油价振幅加剧,大幅下跌后上涨

原油：

周一油价振幅加剧，大幅下跌后上涨，包括WTI12月合约收盘跌幅为0.35美元至79.73美元/桶，跌幅为0.44%。布伦特伦特合约收盘跌幅为0.17美元至87.45美元/桶，跌幅为0.19%。SC2301以597.4元/桶收盘，跌幅2.8元，跌幅0.7%。盘中SC曾经跌到570元/桶附近。昨晚早些时候，有传言称，欧佩克代表表示，沙特阿拉伯和其他欧佩克石油生产商正在讨论增加产量，这可能有助于弥合拜登政府的裂缝，并在西方对俄罗斯石油的制裁中保持能源流动。12月4日，欧佩克正在讨论+会议上，日产量增加到50万桶。此举对前期油价疲软造成致命打击，盘中跌幅近6%。沙特大臣立即表示，如有必要，OPEC+准备干预原油市场。当前的OPEC+石油生产协议将持续到2023年底。阿联酋能源部长还表示，他仍然致力于欧佩克+平衡石油市场的目标，并将支持任何决定来实现这一目标。否认正在与OPEC+其他成员国讨论了将有效期改为2023年底(减产)的协议。一条消息引发了油价的剧烈震荡，这意味着当前原油市场的脆弱性。一方面，它对供应商的边际变化更为敏感。一旦欧佩克+产量下降低于预期，欧盟对俄罗斯的能源制裁低于预期，市场将回到需求疲软的定价，价格焦点将下降。下个月，市场将关注欧佩克+会议能否恢复信心，可能需要更多的努力，美联储鹰派加息仍将拖累。所以我们认为油价会继续走弱。

燃料油：

周一，上一期燃油主合同FU2301收跌4.13%，报261元/吨；低硫燃料油主合同LU2302年收盘下跌3.19%，收盘下跌4159元/吨。随着催化裂解装置的运行，炼油厂继续出口过量的低硫燃料油。与此同时，终端船燃料市场需求低迷，集装箱市场疲软将在短期内影响填充活动，亚洲低硫燃料油供应相当充足。然而，由于东西方套利窗口仍然关闭，预计未来几周套利数量将减少或为市场提供一些支持。亚洲高硫市场继续面临供应充足的问题，预计到年底市场将保持疲软。尽管近期对高硫船燃料的需求相对较强，但随着集装箱市场的低迷，高硫船燃料的填充量也将减少。预计随着原油的影响，燃料油的绝对价格可能会减弱。就相对强度而言，低硫结构明显强于高硫结构，可能会略有收窄。

沥青：

周一，上一期沥青主合同BU2301收于5.04%，收于3451元/吨。在过去的两周里，沥青累积库的增长率有限，制造商的出货量保持在较高水平。炼油厂的建设没有明显下降。预计沥青累积库在年底仍将经历一个增长过程。目前，第四季度沥青需求前景疲软。目前，下游和贸易商仍然没有冬季储存的意愿。随着天气寒冷，终端建设逐渐停滞，下游需求持续减弱。预计沥青价格短期内仍有下降空间。我们需要继续跟踪炼油厂的建设和装运。

橡胶：

截至盘收，沪胶主力RU2301跌400元至1255元/吨，NR主力下跌350元至9320元/吨。昨日上海全乳胶11700(450)-RU201价差-655(50)-RU2301价差-1705（+150）。2022年10月，我国进口天然橡胶(含乳胶，混合胶)共53.26万吨，环比下降2.73%，同比上升27.42%。2022年1月至10月，我国进口天然橡胶(含乳胶，混合胶)共478.02万吨，同比增长10.61%。供应方面，天然橡胶进口量同比增加，证明早期海外需求疲软，国内进口压力加大。在需求方面，全钢轮胎在V型反弹后反弹至今年最高开工率，半钢轮胎开工率接近70%。预计备货情绪将继续上升，但涨幅将收窄。RU主合同近强远弱，RU01-05价差back结构继续加强。整体供给侧保持稳定增长，需求侧有所改善。预计天胶短期内将保持震荡格局。

聚酯：

TA2301昨日收盘5188元/吨，收跌3.71%；PTA预计本周新装置投料，预计前期开一条线。华东一套250万吨的华东套装。PTA11月17日附近升至90%以上，11月17日附近降至80%。EG2301昨日收盘376元/吨，收跌2.35%，现货基差01合约减少14元/吨，报价3775元/吨。山西一套30万吨/年合成气制MEG周末该设备已经重启，预计近期将生产产品；该设备上周因故障短暂停止维修。原油盘中下跌，PTA成本支撑下降，下游聚酯厂加大减产力度，终端织机启动率下降。PTA弱势震荡。

甲醇：

现货方面，甲醇持续疲软，港口随着市场下跌，内地差异被整理出来。在进口有限和低社会库存的支持下，港口价格强劲。在成本松动的情况下，内地供需疲软，预计未来维持疲软的可能性很大。此外，在疫情和天气的影响下，甲醇运费可能会保持高位，或者对上游形成一定的挤压。周一，期货价格下跌，MA2301合约收盘2509元/桶，短期内市场可能有修复。

尿素：

昨日尿素期货价格波动较大，主合约收盘价2524元/吨，涨幅1.32%。现货市场强劲上涨。昨日，各主产区尿素价格较上周五上涨70~120元/吨，外部销售区价格上涨20~30元/吨。目前，山东临沂的市场价格已提高到2700元/吨左右。由于部分地区维修装置恢复生产一再延迟，供应端尿素日产量降至15万吨以下，但到月底，该地区装置恢复生产计划注重日产改善。化肥储备带动市场交易持续改善，下游产业开工率提高，需求方仍受到诸多因素的支撑。另外，最近印度、巴基斯、埃塞罗那相继招标，我国出口也大幅增加。一般来说，当前尿素市场由于日增量低于预期，企业库存有限，下游行业库存、稀释化肥采购、出口订单释放等因素，尿素价格供需不匹配，短期现货价格可能保持上升趋势，期货市场趋势继续向中心移动。但目前尿素价格上涨过快，尿素基差已基本修复，后期盘面上涨或出现边际放缓迹象，警惕情绪下降的风险。

纯碱：

昨日纯碱期货价格先抑后涨，前半天震荡偏弱，下午迅速上涨，主合约收盘价2620元/吨，涨幅1.08%。昨日晚盘纯碱期货价格继续走强。现货市场保持稳定，但有消息称青海碱厂计划涨价，后期需要继续跟进落实情况和其他厂家跟进情况。在供给方面，生产水平仍然偏高，虽然个别企业的设备生产波动较大，但行业开机率仍保持在88.65%的相对较高水平。需求方保持稳定，中下游按需采购，部分心态较为谨慎。目前纯碱企业出货顺畅，产销基本平衡。尽管一些地区的汽车运输仍然受到限制，但是碱厂和社会环节仍然表现为去库，绝对值达到超低水平，是支撑当前市场的主要动力。总的来说，纯碱的基本面还是比较强的，重碱的可用性已经非常有限，厂家的定价心态也比较积极。预计纯碱期货市场情绪仍将保持上升趋势，但在盘面基差修复和下游完全补货后，盘面上升趋势也有可能放缓。在后期，我们应该继续跟进市场情绪的变化，警惕纯碱期货价格对宏观环境、玻璃等品种的影响。