国资委、发改委放利好,A股市场颇多热点

　　虽然本周股市表现不佳，市场情绪也越发谨慎。但好在政策上仍出现了一些积极因素，近日国资委、发改委接连发出利好，这或为市场情绪回暖助力。

　　国资委、发改委放利好

　　据“国资小新”，5月13日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓到驻沪中央企业调研，强调国资央企要认真学习贯彻党中央、国务院决策部署，强化企业科技创新主体地位，瞄准全球行业竞争前沿，加大和国内外各种所有制企业的合作力度，大力推进关键核心技术攻关，勇攀科技高峰，抢占未来发展制高点。

　　国资委将进一步强化顶层设计，优化考核、投融资、选用人、模式创新等政策措施，打好组合拳，指导推动中央企业大力发展战略性新兴产业，加快布局价值创造的新领域新赛道，打造创新引领的现代产业集群。

　　要进一步增强宏观调控的前瞻性、针对性、协同性，充分发挥超大规模市场优势，有效释放内需潜力。优化宏观政策组合。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，促进财政、货币、就业、产业、投资、消费、价格、环保、区域等政策形成系统集成效应，做到科学精准、协同发力。综合施策释放消费潜力。

　　充分发挥消费对经济增长的基础性作用，多渠道增加城乡居民收入，稳定汽车、电子产品、住房等大宗消费，培育壮大绿色消费、文化旅游等服务消费新热点，创新消费场景。积极扩大有效投资。

　　有力有序推进“十四五”规划102项重大工程及其他经济社会重大项目建设，强化土地、用能、环评等要素保障。鼓励和吸引更多民间资本按市场化原则参与国家重大项目和补短板项目建设，激发民间投资活力。加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。

　　值得注意的是，过去类似的产业政策利好不少，但资金兴趣乏乏，利好消息对市场的作用已经钝化。但在市场分化调整的背景下，市场对产业政策利好的重视或将再度升温，资金有望在分歧中重新达成共识，新一轮行情或在酝酿中。　　

      往后看，A股市场有颇多热点事件值得关注。

　　其一，4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。华创证券预计4月工业增速或在9.0%左右。去年工业生产极低基数或支撑同比读数显著上冲，但高频数据显示，4月工业品生产实际放缓，局部因下游需求不及预期而减产，工业增速环比季调表现或难超季节性。

　　投资方面，固定资产投资增速或在5.6%。其中，制造业投资累计增速或在7.1%；基建投资（不含电力）累计增速或在10.3%；房地产投资累计增速或在-5.5%左右。社零方面，4月社零增速或在19.0%。餐饮收入同比或进一步升至40%以上，邮政快递揽收量同比高增指向网上零售增速或偏强，乘用车零售环比正增，低基数之下汽车消费对社零拉动可能转强。

　　其二，两类存款自律上限将迎调整。近日，相关部门已通知调整协定存款及通知存款自律上限，其中国有银行（特指工农中建四大行）执行基准利率加10个基点，其他金融机构执行基准利率加20个基点，同时停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款，存量自然到期。自律上限调整5月15日起执行。

　　业内分析认为，此次调整意在引导银行进一步下调存款利率，预计对于规范协定存款定价秩序作用较大，有助于减少存款定价的无序竞争，合理压降银行负债成本。

　　其三，海外方面，欧美比较重要的经济数据已经在上半月公布完毕，数据方面比较清淡，市场的关注焦点更多落在美债危机上。美国债务危机僵局本周仍未缓解，白宫周二与国会领导人进行了会谈，但没有取得进展。美国总统原定于周五与众议院议长麦卡锡和其他国会领导人举行债务上限会议，不过这场谈判被推迟到了下周。

　　对此，世界银行行长马尔帕斯表示，利率的不断上升和较高债务水平抑制了投资，阻碍世界经济发展。他表示，目前世界经济面临的一个重大挑战是，发达经济体背负了太多的债务，需要大量资本来偿还，留给发展中国家的投资太少。如果美国无法解决债务违约问题，后果将很严重。

　　最后提一下，新股方面。在经历了本周密集的新股申购后，下周申购节奏大幅放缓，仅有两只新股申购。分别是在创业板上市发行的同星科技(行情301252,诊股)和在北交所上市发行的星昊医药(行情430017,诊股)。

　　机构热议中特估

　　回看A股市场。今年以来，中特估成为市场关注焦点。在不到半年的时间里，中特估指数涨幅高达36.6%，其表现遥遥领先大盘整体。中特估概念股频频掀起涨停潮，叠加近期银行股等金融权重的集体暴涨，一时间风光无两，市场投资者也开始逐步正视低估央国企的投资价值。

　　然而值得关注的是，在连续几天的强势上涨之后，银行、券商等中特估相关板块集体回调。最强风口又突然开始震荡，这也引发市场对于“中特估”行情能否持续的热议。

　　国泰基金徐皓认为，“中特估”和“茅指数”“宁组合”一样，其实是二级市场的网络用语，是一些数据商编制主题指数，其传播迅速影响大，逐渐转化特指成活跃的市场投资者所理解的中字头央企的持续上涨。因为它既有预期差，又有持续故事可讲，成为了市场博弈的热点，人心思涨，从三大运营商、两桶油、再到“一带一路”扩散到了金融板块。

　　广义上说，“中特估”是证监会系统对中国特色现代资本市场的基本内涵、实现路径、重点任务作更加深入系统的思考；是坚持实事求是，大胆探索、小心求证的一种金融监管机构的沟通。狭义上说，是二级市场生态圈解读的上市国有企业尤其是央企的估值提升，赋予估值溢价。

　　融通基金何龙，认为中特估空间依然巨大。从两个层面看：第一、广度上看，目前市场还没有大面积意识到底层制度的变化带来未来经营层面的大面积改变。短期我们看到的是央企层面偏主题的行情，而未来，地方国企的经营考核和导向带来的重估空间依然值得期待。涉及的行业和公司的数量巨大，这就需要专业的投资者在这样更大群里筛选优质的标的。

　　第二、从空间上来讲，目前依然有大量的央国企PB低于一倍，某些行业趋势向上的公司修复到1.2倍依然有40%的空间，同时有大量的国企的分红收益率很高，同时未来分红动力也很强。在目前市场整体无风险收益率整体下行的背景下，重估修复的空间值得期待。

　　不过中特估行情调整背后也在提示市场，风险不容忽略。比如招商基金李湛就表示，炒作与估值泡沫问题应当予以关注，“中特估”应当贴合基本面情况与市场行情。

　　总的来说，想要进一步激活国企的市场价值，归根结底要靠“练好内功”。改善资本市场对国企的认可程度，提高国企估值水平，提升国企自身核心竞争力及治理科学性仍然是关键。