国内生产成本支撑较稳 郑糖有机会震荡偏强-糖类-金投现货-金投网

自从上一郑糖冲击5800之后，纽糖回调结束了短暂的反弹，而5800也仅仅持续了一天，在第二天，郑糖维持在5800以上之后便一蹶不振，其原因是多方面的，一是国内食糖库存居高不下，不缺糖；其次，由于本轮郑糖冲高点全然由纽糖推动，对于郑糖来说，纽糖的回调已失去了最大上涨动力。

一、高库存压力依然是主旋律

当前国内糖市仍呈现“不缺糖”的局面，一方面是由于本榨季食糖产量增加，而国内食糖消费基本维持了往年的水平；另一方面，由于国内糖市场需求基本保持了糖价的上涨趋势。三是由于本榨季以来的糖价数据也低于往年水平，本榨季目前累计销售食糖589.26万吨，比去年减少41.83万吨，同比减少5.36个百分点。这三大原因导致国内库存压力依然存在，这也是郑糖自本季开榨以来一直偏弱的最大原因，只是市场在去年11月至今已形成高库存压力的共识，而市场也逐渐在消化这一利空的现实。但可喜的是，随着国内糖类消费旺季的到来，国内销售糖的数据正在逐步改善，但增长速度却没有想象的那么快。

二、五月份进口呈下降趋势

从去年八月开始的进口高峰是在这个榨季的五月份。五月份进口糖的数据显示，2021年5月我国进口糖18万吨，同比减少12万吨，降幅达40%。虽然五月是近一年进口高峰以来首次出现同比下降的月份，但进口是否就此恢复到正常水平仍是悲观的，近两个月食糖进口量下滑最大的原因是，外糖价格上涨，进口利润较低，进口意愿较小。不过，预计下半年几个影响进口的因素或有改善，一运费略有回落；二是郑糖重心有望上移，进口利润有所增加；三是我国仍处于食糖短缺状态，需要进口弥补。因此，进口糖虽有下降趋势，但市场预计半年内进口量或将增加。