油价从疯狂到孤独的回归受到多种因素的影响

周三(4月13日)，上海原油价格收盘上涨33.1元，涨幅5.36%。主合约2205最终收于650.5元/桶，涨幅33.1元/桶。油价收盘上涨，主要是因为俄乌谈判进展不大，欧佩克月报显示，3月份产量远低于目标。从长远来看，供给不平衡一直支持油价。

俄乌谈判进展不大，油价得到支撑。

12日，俄罗斯总统普京表示，谈判已进入死胡同。他说，他前一天被告知乌克兰已经改变了在土耳其首都伊斯坦布尔举行三方会谈时达成的共识。

然而，对于普京的说法，乌克兰谈判代表表表示，乌克兰的立场没有改变，仍然坚持《伊斯坦布尔公报》，乌克兰安全协议的谈判继续在线进行。乌克兰代表团长阿拉哈米亚回应说，唯一的区别是乌克兰不考虑公报以外的内容。

在此之前，俄罗斯外交部长拉夫罗夫指责乌克兰谈判代表就之前达成的重要共识反尔，认为乌克兰政府的真正意图是拖延，甚至使谈判失败，拒绝达成已达成的协议。至于俄罗斯指责乌克兰受美国控制，美国表示没有参与谈判过程，也没有施加压力。

乌克兰总统泽连斯基13日凌晨在社交媒体上发表视频讲话，称乌克兰国家安全局逮捕了乌克兰反对派领导人梅德韦丘克，并建议与俄罗斯交换被俘人员。

在这方面，俄罗斯回应说，目前仍有许多虚假消息，因此俄罗斯需要进一步核实梅德韦丘克被捕的照片。当俄罗斯和乌克兰谈判再次出现时，公众担心这将再次影响全球原油供应。

欧佩克在最新的月度报告中表示，俄罗斯和乌克兰之间的冲突将在一定程度上减少全球石油需求和供应，许多分析人士认为，这也表明该组织几乎没有必要改变当前的生产政策。

这一最新迹象还表明，欧佩克可能会继续袖手旁观升级的能源紧张局势。欧佩克秘书长巴尔金周一告诉欧盟，石油市场已经超出了控制范围。

根据石油出口国组织欧佩克发布的最新月度报告，该组织将2022年全球石油日消费需求预测值降低了41万桶。同时，欧佩克以外国家的石油供应预测值降低了33万桶/天，俄罗斯的日产量预测值低于之前的预测53万桶。欧佩克还将2022年第三季度全球石油需求预测降低30万桶/天至1.0106亿桶/天。

随着国际制裁使世界和莫斯科之间的石油交易变得复杂，许多炼油厂都在抵制俄罗斯石油。与此同时，需求方面也受到影响，一些国家的新冠肺炎疫情仍然严峻。

一些分析人士认为，欧佩克的中立观点表明，欧佩克领导人沙特阿拉伯将继续拒绝国际社会的增产呼吁，并通过开放石油供应来填补俄罗斯留下的供应缺口。据媒体报道，沙特阿拉伯一直渴望与俄罗斯保持密切联系，并与俄罗斯共同领导世界主要产油国联盟欧佩克+。

欧佩克最新月度报告中的数据还显示，该组织的增产难问题仍然存在。3月份，13个成员国每天只增产约5.7万桶石油，远低于目标，约为该组织之前计划的五分之一。

目前，WTI原油价格再次接近每桶100美元，这将加剧全球经济的通胀压力。欧佩克研究部门的分析报告指出，现状将继续。

EIA短期能源展望报告显示，2022年全球原油需求增速预计为242万桶/日，此前为313万桶/日；2023年全球原油需求增速预计为193万桶/日，此前为194万桶/日。

预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为97.96美元/桶和103.37美元/桶，预计分别为101.17美元/桶和105.22美元/桶。

预计2022年天然气价格为5.43美元/桶，预计为4.10美元/桶。

国际原油市场在短短几周内就逐渐从混乱转向平静。俄罗斯和乌克兰紧张局势导致的非理性交易和价格上涨最终可能使交易环境更加正常。

从原油期货市场的过山车趋势到现货溢价的大幅收窄，这一变化在世界各地随处可见。随着地理形势的升级，现货溢价急剧扩大，现在已经大幅收窄。交易员表示，随着俄罗斯原油供应流通，由于新冠肺炎疫情，全球需求再次下降，美国及其盟友利用战略储备，从中东到西非的原油品种溢价大幅下降。

