美联储暂停加息的预期正在重塑全球格局

        美国经济衰退预期日益增加,使全球市场格局面临重塑。美联储暂停加息的可能性愈来愈大,这促使亚洲投资者重新考虑投资策略。在这种环境下,非必需消费品和科技服务类股将更有吸引力,因为它们不太依赖美国经济。投资者可能更青睐依赖本地需求的亚洲市场。

      与此同时,金融股以及韩国和中国台湾股市最容易受到美国经济放缓的影响。如果美国经济衰退,美国银行的信贷损失可能上升,影响亚洲金融机构。另外,鉴于韩国和台湾与美国的密切贸易联系,这两个经济体也较易受到美国经济衰退的冲击。 

      总的来说,美联储暂停加息将减轻新兴市场的资本外流压力,但美国经济的疲软仍将给部分亚洲股市带来重大挑战。防御性股票和倚重本地需求的公司或区域市场似乎更有利可图。而金融股和依赖美国的台韩股市则面临更大风险。各国投资者需要审慎评估不同证券的风险收益,寻找最适合的投资机会。

      美国经济前景不确定性加大将继续主导全球市场格局。亚洲投资者需要密切关注美联储政策变化及美国主要经济数据,以便适时调整投资组合,妥善把握市场机遇和规避风险。

      基金经理们今年大部分时间都在买入科技股、芯片股和精选的中国股票，目前正在寻找下一笔大额交易。随着亚洲股市有望从10多年来最大的年度跌幅中复苏，美元的前景是最大的不确定因素之一。

摩根大通资产管理公司首席亚洲市场策略师Tai Hui表示:“美国经济减速、中国经济加速以及亚洲内需增长的整体经济趋势已经形成。如果存在任何风险厌恶情绪，也不会转化为美元走强，这对亚洲和新兴市场资产有利。”

       韩国和中国台湾股市今年迄今表现优于多数亚洲股市，但现在面临落后的风险。这是因为，作为台积电(TSM.US)和三星电子的最大市场，美国正面临经济增长放缓、银行业动荡和债务上限僵局。即便如此，区域性科技股仍将从较低的利率中受益。高盛称，中国台湾和信息技术行业对美国的金融状况和经济增长比除日本以外的亚太地区大多数地区更为敏感。

      汇丰控股亚太区股票策略主管Herald van der Linde指出，与汽车、智能手机和电视供应链相关的出口商看起来很脆弱。他称:“我们认为，有一种从韩国和中国台湾转向印度的趋势。”

      数据显示，全球基金本季度净买入了约25亿美元的印度股票，同时卖出了大致相同数量的中国台湾股票。在此期间，印度基准股指上涨了4%以上，超过了所有主要的亚洲同行，预计其经济在2023财年将增长近7%。

卖出金融股，买入消费类股

     另一方面，随着美联储紧缩周期接近尾声，澳大利亚国民银行和星展集团等银行正面临越来越大的利润率压力。这可能会结束金融板块两年以来优于消费股和亚太地区多数其它行业的表现。在板块选择中，基金正倾向于消费类股，因预期当地需求强劲且中国经济复苏。景顺分析师David Chao表示，在美联储宣布加息之前，必须消费行业是挺过波动的好选择。

     Chao表示，在那之后，亚洲"应在周期性复苏方面引领全球"，而非必需类股，尤其是东南亚和日本的旅游类股是他的首选。摩根大通的Hui则认为，互联网和电子商务等亚洲科技服务类股比硬件类股更有利，因为它们依赖于国内或地区需求。

       在东南亚，百达财富管理亚洲投资主管Yeo表示：“我们增持了印尼股。我们预计盈利将增长17%，这在目前是相当强劲的。我们喜欢银行和科技。中国和印度是亚洲的两大增长引擎，就增长势头而言，它似乎正处于良好的轨道上。”