俄罗斯入侵乌克兰 市场认为PPI将进一步上升

随着俄罗斯和乌克兰战争的白热化，通胀问题回归了市场视野。本周，美国3月份的CPI通胀数据，加上欧洲、新西兰、加拿大和其他央行的利率决议，相信这将进一步引导风险规避资产。包括布兰纳德和威廉姆斯在内的几名美联储官员也将发表谈话。11日上午，亚洲市场稳定在1945美元，原油跌至97美元。

美国最新通胀指数即将公布。市场认为，美国3月份消费者价格指数（CPI）和核心CPI的年增长将继续升温，增长率将在4月份放缓。为了应对近40年来的高通胀，官员们的立场逐渐转变为鹰。根据联邦公开市场委员会（FOMC）上周公布的3月份会议记录，许多官员倾向于提高2码利率，未来可能会开始以每月最高950亿美元的速度减少资产负债表。

受俄罗斯和乌克兰战争的影响，油价和其他大宗商品价格上涨。上个月，生产者价格指数（PPI）的年增长率最终达到10%。虽然符合市场预期，但高于上个月的9.7%，并首次飙升至两位数。市场认为PPI将进一步上升，预计3月份PPI的年增长率将上升到10.6%。

欧洲央行(ECB)将宣布利率决议。由于欧元区创纪录的高通胀和边境俄罗斯和乌克兰战争的不确定性，官员们不会贸然提高利率。预计这三个利率将保持不变。由于乳制品价格上涨，新西兰出口有所改善。此外，边境开放预期将促进旅游业收入，从而促进经济增长。新西兰央行加快了利率周期，预计利率将上升1码。

另一方面，加拿大央行在3月初启动了强劲的经济增长和就业数据、活跃的房地产市场和不断上升的通胀，预计这次将再次提高利率1码。此外，在亚洲市场，新加坡和韩国央行也将宣布利率决策。

本周，美联储官员安排了许多公开演讲或会议，包括美联储第二领导人布兰纳德和第三领导人威廉姆斯。布兰纳德上周表示，美联储需要迅速采取积极行动降低高通胀，并表示FOMC委员会将继续通过一系列加息有序收紧货币政策，并在5月份的会议上尽快开始快速减少资产负债表。

世界银行今天在最新的战争经济影响评估报告中表示，乌克兰今年的经济产出预计将大幅下降45.1%，因为俄罗斯入侵导致企业关闭、出口急剧下降和生产力受损。世界银行还预测，由于美国和西方盟国对俄罗斯银行、国有企业和其他机构实施惩罚性金融制裁，俄罗斯2022年国内生产毛额（GDP）将下降11.2%。

根据报告，受战争和贸易中断的影响，包括乌克兰、白俄罗斯和摩尔多瓦在内的东欧地区的GDP预计将在2022年缩水30.7%。报告估计，乌克兰一半以上的企业被迫关闭，剩余企业的产能远低于正常值。此外，由于乌克兰黑海航线被切断，该国粮食出口量大幅下降90%，总出口量仅为50%。

美国国家安全顾问沙利文表示，当乌克兰寻求更多西方军事援助时，美国正致力于向基辅提供其所需武器，以抵御俄罗斯的攻击。沙利文表示，拜登政府将向乌克兰运送更多武器，以避免俄罗斯夺取更多乌克兰领土，并以平民为目标。华盛顿认为，这些攻击属于战争犯罪。

沙利文告诉美国广播公司新闻网：我们将为乌克兰提供击退俄罗斯军队所需的武器，以防止他们占领更多城镇，犯下更多此类罪行。

后来，沙利文在国家广播公司新闻网（NBCNews）上表示，美国日夜将自己的武器运送到乌克兰，并安排和协调许多其他国家提供武器援助。每天都有武器送到乌克兰，包括今天。白宫此前表示，自2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来，美国已向基辅提供17亿美元的军事援助。

