早期猪肉板块和猪价格趋势完全偏离

周一上午，三大指数集体高开。开盘后，指数震荡下跌，创业板指数领涨。下午，该指数出现单边下跌，直至收盘。最后，上证指数.深成指.创业板指数分别下跌1.66%.2.38%.2.30%报收。盘面上，涨停股(剔除)ST未开板次新股29只).跌停股（排除ST）40家公司表明市场情绪极度低迷；个股涨跌比826:3897，个股平均涨幅-1.79%。亏损效果显著。两市成交额6280亿元，较上一交易日增长11.97%。北上资金净流入超过14亿元。

昨日市场表现确实令人惊讶，因为假期外围市场表现不错，其中与a股关系最大的香港恒生指数累计上涨3.28%。按照以往的规律，节后a股上涨的概率很大。出现这种情况的原因有几个：一是恒生指数开盘直接下跌2%以上，首先给当天a股走势蒙上阴影；二是国庆假期消费数据不理想。例如，与去年同期相比，旅游收入下降了26.2%，电影票房收入较去年同期下降了66%，增加了市场对经济复苏前景的悲观预期；盘中半导体.盘中白酒的权重是因为美国“卡脖子”加码及“机关禁酒令”谣言影响大幅下跌，也给市场带来较大拖累。然而，瑞叔认为，上述几个不利因素的影响在市场低迷时显著放大。换句话说，当前的市场趋势与基本面关系不大，更多的是市场信心不足或市场情绪过于悲观造成的。

首先，在宏观经济层面，诚然，近期消费数据低迷反映出当前经济修复仍存在阻力，但至少比4月份好得多。以消费为例，4月份社会商品零售总额同比增速为-11.1%，8月份已回升至+5.4%，这种差异是显而易见的，除消费外，生产和投资数据近期也在稳步回升。另外，根据05.08.12.16.19年5次市场见底经验总结，底部反转伴随着社会金融存量/贷款余额/M2同比（反映货币政策）.基础设施投资累计同比（反映财政政策）.PMI/PMI新订单（反映制造业）.商品房销售面积累计同比(早周期行业).汽车销量累计同比(早周期行业)这五类领先指标中，三项以上企稳。4月见底的基础是上述五大领先指标中的前三项企稳。此后，汽车销量累计同比企稳，目前商品房销售面积累计同比指标较差，但随着汽车销量累计同比企稳，“稳地产”随着政策的不断推进，包括节前中央层面的三大放松政策，该指标迟早会企稳。从这个角度来看，4月份的底部还是很扎实的，现在指数又接近4月份的底部位置，应该得到支撑。

美国对中国半导体产业“卡脖子”不码不是一两次，但昨天a股半导体板块的反应与之前的表现完全不同。例如，8月初美国芯片法案正式通过的结果是，A股半导体板块强劲反弹，逻辑是推动中国半导体产业链国内替代加速。瑞叔认为，此时此刻的根本原因是市场信心的差异。至于所谓“机关禁酒令”更像是市场低迷，“鬼故事”。事实上，全国还没有出台新的统一性限制政务系统用酒的新规定。网上的消息大多是“旧闻”例如，现有的公务员禁酒令是指公务员在工作日中午禁止饮酒，以及在政务接待中严格限制饮酒量和价格段（如500元以内）。部分地区或当地特定岗位“禁酒”规定，甘肃省庆城县工作日8小时外禁止饮酒.河南南阳工作日24小时禁酒.江苏省南京市民警工作日禁止饮酒。而且，上一轮三公消费限制在很大程度上限制了公务消费。目前白酒行业主要由商务消费控制.居民消费贡献，政府消费占比不到10%，所以即使后续反腐相关限制落实，真正影响也不大。

现在该指数已经突破了3000点，最后一次接近3000点，迎来了政策底部，如果市场继续下跌，不排除管理层再次采取行动的可能性。此外，回顾历史上前48次收复3000点的经验，只有两次超过一年，另外45次在一年内；30次在10天内收复3000点；9次只花了一天，最后一次只花了两天。平均收复3000点需要47天，中位数需要6天。那么，这次收复3000点需要多长时间呢？从过去的3000点开始，市场总体上越来越长.一般来说，停留在3000点以下的时间越来越短，这表明虽然市场有起伏，但中长期关注仍在上升，这也意味着这次不会在3000点以下停留太久。

4月27日，上一次突破3000点后，瑞叔的早评标题是“回到原点，但也将是一个新的起点！”综上所述，瑞叔认为指数再次回到3000点以下，不应该再悲观甚至恐慌，而应该再次带来难得的投资机会，所以瑞叔今天将再次使用这个标题！

板块和热点方面，昨日盘面，行业方面，按不加权排序，只有石油.农林牧渔.煤炭等少数行业逆势收涨，半导体.酒店餐饮.酿酒等跌幅居前。题材方面，结合个股个股数量和板块指数涨幅，鸡肉等跌幅居前。.猪肉比较活跃。

昨日，农林牧渔业涨幅居前，其中鸡猪肉概念最为活跃，个股平均涨幅分别达到6.09%和3.78%。首先，根据欧洲疾病预防控制中心的报告，至8月，野生鸟类中检测到的高致病性禽流感病毒达到了前所未有的高水平。这一波疫情影响了37个欧洲国家，近4800万只禽类被扑杀；第二，10月1日以后的国内生猪市场似乎似乎“坐火箭”根据中国养猪网猪价系统数据，10月9日生猪（外三元）均价为26.57元/公斤，生猪价格环比上涨13.84%，同比上涨140.45%。如果昨天鸡肉板块上涨有点突然，瑞叔叔猪肉板块上涨并不奇怪，在节日前9月28日早期评论也关注每个人，认为早期猪肉板块和猪价格趋势完全偏离，主要原因应该是在整体市场疲软的背景下，中央猪肉储备抑制因素是悲观情绪放大，但通过回顾类似的历史情况，储备肉不改变价格上涨趋势。一旦猪价继续超出预期，市场对行业产能缺口的认识将越来越清晰，猪肉板块的向上弹性将更大。结果，国庆期间猪价的表现迅速验证了瑞叔的判断。展望养殖业的后续基本面，目前生猪供应仍处于下行趋势，预计将持续到明年第一季度。第四季度是传统消费旺季，生猪价格有望继续强势运行；黄羽肉鸡经历了20/21年的行业亏损产能清算，加上今年上半年华东地区的供给冲击，行业利润呈现高度繁荣；白羽肉鸡的祖先主要是进口的。受欧美禽流感疫情和中美航班减少的双重影响，祖代鸡引种量已持续4个月为零，导致祖代鸡引种量为零。“十一”期间，白羽鸡苗价格攀升4.00元/羽大关，创年内新高，显示行业景气度触底。分阶段看，养殖板块景气度上升的确定性较高，仍可逢低关注。

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