郑棉：现货价格保持平稳 难以向上突破

　　2月22日，郑棉1905合约带量突破前期15500元/吨阻力位，半年多以来初次站上布林线上轨。不外，踏入实质性套保压力区不到3个小时，当日夜盘便敏捷回落，根本回吐日盘全部涨幅，随后振荡整理。

　　增产预期打压美棉

　　因USDA2月供需陈诉大幅调低环球消耗预期43.2万吨，ICE美棉2月跌至新低71美分/磅四周。

　　USDA近来两次棉花出口贩卖陈诉表现，1月10日至2月21日的七周，美国2018/2019年度棉花出口净贩卖106万包约23.1万吨，同比降落50%，低于汗青同期40%以上。2月22日，USDA举行的2019农业预测论坛预计2019/2020年度美国棉花产量增长22.3%至490万吨，重要缘故原由是弃耕率大幅淘汰。预计2019/2020年度环球棉花产量增长6.8%至2754万吨，消耗量增长1.5%至2732万吨，当季供过于求。因出口不及预期和环球增产两方面利空消息影响，ICE美棉2月一度跌破72美分/磅。必要指出的是，上述的增产预期仍旧存在较大变数。

　　海内阶段性供给富足

　　停止3月1日，我国累计加工皮棉582万吨，累计贩卖皮棉270万吨，同比淘汰20.7万吨。1月尾贸易库存484.8万吨，产业库存85.3万吨，较客岁同期明显增长。2018年海内棉花莳植总面积为4900万亩，较2017年的4980万亩淘汰80万亩。农业农村部初次对海内棉花莳植面积提出明白目的，力图将棉花面积稳固在5000万亩左右，包管须要的亲身给程度。

　　入口棉报价总体安稳但单日有所下跌。3月1日，国际棉花指数(SM)84.66美分/磅，按1%关税盘算折一样平常商业口岸提货价14209元/吨；国际棉花指数(M)81.48美分/磅，折一样平常商业口岸提货价13682元/吨。海内皮棉代价同样小幅回升，海内棉花代价B指数本地3128B均价15518元/吨。

　　总体来看，元宵节后海内棉纺织财产链传导开始顺畅起来，现货代价保持安稳。后期，郑棉运行区间或渐渐上移，但难有大幅上涨。

　　(作者单元：申银万国期货)

（文章泉源：期货日报）