郑糖中长期仍是空头格局

　　上周以来，郑糖期价先扬后抑。受商务部公布关于取消不实用食糖保障步伐国度(地域)名单通告提振，上周二郑糖主力合约上涨1.8%。不外，随后期价反弹力度甚弱，且现在海内现货贩卖环境差，迫于贩卖压力，财产链上游不肯提价贩卖。别的，市场听说称下半年75万吨配分外入口允许将于8月1日后发放。或受此听说影响，上周五尾盘出现杀跌，加重了市场恐慌氛围，令由于利好所引导的反弹面对短命的伤害。

　　现阶段，海内糖市仍被利空所缭绕。其一，现在90%关税入口利润仍较为丰盛，新食糖入口保障步伐对入口的限定作用较小。下半年入口配额指标或即将发放，三四序度将面对较大入口供给压力。其二，本榨季泰国增产46%。鉴于其海内消耗和乙醇生产可以消化的产量有限，泰国增产部门将通过增长出口办理。其三，现在海内现货贩卖压力较大，停止6月尾天下产销率为63%，往年同期均匀程度为68%。且现在另有快要22万吨的甜菜糖仓单尚未找到消化的渠道。总体而言，现阶段往上有新榨季甜菜糖仓单压力，往下有食糖入口保障步伐利好支持。在没有新利空出现之前，预计SR1901合约短期将围绕4800-5100元/吨区间震荡。但如有新利空出现，区间平台则大概会被冲破。

　　别的，随着工农业铰剪差不停扩大，农村劳动力数目降落，叠加地皮资源稀缺与经济作物竞争，甘蔗莳植面积逐年递减已成趋势。固然近三个榨季质料蔗收购代价连续进步，农夫莳植意愿有所加强，但莳植面积也仅是持平稳定。除非大幅度进步甘蔗收购价大概出台直补等政策，使得蔗农收入有显着进步，莳植环境才有大概出现逆转。别的，2017年精良的气候状态使得2017/2018榨季甘蔗单产进步至汗青高位。但以气候为底子的高单产难以连续，且突发气候灾难大概导致2018/2019榨季食糖单产淘汰。总体而言，在莳植面积难有大范围扩大的条件下，不清除因亲身然影响而导致2018/2019榨季减产的大概性。