尿素价格不断走低 淡储积极性不高

随着尿素价格持续下跌，企业的开工负荷正不断走低。由于需求进入淡季，市场的供需格局并没有明显改善，所以尿素仍需将价格维持在低位，以实现供需再平衡。

受供需失衡的影响，尿素期货自9月以来出现了单边下跌行情。上周后三个交易日尿素期货加速下跌，上周五主力2001合约最低跌至1638元/吨，创上市以来新低。

利润下滑迫使企业检修

随着尿素价格不断走低，目前生产利润处于低位，部分企业已经处于盈亏平衡状态。据隆众资讯统计，目前传统无烟煤的尿素设备完全成本在1500—1650元/吨;粉煤气化设备完全成本在1400—1500元/吨;气头企业的完全成本1650—1700元/吨。不仅如此，由于多数企业并不是满负荷开工，所以实际成本要比计算的高。按上周五最低1638元/吨的价格计算，目前除粉煤气化设备之外，其他工艺的尿素企业都已经处于亏损或盈亏平衡状态，企业的生产经营状况正不断恶化。

受生产利润不断下滑的影响，阳煤平原、晋煤明水、安阳化工、安徽临泉、四川美丰等装置近期减产或检修，使得国内尿素企业的开工负荷呈现不断下降态势。据统计，截至11月6日，国内尿素企业开工负荷下降至56.28%，较7月底的年内高点下降13.62个百分点，较去年同期上升3.49个百分点。整体来看，今年的环保限产政策对尿素生产的影响不及预期，目前国内开工负荷高于去年同期，但随着生产利润持续下滑，供应压力正不断减弱。

不仅如此，由于尿素价格持续走低，去库存进程相对顺利，低库存也将对尿素形成支撑。据统计，11月6日当周，国内主要港口尿素库存为33.5万吨，环比减少2.7万吨。隆众资讯监测的国内105家尿素企业的库存总量为83.85万吨，环比上升7.69万吨。目前企业库存有所增加，但随着装置检修上升，企业将进入去库存周期，所以随着时间推移，不论是港口库存还是社会库存都将降低，这有助于尿素价格的稳定。