玉米延续筑底走势 禽料或将成为玉米需求新方向

三季度以来，玉米期货价格连续震荡下跌。造成近期玉米期货价格下跌的主要原因是，近期生猪价格攀升、补栏不足，饲料价格随之下跌，其中玉米作为主要猪饲料产品价格大幅下行。

9月18日，大商所玉米期货价格继续筑底走势，国内玉米现货报价大多稳定，个别小幅调整。

截至9月18日收盘，大商所玉米主力 C2001 合约收于 1873 元/吨，较前一交易日结算价上涨9元，持仓量为122.6772万手，增加1.346万手。

C2005 合约收于1936元/吨，较前一交易日结算价上涨11元，持仓量为 32.4076 万手，增加 1.5506 万手。

C1911 合约收于 1848 元/吨，较前一交易日结算价上涨 2元，持仓量为 30.5312 万手，下降9068手。

方正中期期货分析，由于今年非洲猪瘟的蔓延，玉米需求疲软引发市场悲观情绪，下游企业对于玉米的采购变得十分消极，临储玉米拍卖成交率直线下滑。目前生猪养殖利润以及国家出台政策均有利于刺激生猪补栏，需求进一步下滑的可能性小，但需求拉动还需要时日，短期难见效果。预计短期玉米期货价格依旧以筑底为主，下跌空间有限。

从供给端来看，据国家粮食交易中心数据显示，9月12日临储玉米共计投放350.9万吨，实际成交26.32万吨，成交率7.5%，成交均价1668元/吨。拍卖粮成交下降，反映出市场需求疲软，信心不足。

且现货市场上，进入9月新季玉米逐步上市，市场上新陈玉米共同供应，玉米价格呈现季节性回落。Wind数据显示，截止至2019年09月18日，大连地区玉米现货价格1,880元/吨，从季节性角度来分析，当前大连地区玉米现货价格较近5年相比维持在较低水平。

玉米库存方面，方正中期期货研究报告统计，港口玉米库存方面截至9月初国内玉米北方库存为239.60万吨，月内降幅24.42%，较去年同期降幅30.15%;南方玉米港口库存29.90万吨，月内降幅15.54%，较去年同期同比降幅60.81%。目前南北港口玉米合计269.50万吨，环比下降23.52%，同比降幅35.73%。

需求方面，根据中国海关总署数据，截止2019年07月，中国玉米月度出口为6,549吨，环比增加4,424吨，处于历史较低水平。