近来,国内外大宗商品价格已较年内高点降温,但整体仍居于多年高位。
内盘市场,国家发改委价格司司长万劲松此前透露,随着国家保供稳价措施取得初步成效,大宗商品价格近期总体呈回落态势,钢材、铜、铝等价格比5月份的年内高点下跌3%-14%,带动6月份PPI环比涨幅比上月大幅收窄1.3个百分点。
外盘市场,铜、玉米、铁矿石当前价格均较5月高点显著走低,美国木材期货价格更是从此前的接近1700美元回落到600美元左右,跌幅创下了近年来的新高。为数不多高歌猛进的则是国际油价,布油、美油现均已涨超70美元关口。6月时,美联储加息预期效果立竿见影,因其立场较市场预期表现鹰派,使得华尔街“不敢”继续看空美元。
那么,随着时间进入8月份,下半年大宗商品市场该怎么走?
目前市场的普遍共识在于,大宗商品大涨超100%的牛市行情很难重演,下半年更倾向于区间震荡。其原因在于,海外疫情略有复燃势头,但经济复苏态势良好,美国通胀压力走高,美联储即将讨论退出QE。流动性收紧预期之下,商品价格的估值将逐渐回归基本面。
民生银行首席研究员温彬认为,全球大宗商品价格在经历了一段时间的较快上涨后,目前涨势已放缓,在国内一系列保供稳价政策调控下,大宗商品涨价势头已基本得到控制。下半年,工业品价格有望保持震荡回落走势。
敦和资管首席经济学家徐小庆则称,这一轮商品上涨周期能否持续,在很大程度上要看美国利率接下来会怎么走,要看美国在政策退出之后居民收入能不能够有一个显著提高,目前还没有明确定论。
有分析人士进一步指出,对于美联储来说,由于其正处于是否以及何时缩减QE(taper)的关键节点,因此之前一些大宗商品价格涨幅的放缓或下跌,为美联储的“鸽派”立场以及继续保持耐心提供了一个信号和理由。反之,大宗商品未来的价格也受美联储决策掣肘。
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