不锈钢行情进入企稳阶段 后市承压概率逐步上升-不锈钢-金投现货-金投网

春节过后，不锈钢市场涨势喜人。截至3月2日，无锡地区304冷卷市场主流报价区间在16000-17400元/吨，太钢304冷卷价格在16800-17400元/吨，较节前累计涨900元/吨，涨幅在5.56%，同比去年同期上涨21.28%。

春节前夕，不锈钢现货市场整体货源相对偏紧。部分终端节前小幅补库，带动货源流通力度上升，但钢厂到货情况改观有限，部分货源维持偏紧态势，钢厂指导价格积极拉涨带动市价小幅上探后，随着节日气氛渐浓，行情进入企稳阶段。

春节假期过后，不锈钢现货市场逐步开工，库存虽有一定累积，但钢厂库存压力向市场转移有限，另外随着期货盘面不断拉涨，成本继续攀高，钢厂趁势积极拉涨带动市场跟涨氛围。无锡地区304冷卷市场主流报价区间16800-17400元/吨。其中300系上调集中在1200-3200元/吨，200系上调集中在700-800元/吨，400系上调集中在800-900元/吨。

从目前情况来看，期货盘面高位回落，不锈钢现货部分高位有所回调，终端接单谨慎，价格面继续冲高阻力明显上升。业者对后市担忧心态增强，后市行情走势也牵动大众的心。我们分别从宏观、供需、成本等方面逐一分析。

首先来看宏观方面。十四五开局之年，业者整体心态偏乐观。宏观经济资金环境相对宽松，对不锈钢市场形成正向支撑，但考虑宏观刺激政策的利好作用逐步淡去预期，后市承压或将逐步上升。从中短期趋势来看，宏观面对不锈钢市场仍存偏利好支撑。

其次，供需面。春节前后受检修与控量等多方因素影响，部分资源持续偏紧，而节后仍有部分钢厂有检修预期，整体供应端虽于近期到货后有所增加，但供应压力并不大。而随着近期价格的快速拉涨，业者整体谨慎，节后交货虽显繁忙，但一部分为节前期单交货。整体而言，虽需求面有继续启动预期，但整体表现仍有待观望。相对而言，供需基本面整体压力或不大。

第三，成本面。在期货盘面影响下，主要原料镍铁、镍板、废不锈钢价格涨后回落，不锈钢生产成本涨后有所下滑。截至3月2日，不锈钢304冷轧板卷综合成本在17419.92元/吨，利润数据为-441.86元/吨，利润率为2.54%。依据卓创资讯不锈钢生产成本计算模型显示，近期利润整体改观明显。考虑钢厂原料采购周期的对冲影响，利润空间在短暂改观后仍有萎缩预期，考虑前期利润长时间倒挂，钢厂有明显的巩固利润空间需求。成本面对不锈钢市场的支撑相对仍强。

综上所述，不锈钢市场的重点影响因素中，整体呈现偏利好支撑态势。但也应考虑到一方面近期价格涨势过快，终端接货谨慎或行情承压上升，另一方面终端接货潮过后，需求面承压或将上升，因此预计中长期来看不锈钢市场或呈涨后回落态势。

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