塑料价格处于下行通道中

2018/2019年度原油价格大幅波动，乙烯供给增加造成塑料生产成本继续走弱，而前期原油供给已经得到恢复，当前原料供给正在逐渐增多，塑料生产开工率继续走高，库存同比大幅提高且去库存速度较为缓慢，下游塑料行业开工率较为稳定，棚膜进入季节性旺季但同比偏弱，2019年塑料供给结构正在发生显著的变化。

市场回顾

7月上旬至8月中旬，由于前期检修装置陆续开工，新增装置供应释放，库存不断累积，加之中美贸易摩擦再度严峻，需求整体转弱，L1909合约从高点8200振荡下行，至8月底L2001合约触及低点7035。

9月初至9月中旬，由于沙特石油设备遭受无人机攻击，地缘政治因素导致沙特原油供应暂时性大幅降低，原油价格应声快速上涨，而沙特是聚乙烯的主要出口国，也是我国的主要进口国之一，在成本上升和供应减少的情况下，L2001连续上涨，至8月中旬触及高点7900。

9月下旬至今，沙特先是通过降低库存保证了市场原油供应，且其迅速恢复了原油供应至正常水平，原油供给端风险下降，市场重回供应增加需求较弱的逻辑，L2001不断振荡下行，至10月中旬触及低点7260。

截至10月12日当周，塑料各地厂家出厂价格为7450—7650元/吨，环比涨跌-1.32%至-1.29%，同比涨跌-25.13%至-22.73%。从出厂价变化来看，近期各地区企业出厂价报价下调，调整幅度在100—250元/吨。从整体来看，各主销区市场报盘下行，商家让利出货，下游企业接货维持刚需，部分仍存观望态度，整体成交仍较清淡。

原料供给增多

供应端来看，OPEC月报显示，9月产出环比下降131.8万桶/日，其中沙特环比下降128万桶/日，伊拉克环比下降6万桶/日，利比亚环比上升10.4万桶/日，而俄罗斯8月产量环比上升8.3万桶/日，在减产线之上。EIA10月月报显示，下修OPEC供给16万桶/日，下修非OPEC供给9万桶/日，保持2019年原油需求不变，2019年全年去库存2万桶/日。沙特官方表示目前已经恢复全部石油产能至1130万桶/日。