为98%，高于去年同期和过去5年同期均值。下周美国公布季度库存报告引人关注，美国玉米授粉关键期的7月才是玉米未来走向的关键。

港口内外贸玉米库存仍充裕

从南北港口库存来看，截至目前，北方四港周度集港量53万吨，比前一周减少20.8万吨；周度下海量41.5万吨，减少18.3万吨，集港量大于下海量。玉米库存增至398万吨，比前一周增加11万吨，创2018年2月份以来的最高值，其中北良港58万吨，大窑湾港21万吨，锦州港131万吨，鲅鱼圈港188万吨。

广东港口玉米及替代品库存充裕，饲料企业多随采随用，采购积极性不高。截至目前，广东港口进口玉米库存32.3万吨，国产玉米库存67.8万吨，内外贸玉米库存100.1万吨，与上月同期持平，比上年同期增加34.2万吨。此外，进口高粱、大麦库存合计约54万吨，比上年同期增加6万吨。

受中美贸易摩擦影响，我国自7月6日起对原产于美国的进口高粱加征25%的关税，预计7月后高粱进口量将下降。但考虑到临储拍卖玉米出库量逐步增加，以及进口玉米和大麦数量仍然较多，高粱进口减少对饲料原料市场的影响不大。7月份饲料原料供应仍然充足，广东港口玉米价格预计稳中偏弱运行。

综合分析，当前国内玉米市场下游需求疲软，港口进口谷物库存高企，同时，临储玉米成交率每况愈下，最后出库期临近，但在累计成交4700万吨天量的情况下，实际出库率给予粮价一定支撑。

中美贸易摩擦是否真正落槌还要看7月份，北半球玉米关键授粉期也集中在7月份，笔者认为，在临储玉米长期泻库压力下，宜保持适度库存，谨防区域性、阶段性反弹。