红星二锅头要A股上市！牛栏山：师傅，您来晚了

什么？“红星+北冰洋+义利”要“打包”进入资本市场？你没听错！二锅头两大龙头红星和牛栏山可能要在资本市场上正面PK了。

三大老字号“打包”上A股

“北京老字号”集体上市这事，要从一则公告说起。

11月24日晚，北京大豪科技股份有限公司(以下简称“大豪科技”)公告称，正在筹划以发行股份的方式购买控股股东北京一轻控股有限责任公司(以下简称“一轻控股”)持有的北京一轻资产经营管理有限公司(以下简称“一轻资产管理公司”)100%股权，并向北京京泰投资管理中心(以下简称“京泰投资”)以发行股份的方式购买其持有的北京红星股份有限公司(以下简称“红星股份”)45%的股份。

一轻资产管理公司目前的主营业务是履行离退休管理服务、代管非主业企业股权职能。一轻控股拟将酒类、食品及饮料等主业相关资产进行整合后注入一轻资产管理公司，并将一轻资产管理公司现有职能剥离。

相关资产注入一轻资产管理公司后，一轻资产管理公司将以酒类、食品及饮料等相关业务为主营业务，主要产品包括“红星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列饮料产品，“义利”品牌系列食品等产品。

另外，一轻控股直接及间接持有红星股份55%的股份，京泰投资持有红星股份45%股份。这也意味着，一旦交易完成，大豪科技不仅将北冰洋和义利收入囊下，还将直接和间接持有红星股份100%的股份。同时，“红星+北冰洋+义利”也将集体完成“借壳”上市。

为何选择科技公司“借壳”？

大豪科技的主要业务为各类智能装备的拥有完全自主知识产权电脑控制系统研发、生产和销售，而红星、义利和北冰洋则是消费方面的老字号。八竿子都打不着的业务，咋就凑到一起了？

天眼查数据显示，一轻控股的控股股东为北京国有资本经营管理中心，实际控制人为北京市国资委。京泰投资的实际控制人亦是北京市国资委。

此举也被业内认为是地方国资下的资源整合，利用现有的上市公司平台将优质国有资产打包上市。而之所以选择大豪科技，因其是一轻控股控制的唯一一家上市公司。

从财报上看，受宏观环境等影响，大豪科技近年来业绩出现下滑。2020年前三季度，大豪科技实现营业收入约5.6亿元，同比下滑24.36%；归属于上市公司股东的净利润约为1.18亿元，同比下滑43.46%。

今年以来，大豪科技的股价亦表现平平。截至11月23日，大豪科技报收8.69元/股，今年累跌超6%。目前大豪科技停牌中。

相较而言，红星二锅头的“老对手”牛栏山所在的“白酒”板块则表现优异。“喝酒”行情下，截至11月30日，今年白酒概念指数大涨81.43%，牛栏山所属的顺鑫农业今年累涨20.88%。

华泰证券在2021年度策略报告中表示，白酒是2021年相对最看好的子板块之一。

面对白酒板块的估值潜力，大豪科技通过加入红星股份等“变身”消费股获得资本青睐，红星股份等也借机上市，不失为一种“双赢”选择。

事实上，这并不是红星股份第一次尝试上市。2011年，一轻控股联合京泰实业共同投资组建了北京首都酒业有限公司，一轻控股将红星股份注入其中。

彼时，出任首都酒业董事长的苏志民表示，如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果公司不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。不过，这一计划并未实现。

市场不看岁数，如今徒弟超过师傅

相比1998年就已上市的顺鑫农业，红星股份的资本步伐确实慢了些。但要追溯起来，牛栏山要喊红星一声“师傅”。

北京红星股份有限公司始建于1949年5月，前身为华北酒业专卖公司实验厂，作为北京地区第一家国营酿酒厂，红星全面继承二锅头酒传统酿造技艺，生产出第一批红星牌二锅头酒。