俄罗斯的重组锁定了乌克兰东部的攻击，以及对经济衰退和高通胀的担忧，促使投资者继续购买黄金。11日上午，亚洲市场报告了1945美元，没有被美元和美国债务利率上升的负面力量拖累。钯期货上周飙升，因为伦敦市场宣布不再接受俄罗斯冶炼厂提供的白金和钯，再次引发供应中断。

市场正在猜测美联储3月份加息后的下一步，这种不确定性促使资金流入黄金。此外，对经济衰退的恐惧和对通货膨胀的担忧也促使人们避免了黄金风险。Oanda高级市场分析师克里斯蒂亚诺·埃拉姆表示，尽管本周由于美联储的强硬立场和其他因素，黄金遭遇了一些混乱，但周五仍恢复到不久前的水平，大致不受影响。

CPI报告将是本周的亮点，我们预计年增长率将超过8%。我们还将特别关注核心CPI和特定类别的价格上涨，如服务和住房。

11日上午，亚洲原油继续走弱。由于几个国家跟进美国释放石油储备，上周原油价格连续第二周下跌。自2月底俄罗斯入侵乌克兰以来，原油交易一直在波动。3月初，WTI原油价格一度上涨至每桶130美元以上的14年高点，布伦特原油价格接近140美元。俄罗斯入侵前一天晚上，2月23日，WTI原油收于每桶92.10美元，而布伦特原油收于94.05美元。

拜登总统上周宣布，美国战略石油储备（SPR）将释放1.8亿桶原油，即未来6个月每天释放100桶原油。国际能源局（IEA）本周宣布，其成员国也将加入并释放1.2亿桶石油应急储备，其中6000万桶来自成员国美国，为美国未来6个月提取部分SPR计划。

德国商业银行分析师Carstenfritsch表示，大量释放的应急石油储备预计将显著缓解供应紧张。与此同时，由于新冠肺炎疫情清理政策，中国延长了上海封锁期，加剧了油价疲软。他继续说:这意味着这个拥有2500万居民，约占中国石油需求4%的商业大都市注定要停滞不前。

油田服务公司贝克休斯表示，上周五美国石油钻井平台数量较上周增加13个，达到546个，石油价格仍在上涨。与2021年同期相比，油钻平台数量增加了209个。与此同时，加拿大皇家银行资本市场分析师Christopherlouney表示，根据日常数据，天然气产量仍处于令人失望的范围内，煤炭价格高，库存低，从而收紧了煤制气的更换范围。

在本周的大部分时间里，黄金价格很难在两个方向上做出决定性的改变。尽管美元全面走强，美国国债收益率大幅飙升，但在避险资金流入的支撑下，黄金价格仍保持稳定，收于1940美元以上。周五（4月8日），COMEX6月黄金期货收涨0.4%，报告1945.60美元/盎司，本周累计上涨1.38%。

在没有高层宏观经济数据的情况下，黄金周一小幅上涨。周二，美联储副主席布雷纳德表示，如果需要通胀，美联储将采取更强有力的行动，因为10年期美国国债收益率上升6%，黄金压力略有下降。此外，美国数据显示，尽管投资价格持续上涨，但服务业活动在3月份继续以令人印象深刻的速度扩张。然而，风险情绪的负面变化有助于黄金限制其下跌。

周二，欧盟委员会主席冯德莱恩宣布禁止每年进口约40亿欧元的俄罗斯煤炭。此外，美国和英国决定禁止在俄罗斯的新投资，并停止与俄罗斯几家主要银行的所有交易。

周三，联邦公开市场委员会(FOMC)3月政策会议纪要中的强硬语气推动美国国债收益率再次上涨，将金价降至1920美元以下。随后，黄金在收盘前再次利用避险情绪反弹。

根据美联储公布的数据，许多与会者指出，他们希望在3月份的会议上将联邦基金的利率目标范围提高50个基点。此外，政治。