监管机构促进资本市场高质量发展

4月28日，中国发布结算通知。自2022年4月29日起，股票交易转让费总额下调50%，即股票交易转让费由沪深a股按成交金额0.02‰、北京a股和上市公司按成交金额0.025‰双向收取，统一下调为成交金额0.01‰双向收取。此举是为了进一步贯彻国务院金融委员会专题会议精神，促进资本市场稳定健康运行，通过降低投资者成本，进一步激发市场活力，增加对实体经济的支持。

一家证券公司的投资银行家表示，股票交易转让费的下调表明，监管机构关心股市，鼓励坚定的交易态度。目前，市场下跌的波动主要受投资者预期和情绪的影响。市场最缺乏的是信心。这项政策可以说是对症下药。降低交易转让费是一种良药，重点是信心回归，让市场回归理性。

自2022年4月29日起，股票交易转让费总体下调50%，即股票交易转让费由沪深a股按成交金额0.02‰双向收取，北京a股及上市公司股份按成交金额0.025‰双向收取，统一下调为成交金额0.01‰双向收取。以2021年沪深两市成交额256万亿元计算，每年可为投资者降低约50亿元的交易成本。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，降低股票交易转让费反映了管理层对资本市场的关怀态度。最近，优惠政策频频出台，从促销费、拉基础设施、降低存款准备金率等，到降低股票交易转让费，释放管理层对资本市场的关怀态度，有利于市场信心的恢复，促进市场反弹。在市场底部保持良好的态度，坚持价值投资，把握经济转型最有益的方向是至关重要的。通过疫情和股市低迷，一切都会好转。珍惜3000点以下建立良好股票和基金的机会。从长远来看，价值投资只会失去时间，不会赔钱。

上一次降低股票转让交易费是在2015年7月9日，沪市按交易面值0.3‰向买卖双方投资者收取，深市按交易金额0.0255‰向买卖双方投资者收取，统一调整为按交易金额0.02‰向买卖双方投资者收取。第二天，上证指数大幅上涨4.54%。东北证券(000686，诊断股)、国海证券(000750，诊断股)、东方财富(300059，诊断股)、国泰君安(601211、国泰君安(601211，诊断股)等。

根据中国结算4月15日发布的数据，今年3月中国证券市场新投资者数量达到230.20万。截至3月底，中国国内证券市场投资者数量已超过2.02亿。

最近，中国采取了一系列措施，降低各市场参与者的成本，提高资金使用效率，直接造福市场。4月初，中国结算将股票业务最低结算准备金支付比例从18%降至16%。在保证结算制度安全的基础上，降低交易结算成本，提高市场效率。同时，货运银行（DVP）改革正在积极稳步推进。经过充分论证，改革方案充分征求市场意见，得到市场机构的一致肯定。降低最低结算准备金支付比例也与货运银行合作，提前发放部分改革红利。改革实施后，资本市场风险防控能力将进一步提高。

近年来，中国结算出台了多项降费措施，不断降低市场成本，支持受疫情影响较大的地区经济复苏发展，充分体现了中国结算作为金融基础设施的支撑作用。

中国结算的降费措施是稳定增长的一系列政策之一。近期，稳定增长的协调发布了稳定市场、增强投资者信心的积极信号。

4月26日，中央财经委员会召开第十一次会议，研究全面加强基础设施建设，明确适度提前，布局有利于引领产业发展，维护国家安全基础设施，掌握先进建设，重点布局交通、能源、水利等网络基础设施建设、信息、技术、物流产业升级基础设施建设、城市基础设施建设、农业和农村基础设施建设、国家安全基础设施建设。向中国证监会发布公开发行基金行业高质量发展通知，引导投资者关注长期投资业绩、价值投资、合理投资，提高中长期资本比例。以上都揭示了监管机构促进资本市场高质量发展的迫切希望和进一步提高资本市场韧性的迫切要求。

资本市场平稳运行的积极因素也在聚集。

截至2022年4月27日，根据Wind数据，沪深北部4799家上市公司中，3528家已发布年报，占上市公司总数的73.52%。3528家上市公司的总收入稳步增长，整体表现良好。总营业收入为57.06万亿元，同比增长20.82%；净利润总额为4.94万亿元，同比增长22.37%。从行业角度来看，休闲服务、交通、采矿、有色金属等行业的年报利润增长较高。从增长速度变化来看，休闲服务、交通、采矿、化工等行业的利润增长明显高于去年。在已公布年报的3528家上市公司中，有分红计划的公司2760家，占78.23%。大部分股息都是总市值、总收入和净利润规模较高的白马公司，这也是这类机构更容易受到青睐的重要原因。

与此同时，国药集团中国生物科兴控股生物技术有限公司获得了国家食品药品监督管理局的临床批准，并取得了新的进展。

资本市场改革也在深化，以市场注册制度改革为牵引的资本市场深化改革将扎实推进，新一轮独立开放务实措施将加快实施，两不动摇政策在支持民营企业融资的过程中，在市场稳定、预期稳定方面，更多的力量凝聚。

随着一系列积极因素的聚集，a股市场的投资价值突出。中金首席策略师（601995年诊断股票）董事总经理王汉峰表示，情绪指标磨底，稳定增长方向有相对回报，市场具有中线价值。当稳定增长受到供给冲击时，市场整体估值已降至与历史底部相似的水平。市场累计回调时间长，幅度大，估值相对较低。

王汉峰说：从中期来看，中国国内需空间大，韧性强，政策空间相对充足。虽然短期市场更容易受到情绪驱动和不确定性，但中期前景不应过于悲观。