高通(QCOM.US)首季度业绩喜人，智能手机芯片市场回暖，但库存过剩引发警告

全球最大规模智能手机芯片公司高通(QCOM.US)北京时间周四晨间公布最新业绩，数据显示，来自智能手机领域的营收实现同比增长16%，可谓扭转了一年来的持续同比下滑颓势。但是高通警告称，尽管整个智能手机行业开始迈入复苏周期，但一些客户仍在消化芯片库存过剩。

高通在业绩展望部分表示，预计第二财季(截至3月)总营收有望达到89亿美元至97亿美元，这与分析师93.6亿美元的平均预期相符。不计某些项目，预计第二财季每股利润区间在2.20美元 ——2.40美元，同样与分析师平均预期的2.26美元相符合。高通在发布第一财季业绩报告后的电话会议上表示2023 年手机出货量确实有所下降，但是预计2024年将有所复苏，有望实现“小幅上升”。

该公司在最新发布的季度业绩报告中称，短期内智能手机芯片库存仍处于相对较高位，一些客户继续减少库存。高通强调库存过剩是导致智能手机芯片市场持续一年多低迷的重要原因之一，而智能手机芯片市场是高通最大的市场。

智能手机业务不再拖高通后退：带来的营收同比增长16%

投资者一直在寻找全球消费者智能手机升级速度加快的迹象。在这方面，高通带来了好消息:上季度来自智能手机领域的营收增长了16%，而在截至9月的前三个月则是下降27%。

更详细的财报数据显示，高通上一季度与全球智能手机相关营收同比增长16%，至66.87亿美元超出分析师预期。汽车业务带来的营收较上年同期增长31%，至5.98亿美元，同样超出分析师预期。联网设备的销售额与分析师预期基本相符，达到11.38亿美元，同比下滑32%。

在截至12月24日的第一财季，不计某些项目，高通调整后的每股收益为2.75美元，超过分析师平均预期的2.36美元，上年同期为2.37美元。在智能手机市场复苏提振之下，高通Q1总营收实现同比增长5%，至99亿美元，超过分析师平均预期的为95.4亿美元。

用于联网设备的芯片硬件仍然是其中一个薄弱环节，这项业务为高通带来的营收下降了32%。对于高通来说，还有一个好消息在于：曾与高通争论不休的苹果延长专利许可协议。高通在财报中表示，其最大合作伙伴之一苹果将专利许可协议延长了两年。该协议将持续到2027年3月。此外，高通还与三星电子签署了一项全新协议，这家韩国科技巨头同意未来的消费电子设备采用高通旗下的芯片。

尽管高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)正试图通过进军电动汽车和个人电脑芯片市场来减少对智能手机市场的高度依赖，但高通总营收和盈利情况仍然受到智能手机需求的严重影响，尤其是来自亚洲市场的智能手机需求。

公布财报后，高通股价在盘后交易中一度上涨超过3%，此后走弱，截至发稿跌幅约1%。此前在纽约股市的常规交易中，该股收于148.51美元，涨幅1.73%，今年以来涨幅接近3%。

这家总部位于圣地亚哥的芯片巨头提供的主要产品是世界上许多知名手机品牌的最核心SoC芯片，其中包括三星电子(Samsung Electronics)旗下的多数Galaxy系列手机。该公司还销售将苹果公司(Apple Inc.)旗下的最重磅硬件iPhone与高速数据网络连接起来的调制解调器芯片。高通的另一部分重要营收和利润来自支撑所有现代移动网络的基础技术的授权——无论智能手机制造商是否使用高通品牌的智能手机芯片，他们都要支付这笔费用。

AI智能手机元年开启! 高通有望“焕发第二春”

在1月份，谷歌与三星联合发布了三星的最新旗舰智能手机——Galaxy S24，并同时宣布，谷歌最前沿的生成式人工智能模型系列“Gemini系列模型”将被整合到这款新手机中，而这款AI智能手机Galaxy S24将搭载高通骁龙8 Gen3移动平台。高通表示骁龙8 Gen3(for Galaxy)旗舰移动平台将在全球为三星最新旗舰Galaxy S24 Ultra提供支持，并在部分地区为Galaxy S24 Plus和S24提供支持。

高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙今年年初在CES 2024上表示，整合生成式人工智能(生成式AI)功能的智能手机可能将在2024年创造出新的升级周期。

高通骁龙8 Gen3是高通首个专为AI加速而打造的移动端AI推理芯片，支持包括Meta Llama 2在内的多模型生成式AI大模型，可处理100亿参数规模的端侧AI大模型，每秒可执行最多20 Token。

高通CEO 阿蒙指出，芯片制造商们的主要战场不久后将由“训练”转向“推理”， Amon近期接受媒体采访时表示：“目前，AI市场主要集中在使用大数据训练大语言模型的‘训练‘阶段，而英伟达是这一领域的主要受益者。但随着AI大模型变得更精简、能够在设备上运行并专注于推理任务，芯片制造商的主要市场将转向‘推理’，即模型应用。预计数据中心也将对专门用于已训练模型推理任务的处理器产生兴趣，一切都将助力推理市场规模超越训练市场。”

华尔街大行摩根士丹利在2024年十大投资策略主题中指出，随着消费类边缘设备在数据处理、存储端和电池续航方面的大幅改进，2024年将有更多催化剂促使边缘AI这一细分领域迎头赶上，AI行业的发展重点也将从“训练”全面转向“推理”。边缘AI是指在端侧设备(如PC、智能手机、IoT设备和汽车等)上直接进行AI数据流处理的技术。

市场研究机构Gartner预计到2025年，50%企业数据将在边缘端创建，跨越数十亿台设备。这意味着AI大模型的推理(即应用模型进行决策或识别的过程)有望批量在端侧设备进行，而不是在远程服务器或云端。

根据知名市场研究机构Counterpoint Research的预测数据，预计到2027年底，内置生成式人工智能功能的AI智能手机出货量预计将超过5亿部。Counterpoint预计 2024 年将成为全球 AI 智能手机的关键元年，但预估出货量将仅仅达到1亿部，因此预计2023-2027年间AI智能手机市场的复合年增长率高达 83%。

Counterpoint的研究人员在12月发布的报告中写道:“三星和高通是这一细分市场最直接的领导者，因为目前的产品供应体系和生产能力使得它们成为先行者。”“就像它在可折叠手机上所做的那样，三星很可能在未来两年占据近50%的市场份额，其次是Vivo、荣耀和Oppo等主要的中国OEM厂商。”

另一研究机构Canalys预计，到2024年，智能手机出货量中的5%将是AI手机，到2027年，这一比例将上升至45%。智能手机行业寻找新增长机会的过程中，各个厂商将导入生成式AI作为优先战略，致力于个性化和以体验为导向的创新。

整个智能手机市场预期方面，Canalys预计2024年全球智能手机市场将在谨慎态势下实现温和幅度增长。Canalys预计，2024年智能手机出货量将实现增长4%，达11.7亿部。到2027年，将达到12.5亿部，2023-2027年将实现2.6%年复合增长率。