红枣期货大涨背后：交割要求高 仓单成本超万元！

　　5月14日消息，海内商品期货大面积下挫，但红枣期货如同一匹黑马百尺竿头，继昨日涨停后，红枣盘中主力合约代价最高触及9575元，中国国际期货阐发师张庆指出，鉴于红枣期货的交割品级较高，预计主力合约近期将保持稳中有升态势。

　　停止日盘收盘，红枣期货主力合约涨5.79%，报9505元。

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　　交割品级要求较高 红枣期价存在支持

　　现在固然现货根本面存在供应压力，但是鉴于红枣期货的交割品级较高，预计主力合约近期将保持稳中有升态势。

　　2019年4月30日，红枣期货合约上市首日得到了市场的遍及存眷，全天红枣主力1912合约比开盘上涨240元/吨，涨幅约莫为2.79%，合约持仓量到达41118手。据我们对红枣产地的调查，现在现货根本面固然存在供应压力，但是鉴于红枣期货的交割品级较高，尺度仓单天生本钱在10000—11000元/吨，预计对期货代价将形成显着支持，保举多单出场点位在8000—8900元/吨，到达10000—12000远/吨区间可思量逢高做空。

　　产量易增难减

　　2005年以来，我国枣树莳植面积及红枣产量不停增长。2017年我国红枣产量为562万吨，十二年年均复合增长率为10.36%。天下红枣在中国，我国红枣产量占天下总产量的98%。中国红枣在新疆，新疆红枣产量占我国红枣产量的 49%，新疆红枣重要莳植于南疆地域，围绕塔里木盆地域域即喀什、阿克苏、和田、巴州等地。

　　现在红枣供应充裕，产量处于增长周期中，年产量易增难减。2016至今我国红枣产量增速有所放缓，进入安稳增恒久，莳植面积受到资源天禀限定、代价低迷影响不再连续增长，单产(更多枣树进入盛果期)继承增长。

　　南疆红枣主产区，固然以恶劣的气候著名，但除非产生超等巨大的亲身然灾难，不然不会对2019年新产季南疆的红枣供应量造成实质性减产预期。

　　从加工集散地来看，中心商的低品级红枣库存严峻积存。沧州市场销区货源偏多，拿货客商没有显着增长，以刚需客商为主。二三级货源较受卑鄙客商青睐，走货偏多。由于沧州市场低品级红枣库存偏大，加工商对付红枣后市并不乐观。

　　现货方面，现在红枣现货代价低迷。2018年刚开秤时新疆枣代价7元/公斤，到了春节降至3元/公斤；非新疆枣，以沧州为例，某红枣加工商的一级枣在本地贩卖代价9000元/吨。

　　本钱端推动

　　据我们对注册仓单本钱的调查阐发，切合郑商所红枣交割尺度红枣的预计交割品级本钱在10000—11000元/吨。重新疆若羌红枣加工企业反馈，若羌红枣干基总糖含量切合郑商所交割尺度的红枣，现在地头收购价起步就是9000元/吨，还没算纸箱、运输、加工分级、消耗、存储费等。颠末相干数据测算、数据佐证，预计切合郑商所红枣交割尺度红枣本钱在10000—11000元/吨。

　　凭据现货市场广泛的品级状态，红枣现货天生仓单的难度较大。在河北沧州某加工企业调研时，该企业红枣现货在糖度方面很难满意郑商所红枣尺度仓单要求，现货枣的干基总糖含量重要会合在6%—65%，不能满意≥75%的交割尺度。

　　红枣期货新挂盘代价为8600元/吨，鉴于尺度仓单天生本钱小幅高于挂盘价，保举多单出场价位8000—8900元/吨，但是上市初期代价波幅每每比力大，肯定要做好风险治理。

　　中恒久来看，10000—12000元/吨是一个紧张生理阻力位，在此点位红枣期价冲高回落的概率比力大。

　　技能面利好

　　红枣上市首日，开盘体现不错。从15分钟K线图来看，红枣主力合约代价形成了一个典范的上升三角形，再叠加预示上涨的MACD图形，预示着近期红枣主力合约上涨的大概性很大。这个后市的判定从根本面上也可以得到印证。

　　从我司调研得到的信息阐发，红枣切合交割品格的产量每年不会凌驾25万吨，而生产和运输本钱则凌驾10000元/吨。团体来看，红枣期货主力合约近期将保持稳中有升态势，而恒久则有望大幅上涨至12000元/吨。（泉源：期货日报）

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（文章泉源：东方财产证券研究所）