原油价格持续上涨,库存增加关注高位调整风险

自去年感恩节后的黑色星期五，美原油技术开始回调，截至上星期五，已上涨24美元。这种增长速度令全球投资者大为震惊。

以下是一张美油今年3月至明年3月12个月的价差图表。这次价格差异是在感恩节后的黑色星期五，当时市场流通非常糟糕，因此这次交易的价格差异很小，这也算是一种误解。我们可以看到，从今年3月到明年3月美油期货价格差在上周达到10.5美元。这就是说，我们很快就要到达调价区间了。

世界上最大的原油衍生产品市场是芝加哥商品交易所和石油产品衍生产品市场。在芝加哥商交所原油期权市场，主要有两个方面：一是原油标准期权，另一是原油超短期期权(WeeklyOptions)。

根据世界经济从新冠病毒爆发后的复苏速度来看，在全球通胀大势下，远高于预期，美油(CL)在新年刚开始的20天内，已经突破了2021年创纪录的85美元的新低，鉴于此，个人必须将今年美原油上涨的阻力点从十二月份预计的92美元上调至96美元。

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在外部因素影响下，市场避险情绪上升，黄金、原油价格波动明显。纽约金主连涨0.64%，报1845.9美元/盎司。但是随后出现了回调，截止北京时间1月25日9:57，纽约金主连跌0.08%，报1842.8美元。

对黄金后市走势，陈志豪维持先前建议，投资者近期观望为主，预计未来6个月黄金走势，或者在390元/克附近有小幅冲高后，探探360元/克附近支撑，下穿335元/克的重要支撑位，整体维持弱势整理格局。

在供求关系上，近期受近期外因影响，导致石油输出组织欧佩克供给难以提升。Morgan表示，2021年至少将是20年内石油发现最少的一年，预计2022年情况将不会有什么改善。

但是，尽管乌克兰地缘局势紧张和OPEC+难以实现增产目标所导致的供应忧虑，推高油价在亚市盘前一度上涨逾1%，但不可忽视的是，奥密克戎品种仍在迅速蔓延，美国需求仍有走软迹象。

安全期货先前分析认为，近期的外部因素支撑油价，但库存增加关注高位调整风险。尽管据EIA的报道，俄罗斯和乌克兰之间的冲突愈演愈烈，原油价格持续上涨，同时国际投行也不断上调原油价格。由于汽油库存低于行业预期，美国原油库存自11月以来首次上升，目前为11个月高位，受美国原油和成品油库存意外增加影响，投资者关注高风险。

该银行相信，俄罗斯与乌克兰之间的负面地缘政治事件将严重扰乱石油供应。布伦特原油价格预计将在一两个季度内迅速上涨100%，从平均75美元一桶涨至150美元。