油价触及三个月高位 美国页岩油产量前景存分歧

12月16日，石油分析师NickCunningham撰文称，因多重利好因素推动，油价已触及三个月高位。目前市场存在这样一个疑问：油价是否已到拐点?国际贸易紧张局势降温和OPEC+深化减产无疑利好油价，但美国页岩油产量是否增长，机构们观点不一。高盛表示，投资者现在比过去更有信心，认为页岩油产量不会反弹。德国商业银行则暗示，油价反弹将刺激页岩油增产。

多重利好叠加，油价触及三个月高位

受OPEC+深化减产、贸易紧张关系降温、美国页岩油增速放缓和全球经济明显企稳等因素推动，油价已触及三个月高位。布油目前交投于65.30美元/桶附近，WTI原油价格交投于60.20美元/桶。

至于OPEC+深化减产是否有效，市场上存在很多争论。无论新协议是否重要，还是仅仅对原有协议的重新包装，石油市场对此的确做出反应，油价在深化减产消息出炉后的几天内连续走高。国际能源机构仍认为，短期内石油供应过剩的情况仍很严重，但OPEC+承诺深化减产50万桶/日有助于改变市场情绪。此外，国际贸易紧张局势降温无疑也给油价带来一定冲击。

值得注意的是，美国的页岩油产量也在放缓。很多分析师对2020年美国页岩油产量增长给出不同的预测，最低的预测仅为几十万桶/日，最高的预测约为100万桶/日甚至更高。但是，随着钻井平台数量的减少，钻井活动出现放缓，以及越来越多的开支削减，过去几年迅猛的页岩油增长越来越有可能结束。

几个月前，人们对经济衰退的担忧占据了头条，但美国似乎躲过了这一劫，至少目前是这样。来自中国的最新数据也显示情况有所改善。虽然前面还有很多挑战，但全球经济可能刚刚避免了更深层次的衰退。

所有这些因素结消除了石油的一些下行风险。因此，上周对冲基金和其他基金经理做出了两年来最强烈的转变，选择净做多原油，这表明市场情绪可能转为看涨。