3月初，世界上最重要的大宗商品原油一度达到近140美元/桶。由于俄罗斯和乌拉克斯之间的冲突，市场担心欧佩克+制造商可能无法按时交付，原油供应急剧减少。然而，这并没有发生。有迹象表明，依赖俄罗斯的欧洲国家继续从俄罗斯进口乌拉尔原油，更多的原油在亚洲市场被抢购。与此同时，美国及其盟国同意大规模释放战略储备，将国际油价拉回100美元大关附近。

瑞银全球财富管理部门大宗商品分析师Giovanistaunovo表示:现货价格受到影响。他强调，俄罗斯原油出口没有市场预期的那么低，规模储备也没有释放。

来自世界各地许多原油品种的现货溢价是现货交易市场的关键指标之一，反映了与区域基准价格相比，交易市场愿意支付的额外金额或折扣。一些交易员表示，随着市场恢复平静，阿布扎比Murban原油现货溢价较上月每桶下降10美元，而UpperZakum原油溢价下降4美元以上。

油价从疯狂到孤独的回归受到多种因素的影响，特别是最近新冠肺炎疫情在一些地区的爆发，引起了市场对原油需求的担忧，但需求最终会回归，而OPEC+的供应并没有大幅增加，这让人们思考油价是否会保持在高位。

随着亚洲买家争相购买俄罗斯的折扣原油，俄罗斯上周的原油出口已经恢复到俄罗斯和乌克兰战争爆发前的水平，运往地中海和亚洲的原油数量激增，船舶也开始走更长的贸易路线。

数据显示，4月第一周，俄罗斯原油出口量跃升至约400万桶/天，是2022年的最高水平。在上周反弹之前，俄罗斯原油出口在俄罗斯和乌克兰战争后每周都在下降。

上月底有报道称，由于俄乌冲突爆发后，西方国家对俄罗斯实施的制裁减少了其他地区对俄罗斯原油的需求，俄罗斯提以大幅折扣的价格直接向印度出售原油。双方还在探索卢比·卢布兑换机制的重建，以绕过西方国家对俄罗斯的制裁。

据知情人士透露，俄罗斯提出以每桶35美元的价格提供旗舰乌拉尔原油，以吸引印度增加购买量。

投资逻辑昨天，EIA发布了4月份报告。本月度报告大大修正了年度平衡表，其中需求较上月下降81万桶/天，主要来自亚太国家和俄罗斯的需求下降。

非欧佩克比，非欧佩克的供应量也下降了65万桶/天，其中俄罗斯的供应量下降了40万桶/天，哈萨克斯坦的供应量下降了16万桶/天。前苏联的供应量同比下降了35万桶/天。EIA对俄罗斯供应损失的估计相对保守，市场预测同比下降100多万桶/天，但也可以看出，俄罗斯的实际供应损失市场仍存在很大差异。根据3月份的船期数据，俄罗斯抵消了欧洲原油出口的下降，但后来，受制裁的影响，俄罗斯对欧洲的出口可能会进一步下降，印度是否仍需关注额外采购。

在过去的一个月里，原油交易员对原油供应的看法变得更加乐观，这降温了俄罗斯入侵乌克兰后飙升的油价。

在消费方面，随着新冠肺炎疫情在更多地区的关闭和控制，中国的燃油消费量有所下降，美国和欧洲也出现了周期性低迷的初步迹象。在生产方面，尽管受到制裁威胁，俄罗斯仍在保持石油出口，但出口水平有所下降。必要时，美国及其盟国为市场提供了前所未有的战略储备。

因此，供需状况比一个月前好得多，全球库存和价格前景也更加稳定。这种情况反映在油价上4月11日，布伦特原油期货收于每桶98美元，与2月24日入侵前的水平大致相同。更重要的是，布伦特原油的日历价差明显走软，低于入侵前的水平。