1951年，红星商标成为新中国首批核准注册的商标之一。1965年，红星对北京19家郊县酒厂进行扶持管理，传授二锅头技艺，这其中就包括牛栏山。

不过，早早搭上资本“快车”的牛栏山，如今无论是市场份额还是名气上均已超过“师傅”。

据媒体报道，2019年底，牛栏山来自北京市场的销售占比约为23.63%，而外埠市场销售占比已增至76.63%。2020年前三季度，顺鑫农业实现营业收入124.19亿元，同比增长12.27%。其中，白酒业务收入约在80亿元。

如今唱到“一杯二锅头，呛得眼泪流。生旦净末丑，好汉不回头”，大多数人第一反应或许是牛栏山而非红星。

现在红星股份在上市的路上“八字已有一撇”，未来如果进入资本市场，能否追上牛栏山的步伐？

“红星若能通过资本赋能，会加速其品牌化、专业化、规模化的发展。但整体来说，它离牛栏山二锅头距离还很远。”食品产业分析师朱丹蓬告诉中新网记者。

“2008年左右，牛栏山跟红星二锅头差距并不大，但经过这12年的发展，牛栏山依托资本市场的赋能以及全国化的运营，已经达到了一个相当高的水平。另外，近年来清香型白酒市场的高速增长，也让牛栏山二锅头享受到了红利。”朱丹蓬称。

此次一同“打包”上市的另两个“北京老字号”义利和北冰洋，存在时间比红星二锅头还要长。

玻璃瓶、金属盖、橘子口味，在北京人的记忆中，没有北冰洋的夏天是不完整的。北冰洋食品公司的前身是建于1936年的北平制冰厂。1949年收归国有，改名为北京新建制冰厂。1950年改名为北京市食品厂，并正式注册“北冰洋”商标以及雪山白熊的商标图案。1985年，改制成立北京市北冰洋食品公司。

很多北京小孩的童年，不仅是橘子汽水味的，还是果子面包味儿的。义利面包创建于1906年，也是响当当的老字号企业。刚开始开在上海，后移师北京，2001年底改制为中外合资公司。

上市不意味着成功，更残酷的在后面

不仅是红星、义利和北冰洋，近年来“老字号”进A股早已不是新鲜事。

如，拥有300多年历史，多年来“称霸”火车的德州扒鸡就在6月份正式接受上市辅导。按照董事长崔贵海规划的愿景，德州扒鸡公司未来十年要成长为年销售50亿元的百亿市值企业。

澜沧古茶、张小泉、五芳斋等一批老字号也传出“排队”递交A股上市申请的消息。

但进入资本的“聚光灯”下，“老字号”们也要担得起审视的目光。

今年5月，162岁的天津“狗不理” 宣布从新三板退市。这个曾被慈禧夸赞称：“山中走兽云中雁，陆地牛羊海底鲜，不及狗不理香矣，食之长寿也”，如今却被网友评价为“难吃还贵”。

北京餐饮界老字号，已有156年历史的全聚德则在业绩连年下滑的困境中挣扎。2020年前三季度，全聚德总营收约5.16亿元，同比减少56.71%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.02亿元，同比下滑484.4%。三个季度几乎亏掉了前三年的净利润总和。

阿里研究院发布的报告指出，行业中的老字号只有10%蓬勃发展，大部分处于惨淡经营或持续亏损状态。

“很多老字号通过了资本赋能后得到了相应的发展，但整体的发展还是不尽如人意。不难发现，老字号最大的问题就是体制机制严重制约了公司的产品创新、升级以及迭代。”朱丹蓬指出。

而这次三家老字号还未真正打进A股，先被质疑存在“内幕交易”。

在本次重大资产重组公告披露之前，大豪科技股价提前拉升涨停。随后大豪科技称，经初步自查，未发现公司、公司控股股东、本次交易对方内幕信息知情人及其直系亲属利用内幕信息交易公司股票的情形。

红星、义利和北冰洋这次能否“打包”上市成功？上市后是高歌猛进，还是原地打转？一切都尚未可知。