国泰君安期货:消费堪忧 钢材弱势运行

发布:2020-02-06
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  受春节期间新型冠状病毒熏染的肺炎疫情影响,海内商品期货市场开市后出现大面积下跌,此中螺纹钢主力2005合约封死跌停,报收于3233元/吨。本次疫情流传速率快,涉及地域广,春节假期被迫延伸,天下范畴内职员活动受到显着限定。市场对疫情大概打击实体经济的担心加剧,春节后第一天出现大面积恐慌式杀跌。对付螺纹钢而言,卑鄙需求大概率受到疫情影响,但详细影响水平到3月后大概较为明了,春节后螺纹钢将维持弱势运行。但从估值角度来看,存眷3200元/吨四周的支持力度。

  终端需求受影响水平仍待确定

  本次疫情导致天下春节假期被动延伸,部门地域假期乃至延伸至2月尾3月初,天下范畴内职员活动受到限定,部门地域务工职员无法返城。钢厂会受到假期延伸及职员活动限定的影响,供给会有降落。但综合供需两方面的环境来看,我们以为,本次疫情对钢材需求端的影响要宏大于供应端,有三方面的缘故原由:起首,职员麋集水平差别,重要卑鄙修建和制造业的职员麋集水平宏大于钢厂;其次,职员布局差别,钢厂工人重要是以钢厂地点地工人为主,而卑鄙修建及制造业必要大量的外来务工职员;末了,生产一连性差别,钢厂为一连生产,高炉生产一样平常不会由于节沐日停止,而其他卑鄙行业并非一连生产。

  就螺纹钢的需求季候性特点来看,由于螺纹钢重要用于修建,属于户外施工,气温过低倒霉于开工,一样平常来说螺纹钢需求的开释从3月份开始,2月份仅有南边部门地域开工。从现在的环境来看,此次疫情导致2月份的需求停摆,且大概率会影响3月份施工,但详细的影响水平要看3月初疫情生长的环境及天下各地的复工进度。

  疫情打击不具备较强的可连续性

  假如视角放久远一些,那么此次疫情早晚会得到办理。凭据现在权势巨子专家的预计,2月份很大概就会看到疫情拐点,因此此次疫情的影响更多偏短期,不敷以改变螺纹钢基础的供需格式,仅仅是改变代价运行的节奏。

  短期钢材卑鄙需求停摆,以及外围市场春节期间暴跌,会造成钢材市场信心受挫,成交平淡。春节后的下跌更多表现为短期风险的开释和对疫情不确定性的担心,临时看不到形成趋势性下跌的条件。

  若出现非理性杀跌,对付主力2005合约来说,重点存眷3200元/吨四周的支持,3200元/吨是2017年下半年至今历次螺纹钢主力合约恐慌式下跌低点,2019年春节大幅累库引发的市场恐慌性杀跌,均在3200元/吨四周企稳反弹,且3200元/吨是长流程本钱刚性支持。

  结论

  总体而言,对螺纹钢而言,卑鄙需求将大概率受到疫情影响,但详细影响水平到3月后大概较为明了,春节后螺纹钢或维持弱势运行。但从估值角度来看,存眷3200元/吨四周的支持力度。

  (作者单元:国泰君安期货)

(文章泉源:期货日报)