PVC将继续下探

　　 受地区性缺货影响，近期PVC现货代价大幅上涨，华南涨至7250元/吨左右，期价也一度冲高至6900元/吨上方，随后回落转为小幅振荡。联合近几个月上游检验、出口大增，入口窗口封闭、各地区间调货无显着上风等环境看，华南地域缺货环境大概贯串整个10月。预计华南现货一两周内仍将保持坚挺，现在是现货短期偏多和恒久供需走弱，偏空两种看法的博弈。

　　当下供需环境较好，一是检验和出口导致海内供给大幅减少，1—10月因检验和恒久停车导致丧失的量较客岁同期增50万左右。入口代价6月大幅进步，9月和后期预计鲜有入口到港 ，而出口9—11月估算在20万以上。二是天津港运输不畅导致华南缺货征象凸显，部门分流至塘沽下水，内贸海运告急局面仍将连续。三是各地区间调货从本钱上看可操纵性不强，从华东，华北的报盘算上物流用度，抵华南并无上风。不外，据相识，部门华东商业商手上有相对低价货，加快流向华南。四是现在需求反馈不错，固然团体旺季来得比力晚，但是仍旧体现较为乐观。

　　由此可见，现在供需面尚可，但是将来两个月团体供需或拐头向下。第一，秋季检验渐渐竣事，PVC装置进入冬季稳固阶段，总体供应端稳中有升。出口端当下处于兑现期，前期上游与外盘兑现的20万吨合约在10月渐渐交付，后续还没有听说新的条约，这部门出口兑现完成之后，净出口带来的供需利好将完全落地。且现在天津港滞港题目导致一部分货源留置在运输途中，并未反应在华南华东库存当中，我们可以明白为一个潜伏的利好。第二，需求端，“金九银十”体现团体不如预期，本年冬季低温的大概性较大，黑龙江已经开始下雪，北方需求将渐渐淘汰。假如出现极度气候，其对终端露天开工的伤害大概会比对运输的伤害更大。

　　本年团体商品需求是遭受疫情重创的一年，化工品绝大多数代价重心远低于往年，但是当下PVC代价处在一个与往年同比持平乃至还偏高的一个位置。

　　我们以为，作为2101合约，在2021年1月下旬举行交割后，若多头高位接货，即将面对春节前后淡季贩卖的逆境。因此，我们对四序度的盘面代价并不太乐观，以为存在肯定的高估。在没故意外产生的环境下，团体盘面代价进一步冲高的压力极大，纵然短期现货市场进一步改进，PVC代价上涨更多的应该是基差而不是盘面，因此现在结构空单具备肯定的宁静边际。

　　操纵上，发起在6850元/吨四周渐渐空单入场，盘面显着下行大概在没故意外产生的环境下思量渐渐加仓，假如连续上行，我们盼望均匀本钱到7000元/吨四周，止损位为7120元/吨，由于根据我们的逻辑，这种级别代价是不应该触及的，假如触及，大概故意外大概颠覆性的变乱产生，下方空间看至6500元/吨以下。

（文章泉源：期货日报）