向上趋势确立 稀土再迎布局时点

今年以来，以镨钕为代表的稀土品种价格大幅上涨，涨幅超过80%。上周，稀土概念风生水起，一周板块累计上涨11.57%。业内认为，后续随着稀土库存不断消化，伴随新能源汽车迎来产销旺季，预计锂、钴、稀土供需进一步向好，看好后续价格。

估值下行需求上升

数据显示，稀土价格曾长期处于谷底。2010年，稀土价格指数平均值为100点，短期暴涨暴跌；2011年7月中旬达到最高899点后持续下行。当前稀土价格指数为118点左右，仅略高于2010年平均水平。2014年稀土行业微利，平均利润率为4.43%，价格指数均值为155点；2015年全行业亏损，行业平均利润率为-2.28%。市场人士判断，稀土价格指数在150-160点之间较为合理。当前指数已经进入这一区间，预计2017年稀土行业将实现全面盈利。

自去年10月中旬以来，稀土相关概念持续回调，个股估值也均已普遍回落。在供需关系改善的预期中，A股市场相关概念正被部分机构所重新看好。

稀土产业链独立研究员吴辰辉表示，上半年，稀土中下游行业需求都比较好。下游汽车、空调、智能手机、大数据中心、机器人等行业有较快增长，这些产品都需要一定数量的稀土功能材料，对于镨钕等稀土品种需求量较大。

在制造业转型升级、经济发展进入新时代大背景下，关键战略材料将成为新阶段的重中之重，其中新型显示材料、稀土磁性材料、航空航天装备材料等成为“十三五”重点突破对象，产业化、国产化正在提速，由于涨价预期支撑叠加政策利好，市场中稀土相关品种已再度迎来可配置时间。

环保趋严施压供求

招商证券认为，近日八部委结合执法标准稀土行业全国督查，从整体发布的督查内容来看，有以下特性：首先八部委出击力度超前，触及全产业链，包括资源端、加工端、回收端和贸易端。而此次整治将持续到11月底，为稀土行情提供富余时间。

该机构分析师认为，股价驱动依然有待稀土价钱上行趋向确立。稀土价格在去年高位回来持续回调，目前去库存阶段性完成；短期督查力度增强，产业链补库存，价格有望进一步上扬。

百川资讯稀土专家预计，目前国家对进口矿产方面调控越来越严峻，加上环保成本的压力，预计明年矿端的紧张将有望继续边际加剧。预计明年镝铽行情有上升空间，镨钕价格可能会有小幅上涨，但是否会大幅上涨则需要厂商经营策略方面有所变化。总体来看，今年年底到明年稀土还是处于一个上行通道中。

目前多数机构分析师认为，龙头企业规模效应强于小企业，强者恒强现象将持续。一方面，大型钕铁硼企业普遍产能较大，高于3000吨以上，产品型号齐全，规模效应明显，产品能够分摊更多固定费用，有一定的成本优势；另一方面，龙头企业研发能力较强、普遍拥有钕铁硼产品专利，可以出口产品，而没有专利的小型企业只能内销。